每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周五，大盤風(fēng)云突變，一波較為有力的反彈，將滬指送上了2017年的新高，最終滬指上漲20.90點(diǎn)，以3269.45點(diǎn)報(bào)收。

經(jīng)過本周的多空爭(zhēng)奪，市場(chǎng)似乎又重新被多頭占據(jù)主動(dòng)。接下來，大盤是否可能會(huì)去挑戰(zhàn)去年的高點(diǎn)3300點(diǎn)？今天，達(dá)哥與牛博士就接下來的行情展開討論。

牛博士：達(dá)哥，您好，首先還是請(qǐng)您點(diǎn)評(píng)一下本周的行情吧？

道達(dá)：上周，大盤在周五出現(xiàn)一波快速殺跌，這給本周行情蒙上一層陰影。而本周的行情，盤中的震蕩明顯有所加劇，多空雙方的爭(zhēng)奪也變得越來越激烈。

周一，滬指收出帶下影線的小陽線，而周三和周四，滬指又收出兩根十字星。尤其是本周四，先是B股大跌，拖累A股跳水。而隨后，關(guān)于MSCI提出了一項(xiàng)有關(guān)將A股納入全球指數(shù)的縮小方案，這一消息，激發(fā)多頭部隊(duì)再次發(fā)起進(jìn)攻，最終周四在盤中一度大跌的情況下，最后頑強(qiáng)收紅。

回顧本周的行情，在周五之前，雖然大盤沒有怎么上漲，但A股市場(chǎng)的韌性卻已經(jīng)有所體現(xiàn)。再加上MSCI有可能在6月宣布納入A股進(jìn)入全球指數(shù)的利好消息刺激，最終周五大盤迎來了比較有力的反彈。

牛博士：是啊，周五滬指大漲了20.90點(diǎn)，最終以3269.45點(diǎn)報(bào)收，盤中還創(chuàng)出3275.21點(diǎn)的年內(nèi)新高，你對(duì)此怎么看？

道達(dá)：此前，我在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中多次強(qiáng)調(diào)過，本周大盤面臨方向選擇，3228~3250點(diǎn)區(qū)間，將成為多空分水嶺。如果大盤能夠放量突破3250點(diǎn)，那么滬指進(jìn)一步挑戰(zhàn)3300點(diǎn)的條件也就成熟了。現(xiàn)在看，周五市場(chǎng)放量是比較明顯的，滬市成交2670.9億元，同時(shí)滬指也成功站上3250點(diǎn)，盤中還創(chuàng)出年內(nèi)新高，那么，這也意味著接下來，大盤去挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)3300點(diǎn)的可能性會(huì)比較大了。

牛博士：看來，經(jīng)過本周大盤的震蕩上行，達(dá)哥對(duì)后市又樂觀起來了？有一個(gè)消息，不知道您注意到?jīng)]有。央行行長(zhǎng)周小川今日公開表示，貨幣政策在經(jīng)過多年的量化寬松之后，目前全球已經(jīng)到達(dá)了這次周期的尾部，這意味著貨幣政策將不再是寬松的政策。你對(duì)此怎么看，會(huì)不會(huì)是利空呢？

道達(dá)：貨幣政策進(jìn)入寬松周期的尾聲，這些應(yīng)該都是市場(chǎng)預(yù)期之中的事情了。所以，我認(rèn)為周小川這次的講話，對(duì)大盤應(yīng)該不會(huì)產(chǎn)生太大影響。其實(shí)，近期由于處于季度末，流動(dòng)性趨緊，市場(chǎng)也一度感覺有些緊張。不過，從本周大盤的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，市場(chǎng)基本上對(duì)流動(dòng)性階段性趨緊這個(gè)因素已經(jīng)逐漸消化。一旦季度末的時(shí)間點(diǎn)過去了，那么這個(gè)因素對(duì)大盤的影響可能會(huì)進(jìn)一步減弱。

另外，還有一個(gè)點(diǎn)，也是值得關(guān)注的。海通證券策略分析師荀玉根發(fā)布的一份報(bào)告指出，目前港股市場(chǎng)部分龍頭股，其估值水平已經(jīng)超過了A股，比如金融業(yè)龍頭股的平均市盈率為12.8倍，超過A股金融業(yè)龍頭股平均6.9倍的市盈率。

荀玉根認(rèn)為，雖然港股中，多數(shù)龍頭公司平均市盈率還低于A股，存在估值折價(jià)，但折價(jià)幅度在顯著收窄。而隨著港股部分金融業(yè)龍頭公司，以及消費(fèi)類龍頭公司估值較A股已經(jīng)出現(xiàn)溢價(jià)，那么相對(duì)而言，A股的吸引力也開始增強(qiáng)了。

牛博士：技術(shù)上看，本周滬市站上3250點(diǎn)，后市操作上是否需要對(duì)策略進(jìn)行調(diào)整？

道達(dá)：確實(shí)，大盤再次放量，而且滬指突破3250點(diǎn)，還創(chuàng)出年內(nèi)新高，這些從技術(shù)上看，都是對(duì)未來多頭非常有利的局面。另外，近期盤中的熱點(diǎn)，也能夠看到清晰的持續(xù)性。

比如績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的新高不斷，白酒股、醫(yī)藥股等都成為機(jī)構(gòu)的寵兒。另外，“一帶一路”這一題材，更是被眾多券商研究所反復(fù)挖掘，其持續(xù)性和賺錢效應(yīng)，也再次體現(xiàn)出來。所以，我認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)，再次滿足了加倉的條件。因此，明天可以將滬深300指數(shù)倉位參考上調(diào)一成，加倉到五成。

而未來，滬指繼續(xù)向3300點(diǎn)發(fā)起進(jìn)攻，甚至站上3300點(diǎn)，我認(rèn)為概率在進(jìn)一步提高。所以，接下來在明日加倉一成之后，就等多方攻擊3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)；如果能夠站穩(wěn)3300點(diǎn)關(guān)口，才考慮是否進(jìn)一步加倉的問題。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年3月26日

今日倉位：四成

明日倉位計(jì)劃：五成（加倉一成，總倉位為五成）

一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。