每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林    

每經(jīng)記者 趙靜林  每經(jīng)編輯 肖鴻月

在習(xí)慣了A股上躥下跳的我國(guó)投資者眼中，高度規(guī)范和機(jī)構(gòu)化的美國(guó)投資市場(chǎng)一直是一個(gè)令人向往之地。從2008年金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)股市不僅脫離了低谷，還花了8年時(shí)間走出一個(gè)慢牛市。復(fù)雜的暫且不談，如果你在2009年初用10000美元投資一只最簡(jiǎn)單的標(biāo)普500指數(shù)基金，那么到去年底，這10000美元已經(jīng)變成了29157.12美元，收益高達(dá)191.2%。

▲ 標(biāo)普500指數(shù)基金VFINX投資收益圖來(lái)源Morningstar

美國(guó)投資者如何看待股票投資？

細(xì)說(shuō)起來(lái)，美國(guó)的投資市場(chǎng)并沒(méi)有多么深不可測(cè)，可選擇的資產(chǎn)無(wú)非也就是大家早已熟悉的諸如：股票、債券、基金、金融衍生品（期貨、期權(quán)等）、房地產(chǎn)、貴金屬、外匯和私募股權(quán)投資等。

如此多的品種，最受美國(guó)投資者青睞的是哪些資產(chǎn)呢？不少人可能會(huì)認(rèn)為是股票。確實(shí)，美國(guó)有著全球最大的股票市場(chǎng)，再加上并沒(méi)有A股的T+1、漲跌停板等限制，如果投資方法得當(dāng)，投資股票能夠創(chuàng)造非常可觀的收益。

但研究機(jī)構(gòu)Bankrate在2016年的一份投資者調(diào)查報(bào)告卻發(fā)現(xiàn)，在上千名受訪者中，僅有不到一半的美國(guó)投資者投資了股票：有54%的投資者并未持有任何股票相關(guān)的投資，包括直接持有股票、或者通過(guò)基金等資產(chǎn)持有股票，而投資股票的僅有43%。

▲ Bankrate投資者調(diào)查：超過(guò)50%受訪者未持有股票

這份調(diào)查還顯示：隨著年齡的增長(zhǎng)，投資者對(duì)股票的偏好也在改變。從年齡來(lái)看，36~51歲人群更傾向于投資股票，他們之中持有股票資產(chǎn)的投資者占到51%，未持有股票資產(chǎn)的為46%。年齡18~35歲的投資者則是最不看好股票的群體，他們之中僅有33%投資股票，未投資股票的則占到65%。

對(duì)早已習(xí)慣了濃厚炒股氛圍的我們來(lái)說(shuō)，這相當(dāng)于分分鐘就錯(cuò)過(guò)了好幾個(gè)億啊。為什么如此多美國(guó)投資者不買股票呢？當(dāng)然和股票市場(chǎng)具有的高風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性脫不了干系。

美國(guó)一家風(fēng)投平臺(tái)首席執(zhí)行官Chance Barnett分析，在過(guò)去20年左右的時(shí)間里，股票市場(chǎng)雖然數(shù)次創(chuàng)造了令人驚嘆的業(yè)績(jī)，但投資者也分別在1987年、2001年和2008年經(jīng)歷了三次大幅波動(dòng)。這使得80年代及以后出生的投資者對(duì)股市更加不信任。

另外，股票投資是一個(gè)相當(dāng)專業(yè)的領(lǐng)域，缺乏相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)很容易讓盲目跟風(fēng)的投資者遭受損失，不少投資者也因此對(duì)股票市場(chǎng)敬而遠(yuǎn)之。

基金投資：個(gè)人和家庭投資者占比近九成

那么，美國(guó)的投資者到底最喜歡什么資產(chǎn)呢？

美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)發(fā)布的《2016美國(guó)基金業(yè)年鑒》發(fā)現(xiàn)，截至2015年底，美國(guó)包括共同基金和ETF在內(nèi)的基金市場(chǎng)總規(guī)模已達(dá)到17.8萬(wàn)億美元，其中以家庭和個(gè)人為代表的的散戶投資者占比高達(dá)89%。在存續(xù)期限高于1年的長(zhǎng)期基金品種中，散戶的比例更是高達(dá)95%。

雖然許多投資者不會(huì)選擇直接投資者股票，但在不同類型的基金中，股票型基金卻是美國(guó)家庭和個(gè)人投資者最為青睞的品種，有88%的家庭和個(gè)人持有股票型基金。風(fēng)險(xiǎn)較低的貨幣市場(chǎng)基金與債券基金也相當(dāng)普及，有54%和42%的家庭持有，此外有35%的家庭持有混合型基金。

為何美國(guó)個(gè)人投資者和家庭如此青睞基金投資呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了收益更加穩(wěn)定、資產(chǎn)配置更加均衡之外，還有一個(gè)重要原因就是美國(guó)的退休金投資計(jì)劃。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美國(guó)民眾退休后的收入來(lái)源一般由社會(huì)安全福利基金、部分公司和政府的退休金計(jì)劃、以及作為補(bǔ)充的個(gè)人退休計(jì)劃組成。其中，社?；饛拿吭碌墓べY中繳納，個(gè)人退休計(jì)劃則由投資者自行投資，大致有個(gè)人退休賬戶（IRA）與雇主公司退休金計(jì)劃（401K）兩大類，都享有一定的稅收優(yōu)惠。每人每年可存入IRA與401K計(jì)劃的資金都有一定上限，其中與雇主公司掛鉤的401K計(jì)劃通常只能投資基金而不能投資股票，因此參與401K計(jì)劃的個(gè)人，幾乎也都成為了基金投資者。

根據(jù)《2016美國(guó)基金業(yè)年鑒》的統(tǒng)計(jì)，持有基金資產(chǎn)的美國(guó)家庭中，80%都是通過(guò)401K計(jì)劃持有的共同基金，其中40%僅通過(guò)401K計(jì)劃持有基金，另外60%除了持有401K計(jì)劃中的基金之外，還另有其他的基金投資。