繼上周回購(gòu)2億股后，恒大再以"回購(gòu)"之姿向資本市場(chǎng)大秀優(yōu)良業(yè)績(jī)。4月18日晚間，中國(guó)恒大（03333，HK）發(fā)布公告，以總計(jì)約8.16億港元回購(gòu)約9536.4萬(wàn)股，占已發(fā)行股份的0.693%。

業(yè)內(nèi)人士表示，恒大業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)一步獲得機(jī)構(gòu)廣泛認(rèn)可，支撐近期股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁。此番恒大連續(xù)巨資回購(gòu)，再次凸顯對(duì)未來(lái)的信心。隨著其多元布局的完成，未來(lái)增長(zhǎng)潛力將進(jìn)一步釋放。

12個(gè)交易日勁漲近40%

據(jù)了解，上周恒大斥資約17.36億港元回購(gòu)約2.03億股，占已發(fā)行股份的1.475%。加上此次回購(gòu)，恒大兩次共回購(gòu)近3億股，涉及資金約25.52億，約占已發(fā)行股份的2.17%。

市場(chǎng)人士表示，企業(yè)回購(gòu)股票通常有助于對(duì)股價(jià)形成支撐，提振投資者信心，繼而推動(dòng)股價(jià)企穩(wěn)向上。

在諸多利好因素刺激下，近期恒大地產(chǎn)持續(xù)逆市沖高，最新收?qǐng)?bào)每股8.62港元，按上月29日開(kāi)盤(pán)價(jià)6.23港元計(jì)算，12個(gè)交易日累計(jì)上升38.36%，明顯強(qiáng)于同期恒生指數(shù)的表現(xiàn)。

據(jù)了解，最近花旗、美林、海通等多家券商發(fā)布報(bào)告，紛紛給予恒大"買入"評(píng)級(jí)并上調(diào)目標(biāo)股價(jià)。

海通證券的研報(bào)指，公司營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，現(xiàn)金充裕，考慮其成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿?，給予公司 2017 年15倍PE，目標(biāo)價(jià)10.8 港元，維持"買入"評(píng)級(jí)。

花旗、聯(lián)昌國(guó)際等機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)也繼續(xù)看好恒大，均上調(diào)其目標(biāo)價(jià)，同時(shí)維持"買入"評(píng)級(jí)不變。

"恒大股價(jià)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，走勢(shì)明顯高于大盤(pán)。但與同規(guī)模企業(yè)相比，估值水平仍偏低，后市仍有進(jìn)一步上漲空間。"有市場(chǎng)分析師表示。

首季業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超六成

業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、樓市持續(xù)盤(pán)整的背景下，恒大銷售業(yè)績(jī)依然保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，1至3月，公司合約銷售金額突破千億，達(dá)1069.3億元，同比增長(zhǎng)逾六成。

上月底發(fā)布的年報(bào)還顯示，2016年公司合約銷售金額約為3733.7億元，同比增長(zhǎng)85.4%，刷新行業(yè)紀(jì)錄的同時(shí)，也超越同行，成為行業(yè)一哥。截至2016年末，公司總資產(chǎn)達(dá)1.35萬(wàn)億，同比大增78.4%。

此外，截至2016年年末，恒大現(xiàn)金余額高達(dá)3043.3億，同比增85.5%，達(dá)上市以來(lái)最高水平。"2009年上市以來(lái)，恒大現(xiàn)金余額復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)54.7%。公司連續(xù)大手筆回購(gòu)，充分顯示了公司實(shí)力"，一位券商分析師表示。

數(shù)據(jù)還顯示，近年恒大業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，近三年銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率更高達(dá)54.9%，銷售額分別為1315億、2013億和3733.7億，呈現(xiàn)"三連跳"勢(shì)頭。

"恒大是全國(guó)唯一一家實(shí)施無(wú)理由退房的企業(yè)，產(chǎn)品定位準(zhǔn)確，高品質(zhì)高性價(jià)比的民生產(chǎn)品持續(xù)獲得購(gòu)房者追捧，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將持續(xù)高速增長(zhǎng)"，上述券商分析師表示。

"房地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)"的聚合潛力

業(yè)內(nèi)人士還表示，隨著2017年公司地產(chǎn)主業(yè)"規(guī)模+效益"的轉(zhuǎn)型，豐富的土地儲(chǔ)備、充足的現(xiàn)金等優(yōu)勢(shì)將逐步凸顯。

公開(kāi)資料還顯示，目前恒大已進(jìn)入全國(guó)209個(gè)城市，項(xiàng)目總數(shù)582個(gè)，總土儲(chǔ)2.29億平方米，且七成以上土儲(chǔ)位于一二線城市，占比近七成五。世邦魏理仕對(duì)此最新估值達(dá)7005億，并認(rèn)為增長(zhǎng)潛力巨大。

按照公司此前公布的業(yè)績(jī)預(yù)期，其2017-2019三年銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)到4500億、5000億和5500億。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)將分別達(dá)到2800億、3480億、380億，以及243億、308億、337億。

據(jù)了解，恒大的地產(chǎn)主業(yè)已在今年開(kāi)始向"規(guī)模+效益型"轉(zhuǎn)變，利潤(rùn)率每年提升2-3個(gè)百分點(diǎn)。資料顯示其一季度銷售均價(jià)為9465元/平方米，同比增8.2%，3月單月更達(dá)到10160元/平方米，預(yù)計(jì)將為股東創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。

據(jù)了解，去年恒大已完成地產(chǎn)、金融、健康、文化旅游四大產(chǎn)業(yè)布局，并完成由"房地產(chǎn)業(yè)"向"房地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)"的轉(zhuǎn)型，將進(jìn)一步為未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)?；ㄆ煺J(rèn)為，恒大開(kāi)始追求"規(guī)模+效益"，并承諾償還永續(xù)債，開(kāi)始去杠桿化，將逐步釋放股東收益；承諾在重組完成后派發(fā)特別股息，確保了股東收益；剝離多元化業(yè)務(wù)，專注于四大產(chǎn)業(yè)，股份回購(gòu)可能等，將進(jìn)一步提升港股估值。