每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 段倩倩 每經(jīng)編輯 文多    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 段倩倩 每經(jīng)編輯 文多

轉(zhuǎn)型和收購(gòu)有望給上市公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，但每一次轉(zhuǎn)型與收購(gòu)都伴隨著不確定性。

1月17日，雪萊特（002076，SZ）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修訂公告，稱(chēng)預(yù)計(jì)2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)會(huì)同比下降0到30%。而在2016年三季報(bào)里，雪萊特預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)的波動(dòng)范圍為同比增長(zhǎng)0到30%。

修訂的原因指向了雪萊特的控股子公司深圳曼塔智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)曼塔智能）。雪萊特稱(chēng)，曼塔智能在2016年持續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)投入和市場(chǎng)投入，導(dǎo)致費(fèi)用增加較大；曼塔智能的無(wú)人機(jī)新產(chǎn)品在2016年下半年完成研發(fā)設(shè)計(jì)，上市時(shí)間較晚，在第四季度未能獲得充裕訂單，銷(xiāo)售未達(dá)年度預(yù)期；曼塔智能2016年財(cái)務(wù)狀況處于虧損狀態(tài)，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。

曼塔智能于2015年被雪萊特收購(gòu)，當(dāng)時(shí)剛正式成立一年。收購(gòu)?fù)瓿珊螅┤R特加碼了無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的布局，拋出定增方案，方案中份額最大的募投項(xiàng)目即是無(wú)人機(jī)項(xiàng)目，并稱(chēng)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)是“一片藍(lán)海”。但目前從現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，曼塔智能依然虧損嚴(yán)重，何時(shí)能夠扭損為上市公司股東創(chuàng)造利潤(rùn)，仍沒(méi)有明確答案。

●部分無(wú)人機(jī)訂單未按時(shí)交貨

2015年，以照明為主業(yè)的雪萊特對(duì)曼塔智能增資1500萬(wàn)元，并取得了曼塔智能51%的股權(quán)。可以說(shuō)，在LED行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的背景下，LED公司或照明公司開(kāi)展外延并購(gòu)、發(fā)展多主業(yè)并不意外。

雪萊特入股前，曼塔智能的股東為自然人王軍及金海，而據(jù)公告顯示，王軍為雪萊特控股股東兼董事長(zhǎng)柴國(guó)生姐姐的兒子。2015年5月雪萊特對(duì)曼塔智能進(jìn)行增資時(shí)，曼塔智能注冊(cè)成立的時(shí)間尚不足一年，當(dāng)年也還沒(méi)有產(chǎn)生營(yíng)收。據(jù)雪萊特公告顯示，2015年1~4月，曼塔智能的凈利潤(rùn)為-43.10萬(wàn)元。

雪萊特在公告中表示，無(wú)人機(jī)是智慧科技創(chuàng)新的新興行業(yè)，是業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)的又一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)；此次投資新的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)利于提升上市公司的盈利空間。

那么，如今一年多已過(guò)去，曼塔智能的經(jīng)營(yíng)進(jìn)展如何？

1月17日記者走訪了曼塔智能公司。該公司內(nèi)部一名負(fù)責(zé)人表示，公司一直有訂單，新產(chǎn)品S6（無(wú)人機(jī)）在去年8月面世，但公司后期仍不斷對(duì)S6進(jìn)行測(cè)試，出“大貨”往后延了一點(diǎn)，部分訂單無(wú)法按時(shí)交貨，延遲了，S6現(xiàn)在還有訂單未能消化。但他也同時(shí)表示，預(yù)計(jì)2017年能把訂單消化完。

目前S6在國(guó)內(nèi)有線(xiàn)上和線(xiàn)下兩種銷(xiāo)售渠道，線(xiàn)上有天貓商城及京東商城，線(xiàn)下則由經(jīng)銷(xiāo)商在航模、3C數(shù)碼店等地進(jìn)行銷(xiāo)售。但記者1月17日上午發(fā)現(xiàn)，京東商城上的“曼塔無(wú)人機(jī)旗艦店”無(wú)法正常訪問(wèn)。對(duì)此，曼塔智能方面回應(yīng)稱(chēng)，京東店鋪本來(lái)是外包的，最近公司想收回來(lái)，涉及流程問(wèn)題故暫時(shí)無(wú)法訪問(wèn)。

●曼塔智能目前虧損嚴(yán)重

記者梳理雪萊特歷次公告發(fā)現(xiàn)，曼塔智能的虧損幅度不斷加劇，非但不能為雪萊特提供新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，反而拖了雪萊特業(yè)績(jī)的后腿。

根據(jù)雪萊特的公告，2014年，曼塔智能營(yíng)收為28.99萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損1.45萬(wàn)元；2015年，曼塔智能營(yíng)收為801.30萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損807.71萬(wàn)元（按2016年10月27日的《關(guān)于為控股子公司提供擔(dān)保的公告》）；2016年第三季度，曼塔智能營(yíng)收為252.60萬(wàn)元，虧損額度為1580.66萬(wàn)元。而持有曼塔智能51%股權(quán)的雪萊特，2016年第三季度歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)則為1802.19萬(wàn)元。

同時(shí)，曼塔智能的負(fù)債率也逐漸高企。雪萊特入股時(shí)，曼塔智能負(fù)債率為2.71%（2015年4月30日）；截至2016年9月30日，曼塔智能負(fù)債總額6176.43萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為6518.49萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)94.75%。

作為控股股東，雪萊特的屢次對(duì)外擔(dān)保，也一定程度上說(shuō)明了曼塔智能負(fù)債的來(lái)源。2015年到2016年，雪萊特三次發(fā)布公告，稱(chēng)對(duì)曼塔智能向銀行的貸款業(yè)務(wù)提供連帶責(zé)任擔(dān)保，三家銀行分別是華興銀行大瀝支行、浦東銀行深圳分行、華興銀行佛山分行，累計(jì)擔(dān)保額已經(jīng)高達(dá)1.3億元。

高負(fù)債的背后是曼塔智能的加速擴(kuò)張。

2016年，曼塔智能分別出資50萬(wàn)美元，先后在美國(guó)、德國(guó)設(shè)立了子公司。此外，2016年9月，曼塔智能擬與3位自然人一起成立深圳曼科人工智能技術(shù)有限公司，其中曼塔智能持股比例為51%。雪萊特在公告里表示，新公司將圍繞無(wú)人機(jī)、汽車(chē)和消費(fèi)電子產(chǎn)品等領(lǐng)域進(jìn)行算法的產(chǎn)品化開(kāi)發(fā)，以更快更好地推進(jìn)公司在無(wú)人機(jī)及新能源汽車(chē)等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

曼塔智能在尚未實(shí)現(xiàn)盈利的情況下如此激進(jìn)地對(duì)外投資是否合理？對(duì)此，前述曼塔智能內(nèi)部人士稱(chēng)，無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的主要份額在海外，公司在美國(guó)、德國(guó)設(shè)子公司是為了下沉銷(xiāo)售渠道，且公司的投入主要用在了研發(fā)和生產(chǎn)上。

●無(wú)人機(jī)行業(yè)賺錢(qián)的有幾家？

將曼塔智能變?yōu)榭毓勺庸竞?，雪萊特緊鑼密鼓地開(kāi)始了無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的布局。

2015年9月，完成對(duì)曼塔智能增資尚不足半年，雪萊特發(fā)布了一則提示性公告，稱(chēng)公司將籌劃定增并重點(diǎn)投入無(wú)人機(jī)領(lǐng)域。募集資金全部投入完成后，公司承諾將達(dá)到年產(chǎn)60萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能，充分滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。

無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模幾許？哈爾濱工業(yè)大學(xué)（威海）信息與電氣工程學(xué)院副院長(zhǎng)孫明健表示，無(wú)人機(jī)種類(lèi)很多，把消費(fèi)用、城管用、軍事用等多類(lèi)別及領(lǐng)域都算上，市場(chǎng)規(guī)模也有外界所說(shuō)的那樣——從幾十億元增長(zhǎng)到幾百億元。但單個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模未必很高，如消費(fèi)類(lèi)無(wú)人機(jī)，真正會(huì)花錢(qián)的消費(fèi)者還是比較少。

2016年1月，雪萊特拋出定增方案預(yù)案，擬募資不超4.72億元，其中“無(wú)人機(jī)生產(chǎn)及銷(xiāo)售服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目”擬投入的募集資金額為2.74億元，實(shí)施主體為曼塔智能。但這一定增至今沒(méi)有完成。

但無(wú)人機(jī)的市場(chǎng)前景真如雪萊特所宣稱(chēng)的那么美好嗎？

“目前國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)行業(yè)的現(xiàn)狀是公司太多了，不斷有新產(chǎn)品面世，而真正有實(shí)力的公司就那么幾家，甚至一些公司在2016年年初還被行業(yè)看好，到年末已經(jīng)開(kāi)始裁員了。真正賺到錢(qián)的公司也不多。”孫明健稱(chēng)：“無(wú)人機(jī)2016年太熱了，鋪天蓋地都是。”

對(duì)于曼塔智能的訂單情況、何時(shí)能產(chǎn)生利潤(rùn)等問(wèn)題，記者向雪萊特發(fā)去采訪函，并于1月18日致電雪萊特，但截至發(fā)稿時(shí)，記者尚未收到公司回復(fù)。

1月17日，記者在曼塔智能工作人員的帶領(lǐng)下看到，公司研發(fā)設(shè)計(jì)人員約有二三十名，辦公室內(nèi)部有幾位員工正在調(diào)試無(wú)人機(jī)；記者同時(shí)注意到，曼塔智能不斷有人進(jìn)出，其中有一位為外籍人士，工作人員稱(chēng)該人士為客戶(hù)，公司近來(lái)幾乎每天都有客戶(hù)來(lái)訪。但曼塔智能到底何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈并為股東創(chuàng)造利潤(rùn)，仍是一個(gè)待解的問(wèn)題。