隨著新股發(fā)行提速、上市后“開(kāi)板”時(shí)間提早，公募基金打新的收益率或?qū)⒂瓉?lái)變數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，1758只基金累計(jì)獲配新股金額72億元，打新最多的基金獲配新股199只。 據(jù)證券時(shí)報(bào)1月16日?qǐng)?bào)道，雖然近期新股申購(gòu)的預(yù)期收益率在下降，但從參與打新的基金收益看，打新對(duì)基金收益仍有一定改善。 北京上述混合型基金經(jīng)理認(rèn)為，基金參與打新后，影響基金收益的因素主要有：一是基金打新的增強(qiáng)收益，二是打新底倉(cāng)配置的權(quán)益投資收益，三是基金本身配置資產(chǎn)的收益。 該基金經(jīng)理稱(chēng)，如果基金規(guī)模在6億元上下，一年堅(jiān)持打新的收益率應(yīng)在4%~6%之間，規(guī)模太大的收益率會(huì)被稀釋?zhuān)?guī)模太小則有打新底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 事實(shí)上，隨著近期多空因素的消長(zhǎng)，基金參與打新的收益影響因素也更為錯(cuò)綜復(fù)雜。 北京一位參與打新的基金經(jīng)理認(rèn)為，從利好的角度看，新股發(fā)行數(shù)量增多了，中簽的概率會(huì)提升，但由于漲幅小了，實(shí)際上也就抵消了中簽量提高的優(yōu)勢(shì)?？傮w而言，打新作為較低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，仍具備持續(xù)的配置價(jià)值。 事實(shí)上，作為網(wǎng)下申購(gòu)的A類(lèi)機(jī)構(gòu)，公募基金可以享受到更好的政策紅利。上海證券相關(guān)研報(bào)提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年全年A類(lèi)機(jī)構(gòu)中簽率為萬(wàn)分之二點(diǎn)三，配售率幾乎是網(wǎng)下整體配售率的2倍。公募基金作為A類(lèi)機(jī)構(gòu)，中簽率明顯高于B類(lèi)投資者和C類(lèi)投資者。 北京上述參與打新的基金經(jīng)理分析，從利空的角度而言，一是新股上市后預(yù)期收益率在下降；二是打新需要配置的藍(lán)籌股底倉(cāng)或面臨一定調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；三是打新底倉(cāng)市值要求有所提升，2016年滬市、深市一般只需要各配置3000萬(wàn)元市值，而目前滬市一般已要求5000萬(wàn)元甚至6000萬(wàn)元市值，這意味著規(guī)模小于1億元的基金將喪失同時(shí)參與滬深兩市打新的資格。