每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 文多    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 文多

如若是中國(guó)股市的老股民，對(duì)中國(guó)炒股軟件的發(fā)展歷史恐怕都能如數(shù)家珍。從早期的錢龍軟件一枝獨(dú)秀，到中期的海融、指南針等“百家爭(zhēng)鳴”，再到之后大智慧、東方財(cái)富、同花順、通達(dá)信等“大浪淘沙”。

這期間，大智慧（601519，SH。今日即5月2日起變?yōu)?ldquo;*ST智慧”）通過收購(gòu)研發(fā)等，開發(fā)出了如今普及最廣的炒股軟件形態(tài)。然而時(shí)移世易，在上市6年后，大智慧如今卻面臨連續(xù)兩年虧損，首度“戴帽”的窘境。

業(yè)績(jī)陷入泥潭

據(jù)大智慧近日公告稱，鑒于公司2015年度和2016年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。據(jù)悉，公司股票簡(jiǎn)稱將自5月2日起變?yōu)?ldquo;*ST智慧”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，大智慧在2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損4.47億元，到2016年則虧損17.6億元，同比下降293.3%。合計(jì)算來，自2011年上市6年來，大智慧有一半的年份在虧損。

大智慧業(yè)績(jī)的頹勢(shì)，或許與證券行情軟件整體的表現(xiàn)不無關(guān)系。

公開資料顯示，炒股軟件類企業(yè)2016年度的業(yè)績(jī)大多有一定程度下降。比如東方財(cái)富2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.52億元，比上年同期下降19.62%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.14億元，比上年同期下降61.39%。益盟股份2016年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.72億元，較上年度下降22.53%，凈利潤(rùn)為1.76億元，較上年度下降47.23%。

但行業(yè)景氣度似乎并不能成為大智慧業(yè)績(jī)的全部理由，畢竟同行們?nèi)杂写罅康挠?，這與大智慧的持續(xù)虧損有明顯差距。

作為曾經(jīng)的行業(yè)大佬，大智慧緣何“單獨(dú)”陷入了窘境？

其實(shí)，從營(yíng)收來看，大智慧去年實(shí)現(xiàn)收入11.31億元，同比還上漲了72.82%。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，大智慧2016年業(yè)績(jī)巨虧的原因主要有多個(gè)方面。其中包括，視頻直播社交平臺(tái)虧損較大，因證券虛假陳述被訴存在預(yù)計(jì)負(fù)債，員工持股計(jì)劃確認(rèn)股份支付費(fèi)用上億元，計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)達(dá)計(jì)4940.43萬元。顯然，除了視頻業(yè)務(wù)的虧損外，各種“經(jīng)營(yíng)外”的因素也對(duì)公司的業(yè)績(jī)沖擊很大。

直播業(yè)務(wù)“燒錢”超16億

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市之時(shí)，大智慧選擇了加大基礎(chǔ)投入，實(shí)施產(chǎn)品和服務(wù)體系全面升級(jí)。公司在數(shù)據(jù)系統(tǒng)、技術(shù)系統(tǒng)、核心資源及服務(wù)體方面加大投入，由于這個(gè)投入是以人力為主的投入，大大增加了即期成本。這些投入的確提升了公司的數(shù)據(jù)及服務(wù)水平，但在行業(yè)景氣度不高的背景之下，并沒能給公司帶來相應(yīng)的業(yè)績(jī)回報(bào)。

與此同時(shí)，大智慧向互聯(lián)網(wǎng)券商轉(zhuǎn)型的步驟也遭遇失利。

早在2014年8月，大智慧便透露出將重組湘財(cái)證券。2015年1月，大智慧披露具體方案，公司將斥資85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%。同時(shí)，將募集配套資金不超過27億元。2015年4月，上述重組方案獲得并購(gòu)重組委審核有條件通過。

然而，在此關(guān)鍵時(shí)刻，因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。這導(dǎo)致原本應(yīng)該很快就能拿到手的正式批文遲遲未到，反而是在2015年11月等來了《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。2016年3月，大智慧宣布，鑒于重組相關(guān)的股東大會(huì)決議因逾期已經(jīng)失效，且重組面臨的障礙基本無法消除，公司決定撤回申請(qǐng)文件并終止相關(guān)事宜。

在重組失利后，大智慧很快找到了新的寄托。時(shí)值直播浪潮風(fēng)生水起，大智慧便啟動(dòng)了“視吧”直播業(yè)務(wù)。據(jù)公告，“視吧”靠著大智慧的資源優(yōu)勢(shì)，曾在2016年9月成為直播行業(yè)排名第三。但在風(fēng)光的背后，很大程度依托于大智慧的“燒錢”。

據(jù)2016年年報(bào)披露，大智慧去年對(duì)“視吧”業(yè)務(wù)在廣告宣傳、市場(chǎng)推廣、從業(yè)人員配置、系統(tǒng)開發(fā)維護(hù)、平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行成本和主播勞務(wù)報(bào)酬等方面進(jìn)行了巨量投入。其中，主播勞務(wù)報(bào)酬總計(jì)發(fā)放13.96億元，廣告宣傳投入總計(jì)2.1億元，因視吧APP充值慧幣而產(chǎn)生蘋果、財(cái)付通、支付寶充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬元等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，“視吧”啟動(dòng)后，曾邀請(qǐng)了大批明星助陣。其曾搞過一個(gè)“7·7紅包節(jié)”，邀請(qǐng)現(xiàn)代華爾街風(fēng)云人物吉姆·羅杰斯、經(jīng)濟(jì)學(xué)者李大霄、量化交易大師安德烈·昂格爾、胡潤(rùn)百富榜創(chuàng)始人——胡潤(rùn)等諸多財(cái)經(jīng)大咖參與直播；此外，徐崢、王子文等娛樂明星也曾成為“視吧”的座上賓。

與巨大的投入相比，大智慧此類業(yè)務(wù)的收入則要低了很多。據(jù)公告稱，“視吧”主要收入來源僅為用戶的充值。2016年，公司總計(jì)確認(rèn)“視吧”收入僅5.53億元，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)重虧損。

曾幾何時(shí)，大智慧股票市值一度逼近700億元關(guān)口。伴隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)低迷，公司股票市值也是嚴(yán)重縮水。

截至“五一”小長(zhǎng)假前最后一天收盤時(shí)，大智慧股價(jià)報(bào)收于4.79元，股票單價(jià)甚至低于在新三板掛牌的益盟股份（14.05元/股）。大智慧總市值僅為95.21億元；而同花順目前的市值為304.50億元，東方財(cái)富更是高達(dá)473.97億元。