經(jīng)濟觀察報 2017-03-26 09:46:55
目前除了ofo對盈利有信心外,其他企業(yè)鮮少有此類觀點。ofo相關負責人說,ofo是業(yè)內(nèi)唯一一家擁有自我造血能力和盈利能力的,目前在一些城市的利潤率最高已經(jīng)達到40%。但是,對于造血能力,ofo上述人士對記者表示,主要靠騎行租金費用。
經(jīng)濟觀察報
誕生
不論ofo和摩拜,還是永安行、小鳴、小藍、優(yōu)拜等,還有其他大約數(shù)十家共享單車企業(yè),都有著優(yōu)于政府主導投放的公共自行車系統(tǒng)的地方。
共享單車的概念并不新鮮,多年前很多地鐵口就有很多政府主導的共享自行車項目,但由于規(guī)劃難度大,固定停車樁限制等問題,很多處于廢棄狀態(tài)。
共享單車的租賃到使用再到歸還,全都在手機APP里完成。這些共享單車企業(yè)都各自擁有一款自行車租賃軟件,在單車企業(yè)運營地區(qū)范圍內(nèi),下載單車APP,注冊、認證并交納數(shù)額不等的押金,就可以在APP上搜索附近的單車,用手機掃一下車身上的二維碼或者輸入車的編號,手機就會收到鎖的密碼,就能解鎖將車騎走,而且停車是無樁的,還車時隨便停,只要不放在影響交通的位置。
自稱“全球第一個無樁共享單車”的ofo,創(chuàng)始人清一色為北京大學的同學。一開始做騎行旅游的ofo轉(zhuǎn)型在校園試水。運營ofo的北京拜克洛克科技有限公司注冊于2015年8月份。2015年9月,ofo小黃車在北京大學上線,10月底走出北大,進入其他校園。在一次公開演講中,ofo創(chuàng)始人戴威回憶,彼時沒人看好他的項目。不過,在這一年后,ofo已經(jīng)拓展到20座城市。
源于校園的學生創(chuàng)業(yè)項目的ofo,在2016年上半年的A輪和A+輪融資過后,2016年9月2日則獲得經(jīng)緯中國、金沙江、唯獵資本的數(shù)千萬美元B輪融資。
在北京拜克洛克科技有限公司的營業(yè)范圍里,沒有“機械設備租賃”這個項目,這可能暗示這家公司在商業(yè)模式上與其另外一家競爭對手的摩拜單車的差異。運營摩拜單車的北京摩拜科技有限公司在2016年10月,將這個項目增添到其營業(yè)范圍里。
ofo稱,ofo目標是“不生產(chǎn)自行車,只連接自行車”,最終成為一個既做不生產(chǎn)車、也不購買車的共享平臺。
目前風頭正勁的摩拜單車(Mo-bike)成立于2015年1月27日。2015年10月,摩拜單車獲得數(shù)百萬美元的A輪融資,并于2016年4月22日上線,8月則再度獲得數(shù)千萬美元的B輪融資,投資方包括熊貓資本、愉悅資本和創(chuàng)新工場。
雖然從用戶的角度看,體驗過程差異不大。比如用戶在下載摩拜單車APP后,找到離自己最近的單車。通過掃描車身二維碼打開車鎖,到達目的地以后手動關鎖就會自動結(jié)算計費。不過,摩拜單車均為自主研發(fā)、制造和投放。
初始輪就投資摩拜的愉悅資本劉二海,是一個在汽車/出行根據(jù)地進行了很多投資的人,他投了神州租車、神州專車、優(yōu)信、蔚來汽車、途虎養(yǎng)車、車王二手車、車輪社區(qū)等,對于出行這個“生態(tài)系統(tǒng)”來說,他有著獨到的見解。
劉二海說,專車并非唯一的、通用的解決方案,單車會是解決城市毛細血管末梢的一個必然途徑。科技含量高、無樁模式以及非常強的個人參與感是他投資摩拜的主要原因。
故事開始
劉二海投資摩拜的時候,共享單車的校園大戰(zhàn)話題正酣。
摩拜創(chuàng)始人之一的王曉峰當時的關于摩拜進入ofo大本營北京大學的幾條微博廣為流傳。當時的市場還流行著一種觀點:ofo和摩拜似乎會演繹一場新的滴滴和快的的故事。
與戴威所稱,彼時沒人看好他的項目的時代過去了。作為共享單車的領軍企業(yè),這兩家公司現(xiàn)在“火到融資根本無需BP(商業(yè)計劃書)”。
在投資人眼中,共享單車市場想象空間巨大。從校園到社會,不論全國,單北上廣深一線城市,至少6000萬的龐大的人口數(shù)量,以上海為例,上海市自行車行業(yè)協(xié)會秘書長郭建榮曾測算過,擁有2000多萬人口的上海,全市共享單車需求量大約在50萬-80萬輛之間。
金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎是ofo的投資人之一。2017年2月,他在混沌研習社分享當時對ofo的投資邏輯時稱:“能做起來最好,公司會成為一只獨角獸;如果做不起來,那僅憑校園市場,也能做到創(chuàng)業(yè)板上市。”
在2016年的夏秋之際,共享單車迎來了資本狂潮。2016年9月26日,滴滴出行宣布向ofo投資數(shù)千萬美元。在之前幾輪融資中,金沙江、王剛和經(jīng)緯本身也都是此前滴滴的投資方。
當時,ofo背后的投資方包括DST、經(jīng)緯中國、順為資本、小米科技、Coatue、元璟資本、中信產(chǎn)業(yè)基金等,之前已經(jīng)進入的包括了金沙江創(chuàng)投、真格基金、唯獵資本、弘道、天使投資人王剛等等。
摩拜單車則迎來了紅杉資本中國、天使投資人王興、高瓴資本、創(chuàng)新工場、BAI貝塔斯曼亞洲投資基金、啟明創(chuàng)投、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、華平投資等,祥峰投資、熊貓資本,之前愉悅資本已經(jīng)入局。
共享單車迎來資本狂潮之際,其他領域的風險投資則處于冷潮期的當口,創(chuàng)業(yè)孵化器不斷傳出倒閉消息,很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的消失也不時入耳,創(chuàng)業(yè)企業(yè)倒閉名錄不時傳出。
不愿意透露姓名的天使投資人稱,2015年投資很火的時候,身邊不少朋友投了很多項目,絕大部分都死了。然后在2016年轉(zhuǎn)做FA(財務顧問,主事融資中介),“這也是為什么2016年一下子多了那么多FA”。
2016年11月,記者曾去拜訪北京東城區(qū)一家投資公司,這家公司的合伙人當時正在修改一個路演文件。他說,那家企業(yè)可以改造一下搭上共享單車的風口,現(xiàn)在這個概念“特別好賣”。
對很多投資人而言,滴滴的入局,產(chǎn)生了重大影響。“機構蜂擁而至投資共享單車,也是因為滴滴作為一個標桿,給投資人的觸動,錯過滴滴投資機會的人,想不能再錯過這一波了”,不愿意透露姓名的創(chuàng)投合伙人稱。
上述不愿具名的創(chuàng)投合伙人稱,私募資金規(guī)模如此之大,但好項目卻寥寥無幾,基金拿了錢,投不出去,勢必壓力陡增,而如此多機構扎堆投共享單車,我個人覺得有這個因素。這位投資人與共享單車相關企業(yè)交道較多。
他坦言,面對風口,私募基金普遍有個心理就是,投資風口行業(yè)即使虧了,LP(有限合伙人,投資基金的金主)也不會說太多,而如果投都沒投,還虧了,就沒法向LP交代了。
現(xiàn)在,資本仍然在持續(xù)涌入。
1月初,摩拜獲得騰訊、華平、紅杉猛砸2.15億美元,緊接著,1月23日,摩拜宣布獲得郭臺銘的電子代工巨頭富士康戰(zhàn)略投資,并深度合作,旋即,又獲得新加坡主權基金淡馬錫、亞洲最大對沖基金高瓴資本的“加持”。
3月1日,ofo剛剛宣布完成D輪4.5億美元(約合人民幣31億元)融資。此次融資由DST領投,滴滴、中信產(chǎn)業(yè)基金、經(jīng)緯中國、Coatue、Atomico、新華聯(lián)(7.900, 0.01, 0.13%)(000620)集團等多家國內(nèi)外機構跟投。
摩拜和ofo都歷經(jīng)了多輪融資,都是一輪比一輪融資規(guī)模大且新投資者的背景也越來越大。
據(jù)不完全統(tǒng)計,如今國內(nèi)共享單車創(chuàng)業(yè)企業(yè)約有30家左右,短短一兩年間,這些企業(yè)的融資規(guī)模達百億元以上,ofo和摩拜就分別進行了8輪融資,各自的累計融資規(guī)模均在30億元以上,占了整個領域融資規(guī)模的60%左右。這些投資,還沒有計入共享單車上下游的相關投資。
資本市場開始興起共享單車概念。
2016年上海永久自行車公司參股了優(yōu)拜單車項目,永久自行車公司是上市公司中路股份(31.150, 0.15, 0.48%)的控股子公司。3月17日,中路股份披露了2016年年報,該公司去年營業(yè)收入6.81億元,同比增長3.77%。
中路股份目前僅與優(yōu)拜單車一家進行了戰(zhàn)略合作。上海永久參股,金額650萬元,預計首批供貨約7萬輛。這相較于2015年中路股份及上海永久136萬輛的總銷量來說,算比較小的訂單。盡管中路股份的公告還強調(diào),自行車市場持續(xù)面臨激烈的市場競爭,毛利率仍然很低。但是搭上共享單車概念,中路股份股價也出現(xiàn)暴漲,去年底在大盤一片綠的情況下,中路股份的股價6天暴漲了40%,與中路股份一起,上海鳳凰(33.560, 0.11, 0.33%)等共享單車概念股均出現(xiàn)大漲。其他上市公司比如自行車配件供應商信隆健康(13.960, 0.37, 2.72%)、華訊方舟(17.550, -0.03, -0.17%)以及華西股份(9.290, 0.04, 0.43%)都受益于共享概念。
新的格局
從業(yè)自行車行業(yè)30年、江浙地區(qū)一家自行車公司的管理者說,短期看,共享單車對上游自行車生產(chǎn)是一個促進,但因為生產(chǎn)的初級產(chǎn)品,生產(chǎn)廠商技術沒有提升,而訂單的飆升讓生產(chǎn)廠商招工擴產(chǎn),一旦熱潮褪去,或市場飽和,新增的產(chǎn)能反而無法消化,在技術和市場仍存短板的情況下,傳統(tǒng)制造廠商依然找不到新的增長點。值得關注的是,全球自行車品牌里,國產(chǎn)品牌仍然無法躋身第一二流品牌行列。
ofo如今已成為代工廠訂單的最大金主,共享單車企業(yè)與上游代工廠商合作的方式,大致分為兩種:一種是摩拜這樣的自主研發(fā)模具,然后代工廠只負責組裝,另一種如ofo這樣全交給代工廠加工,但也有代工廠避免采購資金占用,會讓共享單車平臺采購零部件,代工廠只負責組裝。結(jié)算時間也是由雙方提前達成協(xié)議。
共享單車的興起,由于訂單都集中在較大的自行產(chǎn)生產(chǎn)商身上,很多靠組裝生存的小廠以及想做自己品牌的自行車廠商,都已受到較大沖擊。
這個行業(yè)并沒有更多的黑科技。摩拜單車提出的所謂自行車行業(yè)的黑科技,比如單邊車叉、無鏈條軸傳動等,都是很多年前就已經(jīng)很成熟的技術了。摩拜和ofo車子的使用和操作感跟不入不了自行車愛好者的眼,他們不會騎這種車。
傳統(tǒng)的銷售模式正在崩塌,原有的生態(tài)平衡被打破。
上述自行車公司管理者的一些同行,正在享受著共享單車帶來的“紅利”,在多年銷售疲軟之后,突然來了這些單車平臺雪片般的訂單。他們以及整個工廠似乎重新煥發(fā)了“生機”。
以ofo與“飛鴿”的合作為例,從去年12月到今年3月,飛鴿為ofo完成的訂單量高達80萬輛,占據(jù)其年產(chǎn)能的1/3。
共享單車興起后,陸續(xù)有自行車店經(jīng)營不下去了。在北京常營附近一家自行車專賣店,記者發(fā)現(xiàn)大半天沒有一個顧客,店員說,共享單車讓他們的日子雪上加霜,正在茍延殘喘罷了。
上述自行車公司管理者看到的更慘烈,“在共享單車投放多的地區(qū),很多自行車專賣店倒閉,他們?nèi)艘搽S著店的關閉,消失在人海中。”
共享單車并非唯一使得自行車專賣店倒閉的原因,但一定是雪上加霜的一個因素。
“今年ofo預計在200個城市投放2000萬輛車。”ofo負責人說,摩拜雖然未透露今年投放量,但其無錫基地和富士康產(chǎn)能加起來超1000萬輛。單ofo和摩拜就占了3000萬輛的銷量。
這意味著ofo、摩拜兩家今年的投放量就遠遠超過往年全國內(nèi)需總量,根據(jù)中國自行車協(xié)會的官方文件,中國每年8000萬輛的產(chǎn)量,內(nèi)需在2500萬輛左右,其他出口。
上述自行車公司管理者表示,共享單車的銷量實際是擠占了內(nèi)銷的自行車專賣店的量,而內(nèi)銷總量是沒有大變化的。而且品牌專賣的格局將會被打破,未來發(fā)展方向是綜合店,一個品牌很難生存,需要企業(yè)們互相抱團才能取暖。
共享單車的沖擊波延伸到一些沒得到訂單的自行車生產(chǎn)廠商身上,原本捷安特就銷售低迷,2015年在中國銷量下降10%,去年預計仍持續(xù)下跌狀態(tài),而捷安特CEO羅祥安對2017年的中國市場仍然悲觀,認為今年仍會下滑。美利達去年銷量下滑比例更大。
共享單車引發(fā)的社會問題,也在逐漸侵蝕之前的商業(yè)模式。
共享單車損壞率較高之下,亂停放影響交通的痛點也正在凸顯。3月上旬,上海市交通委約談摩拜、ofo等6家共享單車企業(yè),目前共在上海投放約45萬輛,考慮到中心城區(qū)停放點容量趨于飽和,要求即日起暫停投放。隨后北京市西城區(qū)也規(guī)定10條大街禁停共享單車。
3月16日,北京通州區(qū)北關地鐵站外,記者發(fā)現(xiàn)隨意堆放的一排排各色共享單車已經(jīng)少了大半,當?shù)卣沙龅墓ぷ魅藛T告訴記者,亂停放問題異常嚴重,政府為此專門批了一個停車場,在一兩周調(diào)整后,所有的共享單車都要進停車場停放,而因此產(chǎn)生每輛車每天0.5-1元的管理費也將由相應企業(yè)承擔。上海共享自行車團體標準征求意見稿也已發(fā)布,其中要求車輛維護人員的配比不低于5‰。如此一來,共享單車企業(yè)的運維成本也將再上一層樓。
這到底是一場革命還是資本狂歡?摩拜創(chuàng)始人胡瑋煒的一句話猶在耳邊“失敗了,當做公益吧”,但聚集了百億資金的共享單車涉及的面已經(jīng)非常廣,共享單車項目已經(jīng)改變了社會的生態(tài)。
上述自行車公司管理者稱,共享單車確實一個好的事物,但受資本和企業(yè)瘋狂涌入影響,已經(jīng)出現(xiàn)扭曲發(fā)展的苗頭,這亟需政府和企業(yè)提前做好資源布局,避免行業(yè)滑向惡性循環(huán)的深淵。
模式之辯
即使有上百億的資金已經(jīng)投入了進去,依然有很多投資人在質(zhì)疑共享單車的模式。在新一輪融資的關鍵時刻,朱嘯虎2月份在混沌研習社回應的主題之一是共享單車“龐氏騙局論”。
持這種觀點的人認為,從投資角度看,先進去的人賺到錢,賺到的是后進去的人的錢,并不是項目產(chǎn)生的收益;在前期拓展中,需要不停的去布點、布車,資本的營收不足的情況下,極有可能用前面的押金來布點,前面的人要退押金的時候就要用后面的人的押金來補。
前述不愿意透露姓名的創(chuàng)投機構合伙人稱,從目前看,大街小巷,大家都在騎,已經(jīng)成為現(xiàn)象級產(chǎn)品,需求肯定有。但有需求,未必能成為一個好的商業(yè)模式。投資項目,看方向——符合方向潮流、團隊、算賬——算下來投入產(chǎn)出合不合適。“前兩點具備,第三點我有疑慮。”
對于投資的賬目,朱嘯虎算的賬是大賺:一輛自行車200元,校園里每騎一次0.5元,每天能騎十次,就收了5元,如此40天就能回本,而加上維護成本,以及偷竊、損壞等,可能三個月,成本就賺回來了。他說,盡管校園市場不夠大,但一天能做個兩、三百萬單,還是有機會的,算下來一年也會有幾個億收入,是能夠做到創(chuàng)業(yè)板上市的。“校外市場……能做起來最好,公司會成為一只獨角獸;如果做不起來,那僅憑校園市場,也能做到創(chuàng)業(yè)板上市。
現(xiàn)在,這個帳目可能需要重新計算。近期為了搶用戶,共享單車企業(yè)掀起了免費騎行的熱潮;另外一方面,免押金的行動也已經(jīng)展開,此時伴隨的是大規(guī)模單車投放市場的資金需求。
押金模式原本可產(chǎn)生資金沉淀和銀行結(jié)息,可這種模式也在馬云投資的永安行免押金帶動下?lián)u搖欲墜。芝麻信用評分只需600以上就可以通過支付寶掃碼免押金掃碼騎行。
目前摩拜單車押金為299元,優(yōu)拜單車押金為298元,騎唄押金為200元,小鳴單車押金為199元,而o-fo則為99元 (校園用戶用車時不用交押金)。
按照今年1月份摩拜和ofo公布的超1000萬用戶量,簡單計算,他們累計可以獲得十億級的押金。與傳統(tǒng)的自行車租賃不同,共享單車是一輛單車對應多個用戶的押金,這隨著用戶規(guī)模飆升而成為“資金池”。
目前,ofo已宣布與芝麻信用戰(zhàn)略合作,采取芝麻信用評分只需600以上就可以通過支付寶掃碼免押金掃碼騎行的方式。
前述與共享單車企業(yè)較多交集的天使投資人稱,在免押金趨勢下,租金又微薄,盈利就更難了,而接下來的故事或該講到大數(shù)據(jù)服務和廣告投放上了。廣告投放這塊,他認為,以滴滴做類比,共享單車項目后續(xù)或獲得一些廣告營收,但這塊體量不會太大。
ofo相關負責人稱,共享單車連接了精準的人與人和出行交通等數(shù)據(jù),在精準營銷和大數(shù)據(jù)挖掘方面有很大的價值。ofo共享單車目前已積累了4億人次的出行大數(shù)據(jù)。摩拜單車聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術官夏一平則表示,用戶數(shù)據(jù)對于摩拜自己來說是很有價值的。阿里入主的永安行早在2010年便開展公共自行車系統(tǒng)業(yè)務,目前,其共享單車總保有量160萬輛以上,已覆蓋全國212個城市,超過了全世界各國的總和。如今積累的大數(shù)據(jù)價值也極為可觀。
一位熟悉數(shù)據(jù)價值的不愿具名人士稱,注冊用戶的數(shù)量決定了共享單車的大數(shù)據(jù)價值。按照業(yè)內(nèi)行情,一個用戶對應的數(shù)據(jù)大約數(shù)十元的價格,而摩拜和ofo都宣布注冊用戶在1000萬以上,則大數(shù)據(jù)價值均約在數(shù)億元。騰訊和阿里投資共享單車,便可以持續(xù)用這些大數(shù)據(jù)與自己的業(yè)務進行融合,衍生出更好的商業(yè)模式。
目前除了ofo對盈利有信心外,其他企業(yè)鮮少有此類觀點。ofo相關負責人說,ofo是業(yè)內(nèi)唯一一家擁有自我造血能力和盈利能力的,目前在一些城市的利潤率最高已經(jīng)達到40%。但是,對于造血能力,ofo上述人士對記者表示,主要靠騎行租金費用。
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