每經(jīng)編輯 李菲菲 白蕓    

每經(jīng)影視記者 李菲菲 白蕓  

每經(jīng)影視編輯 溫夢華

大紅本本大笑臉，已踏上IPO征程的博納影業(yè)，迎來了萬達(dá)院線（002739）入股。

▲博納影業(yè)總裁于冬（左）和萬達(dá)院線總裁曾茂軍（右）（圖/博納影業(yè)）

5月15日晚間，萬達(dá)院線發(fā)布公告，對博納影業(yè)增資3億元，持股1.875%，同時雙方還計劃在院線加盟、廣告合作、影片投資三個板塊展開合作。以萬達(dá)院線的投資份額計算，目前博納影業(yè)的估值達(dá)160億元，是其從美股退市時的近2.88倍。 

作為第一家取得民營發(fā)行牌照的老牌影視公司，博納影業(yè)的制片與發(fā)行優(yōu)勢毋庸置疑，而連續(xù)八年市場份額第一的萬達(dá)院線更是每家制片公司想抱的大腿，二者相擁無疑是優(yōu)勢互補(bǔ)。

然而不容忽視的是，博納和萬達(dá)的喜樂背后，不免有公司黯然神傷。民營“五強(qiáng)”中“兩強(qiáng)抱團(tuán)”，觸發(fā)的也許是行業(yè)格局的蝶變。

1、IPO“前夕”迎來萬達(dá)入駐

根據(jù)前述合作框架協(xié)議，萬達(dá)院線與博納影業(yè)的合作內(nèi)容分為增資擴(kuò)股、院線加盟、廣告合作、影片投資四個板塊，從電影產(chǎn)業(yè)上游制片貫穿到終端院線。

▲《萬達(dá)電影院線股份有限公司關(guān)于公司與博納影業(yè)簽署合作框架協(xié)議的公告》

從獲得新華聯(lián)控股1.5億元投資到與IMAX Corporation簽署協(xié)議，博納影業(yè)今年來發(fā)展的重點無疑是終端院線板塊，此番抱了市場份額第一——萬達(dá)院線的“大腿”，其發(fā)展戰(zhàn)略亦更加明晰。

“博納的影院規(guī)模有限，也很難繼續(xù)投入擴(kuò)張，還不如和萬達(dá)交換，不與萬達(dá)院線和萬達(dá)影業(yè)競爭”。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受每經(jīng)影視（微信ID：meijingyinsghi）記者采訪時說道，在他看來博納選擇加盟萬達(dá)院線無疑是明智之舉。

▲博納影業(yè)總裁于冬（左）和萬達(dá)院線總裁曾茂軍（右）簽約（圖/博納影業(yè)）

據(jù)萬達(dá)院線近日公布的4月經(jīng)營簡報，截止2017年4月30日，公司擁有已開業(yè)影院 416 家，3654塊銀幕，今年1~4 月，萬達(dá)院線累計票房30.8億元，累計觀影人次7194.5萬。

反之對于萬達(dá)院線而言，除了自家制片公司萬達(dá)影視之外，與博納影業(yè)的合作也可加碼其上游制片優(yōu)勢。

對此萬達(dá)院線表示，希望借助博納影業(yè)在制作、發(fā)行方面的優(yōu)勢，加快自身在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，提升公司市場的綜合影響力。 

自博納影業(yè)成立以來，共出品發(fā)行了206部電影，累計票房達(dá)164.47億元。其中，超過10億元票房的影片3部，超過5億元票房的影片9部，超過1億元票房的影片38部。2016年全年，博納影業(yè)共出品發(fā)行電影13部，年度總票房為37億元，占中國電影市場國產(chǎn)片票房收入的9%。

▲博納影業(yè)2016年投資出品的《湄公河行動》口碑票房雙豐收（圖/CBO中國票房）

值得一提的是，除了戰(zhàn)略合作外，萬達(dá)院線同時對博納影業(yè)增資3億元，持股1.875%，以萬達(dá)院線的投資份額計算，目前博納影業(yè)的估值達(dá)160億元，是其從美股退市時的近2.88倍。

2、博納與萬達(dá)相擁 動了誰的奶酪?

華誼兄弟、博納影業(yè)、光線傳媒、萬達(dá)影視、樂視影業(yè)構(gòu)成了難以撼動民營影視公司第一梯隊，但彼此間你進(jìn)我退、你追我趕的排位之爭卻從未停止。如今博納與萬達(dá)喜樂相擁，不僅是彼此雙方的優(yōu)勢互補(bǔ)，更可能會改變“五大”的番位排序。

“萬達(dá)院線與博納達(dá)成合作，既可以建立更深層次的電影市場聯(lián)盟，又可以有各自在資本市場的加強(qiáng)?？梢钥醋魇请p贏”，香頌資本沈萌對每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者說道，然而在他看來博納和萬達(dá)的“相擁”，卻動了光線和華誼的“奶酪”。

沈萌表示：“萬達(dá)與博納的合作勢必會壓縮華誼兄弟和光線傳媒在院線上的空間，如果想要得到萬達(dá)院線的支持可能要做出更大讓步、從而受制于人。”

每經(jīng)影視記者此前便對前述五家民營影視公司，2016年票房出品影片狀況進(jìn)行過剖析，其中光線傳媒以64.2億的票房成績傲居榜首，博納影業(yè)、樂視影業(yè)、萬達(dá)影視、華誼兄弟分別以超40億、39.3億、32.05億、23.33億排位第二至第五。

對于光線傳媒而言，制片與發(fā)行的優(yōu)勢使其票房成績連續(xù)三年高居榜首，公司董事長王長田在半個月前的投資者交流會中更是給出了“2017年總票房80億”的目標(biāo)。

然而不容忽視的是，有了萬達(dá)電影上游資金與下游院線支持的博納影業(yè)，對于“老大”光線傳媒是個不小的威脅。

華誼兄弟今年初牽手大地院線是其為了增加下游話語權(quán)的標(biāo)志之舉。而樂視影業(yè)除了自家的麻煩外，缺乏下游院線資源同樣是其痛點。