每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 肖樂(lè)    

每經(jīng)記者 肖樂(lè) 每經(jīng)編輯 姚茂敦

“如果是2015、2016年進(jìn)場(chǎng)的現(xiàn)金貸平臺(tái)，都能夠很好地盈利。現(xiàn)金貸平臺(tái)的盈利主要取決于獲客成本、風(fēng)控成本、運(yùn)營(yíng)成本和壞賬損失。去年進(jìn)場(chǎng)的獲客成本幾乎為零，盈利狀況很理想，就我所知好幾家都是一年過(guò)億元的利潤(rùn)。”一位資深消費(fèi)金融行業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

過(guò)去一年，現(xiàn)金貸的“賺錢能力”有目共睹。如A股上市公司二三四五旗下2345貸款王金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，2016年，2345貸款王發(fā)貸款余額超13.76億元，營(yíng)收2.06億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1億元。

不過(guò)，伴隨著現(xiàn)金貸的火爆，也滋生了諸多社會(huì)問(wèn)題，同時(shí)也引起監(jiān)管部門的高度關(guān)注。4月11日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），首次點(diǎn)名現(xiàn)金貸。

目前現(xiàn)金貸平臺(tái)的綜合借款成本遠(yuǎn)超最高36%的年化利率規(guī)定。同時(shí)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，因?yàn)楦骷移脚_(tái)獲客成本的不同，也讓部門平臺(tái)面臨被淘汰的可能。

靠高利率和續(xù)貸賺錢

2015年下半年開(kāi)始，現(xiàn)金貸領(lǐng)域開(kāi)始出現(xiàn)井噴之勢(shì)，截至目前，大大小小的現(xiàn)金貸平臺(tái)多達(dá)千家，小額、短期、極速借款是眾多平臺(tái)的宣傳口號(hào)，而在這背后是平臺(tái)隱藏的高額費(fèi)用。

在某貸款搜索平臺(tái)上，記者搜索小額極速貸發(fā)現(xiàn)，有平臺(tái)參考日利率最高達(dá)到0.85%，也就是年化310.25%。而除了利息之外，現(xiàn)金貸平臺(tái)還會(huì)收取各種服務(wù)費(fèi)，以及逾期費(fèi)用。記者統(tǒng)計(jì)了部分平臺(tái)綜合年化利率發(fā)現(xiàn)，若平臺(tái)將利息和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用分開(kāi)計(jì)算，僅看利率并不算高，但若算上手續(xù)費(fèi)等各種費(fèi)用，貸款年利率遠(yuǎn)超100%。

以某平臺(tái)的發(fā)薪貸為例，其工薪貸產(chǎn)品提供1000元到5000元的借款額度，利息0.03%/天、服務(wù)費(fèi)0.27%/天、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)6%/筆，運(yùn)營(yíng)費(fèi)在放款時(shí)扣取，若借款2000元，到賬時(shí)平臺(tái)提取6%的運(yùn)營(yíng)費(fèi)，實(shí)際到賬1880元，借款30天，到期應(yīng)還2180元，計(jì)算下來(lái)綜合年利率為194%。

網(wǎng)貸天眼CEO田維贏向記者表示，現(xiàn)金貸目前的商業(yè)模式是，通過(guò)高額的借款利率去抵消掉高額壞賬率，從而獲取高額利潤(rùn)，“目前我們統(tǒng)計(jì)的現(xiàn)金貸平臺(tái)的壞賬率大概在20%~40%。”

現(xiàn)金貸的賺錢模式也被眾多資本方看中，記者對(duì)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅在2017年，已有多家現(xiàn)金貸平臺(tái)獲得融資。

除了高利率覆蓋高壞賬，復(fù)借率高也是現(xiàn)金貸平臺(tái)賺錢的另一原因。前海征信卅伍研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于流量成本、風(fēng)控成本、運(yùn)營(yíng)成本的存在，通常現(xiàn)金貸客戶前兩個(gè)月是不賺錢的，從第三個(gè)月開(kāi)始賺錢。

“第一筆賺不了錢，賺的都是復(fù)借。”一名資深消費(fèi)金融行業(yè)人士也表示，“復(fù)借不需要做風(fēng)控，也沒(méi)有獲客成本，盈利空間大。平臺(tái)的復(fù)借率一般可以達(dá)到百分之六七十，這個(gè)借款群體經(jīng)常缺錢，一到兩個(gè)月會(huì)復(fù)借一次。”

專家：有些平臺(tái)鉆法律空子

在現(xiàn)金貸高利率覆蓋高壞賬的模式下，滋生了一系列的社會(huì)問(wèn)題。4月11日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次點(diǎn)名現(xiàn)金貸，要求嚴(yán)格執(zhí)行最高法關(guān)于民間借貸利率的有關(guān)規(guī)定，不得違法高利放貸及暴力催收。

根據(jù)最高法關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定，24%以內(nèi)受法律保護(hù)，36%以上不受法律保護(hù)，24%～36%之間由借貸雙方協(xié)商解決。目前，現(xiàn)金貸平臺(tái)除利息費(fèi)用之外，還會(huì)收取服務(wù)費(fèi)，即利率加服務(wù)費(fèi)率往往遠(yuǎn)超36%的民間借貸限額規(guī)定。

中央民族大學(xué)法學(xué)院教授、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究院副院長(zhǎng)鄧建鵬向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，平臺(tái)利息加服務(wù)費(fèi)超過(guò)36%的利率規(guī)定，是故意規(guī)避法律的約束，鉆了法律的空子。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為，如果銀監(jiān)會(huì)將現(xiàn)金貸手續(xù)費(fèi)部分認(rèn)定為利息，并將年利率嚴(yán)格控制在36%以下，那么現(xiàn)金貸市場(chǎng)短期將面臨較大沖擊，對(duì)于手續(xù)費(fèi)是否計(jì)入利息需緊密跟蹤后續(xù)具體監(jiān)管措施的出臺(tái)。

上述消費(fèi)金融行業(yè)人士表示，政策只規(guī)定了利率多少，并沒(méi)有對(duì)服務(wù)費(fèi)設(shè)限，這是行業(yè)很關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。

上述消費(fèi)金融行業(yè)人士表示，“其他國(guó)家也沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有些國(guó)家是完全放開(kāi)，如英國(guó)規(guī)定利息等所有費(fèi)用不能超過(guò)本金。如果規(guī)定綜合利率不能超過(guò)36%，現(xiàn)金貸幾乎就沒(méi)有盈利空間。”

“需要換一個(gè)角度去看現(xiàn)金貸的高利率，比如借500元需要還20元或者25元，利率確實(shí)很高，但是換算成絕對(duì)值消費(fèi)者也沒(méi)有什么感知。并且還有一點(diǎn)，如果我要過(guò)一遍你（平臺(tái)）的征信驗(yàn)證信息，5~10元錢要出去，平臺(tái)資金成本如果年化是12%的話，征信成本和資金成本都很高，還要加上短信之類的運(yùn)營(yíng)成本。”上述消費(fèi)金融行業(yè)人士進(jìn)一步分析表示。

田維贏表示，當(dāng)前現(xiàn)金貸平臺(tái)利率的差異源于對(duì)應(yīng)的用戶群差異。低利率平臺(tái)的優(yōu)質(zhì)客戶獲取能力強(qiáng)，審批也嚴(yán)格，大多數(shù)高利率平臺(tái)往往客戶質(zhì)量差，利潤(rùn)也來(lái)源于高利率與壞賬間的高利差，而高利率和高壞賬的模式肯定無(wú)法持續(xù)。

上述消費(fèi)金融行業(yè)人士表示，去年起來(lái)的都不是大流量平臺(tái)，都是純做現(xiàn)金貸的平臺(tái)，“接下來(lái)如果企業(yè)本身有流量?jī)?yōu)勢(shì)還是可以入場(chǎng)，獲客成本低，加上資金成本還可以的話，還是很有機(jī)會(huì)。”

田維贏表示，整個(gè)現(xiàn)金貸里的規(guī)模足夠大，現(xiàn)金貸比拼的不僅僅是技術(shù)能力，還有獲客能力。而獲客成本會(huì)加大平臺(tái)利潤(rùn)的損耗，所以很多小的現(xiàn)金貸平臺(tái)會(huì)慢慢地被市場(chǎng)所淘汰，而高利率也會(huì)隨著市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)格局的出現(xiàn)慢慢變低。