今年以來，盡管并購重組趨嚴(yán)，但A股公司對(duì)新三板企業(yè)的并購熱情依然高漲。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有超過30家A股公司擬并購新三板企業(yè)，其中不乏大手筆收購，如華東重機(jī)擬斥資29.5億元收購新三板公司潤(rùn)星科技全部股權(quán)。不過，今年以來并購新三板失敗的案例也不少，如揚(yáng)子新材終止換股吸收合并華圖教育。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，A股公司通過并購新三板可以提升自身業(yè)績(jī)，同時(shí)也給新三板股東的退出提供了一個(gè)渠道。 逾30家公司并購新三板 去年以來的A股并購新三板熱潮仍然在持續(xù)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有超過30家A股公司擬并購新三板公司。4月份以來，這種趨勢(shì)進(jìn)一步在提速。4月10日，東方電子公告稱擬購買新三板公司威思頓83.2587%的股權(quán)，作價(jià)17.74億元；5月9日，黑芝麻披露擬7億元并購新三板公司禮多多。 值得一提的是，部分新三板在掛牌不久后即被A股公司并購。如雙林股份今年1月16日宣布以4.65億元收購的誠(chéng)燁股份原為新三板掛牌企業(yè)。去年1月誠(chéng)燁股份登陸新三板，而今年1月4日起宣布終止掛牌，隨后被并購。如何看待A股公司熱衷并購新三板？ 對(duì)此，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，“新三板經(jīng)過前期大跌后估值比較低，部分公司具備一定的投資價(jià)值。一些A股公司并購新三板主要是看中部分新三板公司估值不高、質(zhì)地優(yōu)良。通過并購可以提升A股公司的業(yè)績(jī)，降低其目前的估值，對(duì)其股價(jià)也有提振作用?！? 北方一家券商投行人士指出，“新三板公司相對(duì)其他非上市公司財(cái)務(wù)更透明，也更容易了解，并購相對(duì)更簡(jiǎn)便。通過并購，A股公司可以提升業(yè)績(jī)，而新三板的股東將變成A股公司股東，享受了溢價(jià)，也是其獲利退出的一個(gè)渠道?！? 并購亦不乏失敗案例 記者注意到，盡管A股公司頻頻宣布擬并購新三板公司，然而失敗的案例也在增多，如廣安愛眾停止收購宣燃股份、北京君正終止收購思比科、揚(yáng)子新材終止并購華圖教育等。 “并購失敗的因素較多，”上述券商投行人士表示，“有的是因?yàn)楸O(jiān)管層面的問題，有的是業(yè)績(jī)承諾沒談攏，如揚(yáng)子新材并購華圖教育，還有的是標(biāo)的公司自身存在問題。盡管存在失敗案例，但是新三板市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)并購重組的標(biāo)的池。新三板企業(yè)自身更為規(guī)范，其定價(jià)也更加合理，更為市場(chǎng)化?！? 值得注意的是，在IPO提速的背景下，也出現(xiàn)了少數(shù)新三板公司主動(dòng)終止被A股公司收購的案例。如樂華文化此前宣布，終止正在籌劃的A股公司共達(dá)電聲收購公司股權(quán)的重大事項(xiàng)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝預(yù)計(jì)，“由于新三板的流動(dòng)性較差，越來越多的新三板選擇被并購或者直接IPO，這樣可以提升其估值和流動(dòng)性。隨著新股發(fā)行節(jié)奏的提速，新三板公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股IPO盛宴已經(jīng)開啟?！? 去年以來的A股并購新三板熱潮仍然在持續(xù)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有超過30家A股公司擬并購新三板公司。4月份以來，這種趨勢(shì)進(jìn)一步在提速。4月10日，東方電子公告稱擬購買新三板公司威思頓83.2587%的股權(quán)，作價(jià)17.74億元；5月9日，黑芝麻披露擬7億元并購新三板公司禮多多。 值得一提的是，部分新三板在掛牌不久后即被A股公司并購。如雙林股份今年1月16日宣布以4.65億元收購的誠(chéng)燁股份原為新三板掛牌企業(yè)。去年1月誠(chéng)燁股份登陸新三板，而今年1月4日起宣布終止掛牌，隨后被并購。如何看待A股公司熱衷并購新三板？ 對(duì)此，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，“新三板經(jīng)過前期大跌后估值比較低，部分公司具備一定的投資價(jià)值。一些A股公司并購新三板主要是看中部分新三板公司估值不高、質(zhì)地優(yōu)良。通過并購可以提升A股公司的業(yè)績(jī)，降低其目前的估值，對(duì)其股價(jià)也有提振作用?！? 北方一家券商投行人士指出，“新三板公司相對(duì)其他非上市公司財(cái)務(wù)更透明，也更容易了解，并購相對(duì)更簡(jiǎn)便。通過并購，A股公司可以提升業(yè)績(jī)，而新三板的股東將變成A股公司股東，享受了溢價(jià)，也是其獲利退出的一個(gè)渠道?！?