在虛擬銀行理財室——

投資者：“稍等，我要仔細讀一讀理財產(chǎn)品說明書再買”

銀行：“你盡管看，你看得懂算我輸！”

投資者：還能不能愉快地一起理財了！

以上對話皆為虛構(gòu)，如有雷同純屬巧合。

存續(xù)余額逼近或許已經(jīng)突破30萬億元的銀行理財產(chǎn)品，多年來始終欠投資者一份完整的“對賬單”。

“在銀行買理財產(chǎn)品圖的就是安全，但是說實話，究竟安全與否投資者完全無法判斷，不僅買之前不知道理財產(chǎn)品究竟會投資啥，就是到期兌付了，也還是不知道該理財產(chǎn)品究竟如何投資的”，投資者洪女士對《證券日報》記者調(diào)侃稱，“雖然銀行肯定對具體投資一清二楚，但披露出來的就是偷工減料版了，甚至可以說‘全是套路’。”

“現(xiàn)在監(jiān)管部門對于銀行理財產(chǎn)品實施穿透式管理，銀行需要按照一定頻次登記其持有的所有底層資產(chǎn)或負債情況，這種透明披露未來也許會傳導至公眾端”，資深法律界人士對本報記者分析到。

銀行理財產(chǎn)品規(guī)模

達到30萬億元

從5萬億元擴張到10萬億元，銀行理財產(chǎn)品大約花費了3年時間，而從10萬億元擴張到30萬億元，銀行理財甚至只用了不到三年的時間。

《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2016年）》顯示，截至2016年年底，全國共有497家銀行業(yè)金融機構(gòu)有存續(xù)的理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品數(shù)7.42萬只，理財產(chǎn)品存續(xù)余額為29.05萬億元，較年初增加5.55萬億元，增幅為23.63%。2016年，理財產(chǎn)品日均存續(xù)余額為27.01萬億元，較去年增長7.47萬億元。此外，銀監(jiān)會日前披露出來的數(shù)據(jù)進一步顯示，截至今年4月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)理財產(chǎn)品余額為30萬億元。這一時點距離銀行理財產(chǎn)品買入10萬億元大關(guān)（2014年第三季度）尚不足3年。

從資產(chǎn)配置情況來看，債券、存款、貨幣市場工具是2016年銀行理財產(chǎn)品主要配置的三大類資產(chǎn)，截至2016年年底，余額合計占比為73.52%，其中，債券資產(chǎn)配置比例為43.76%。就債券自身分類而言，國債、地方政府債、央票、政府支持機構(gòu)債券和政策性金融債占理財投資資產(chǎn)余額的8.69%，商業(yè)性金融債、企業(yè)債券、公司債券、企業(yè)債務融資工具、資產(chǎn)支持證券、外國債券和其他債券占理財投資資產(chǎn)余額的35.07%。

產(chǎn)品信披被疑不完整

投資明細被“雪藏”

雖然通過上述官方披露的數(shù)據(jù)，投資者可以大體了解到銀行理財產(chǎn)品的投資特點，但具體到自己所購買的理財產(chǎn)品，投資者卻是一問三不知了。

“原本有些銀行的理財產(chǎn)品兌付公告還比較完整，投資的資產(chǎn)類別和具體債券種類都包含，但是從去年四季度，該行突然不再披露具體的投資品種了”，投資者劉女士表示，“去年下半年債券市場的負面消息比較多，風險事件有所增加。投資者如果不了解銀行同類理財產(chǎn)品過往的投資手法和習慣，自然難以判斷收益率能否保持穩(wěn)定，更難以預判風險。”

劉女士所關(guān)注的情況顯然并非個案。就全行業(yè)來說，能夠詳盡向公眾披露到期理財產(chǎn)品投資明細的商業(yè)銀行可謂鳳毛麟角。

《證券日報》記者根據(jù)某第三方評估機構(gòu)發(fā)布的2016年銀行理財能力評估中信息披露規(guī)范性榜單進行暗訪并發(fā)現(xiàn)，即便是信披“優(yōu)等生”對于理財產(chǎn)品的精確投向也大多是語焉不詳或進行定向披露（只允許客戶進行查詢）。

例如，在城商行信息披露規(guī)范性排名第一的某銀行官網(wǎng)，本報記者找到了“到期公告”欄目，但是點擊進入發(fā)現(xiàn)，到期公告的內(nèi)容均是僅含有“到期日、收益率”等幾個簡單要素。相對而言，該行的“運作公告”內(nèi)容更進一步，包括了多數(shù)產(chǎn)品在不同時點“債券及現(xiàn)金”、“同業(yè)資產(chǎn)、貨幣市場工具及其他符合監(jiān)管要求的資產(chǎn)”的具體比例，但是披露內(nèi)容也僅限于此，并不包含具體到投資標的。

在農(nóng)商行信息披露規(guī)范性排名第一的華南地區(qū)某銀行官網(wǎng)，記者看到的情況十分類似，理財資訊中包括了產(chǎn)品清算公告，但是其內(nèi)容也不過是“**產(chǎn)品于**日到期，實際兌付年收益率為**，我行將在理財產(chǎn)品到期后*個工作日內(nèi)將理財資金及收益清算至客戶指定賬戶”的套話。

還有銀行的理財產(chǎn)品到期兌付公告顯示，所有產(chǎn)品均已實現(xiàn)發(fā)行公告預期收益率，“各期理財產(chǎn)品所配置資產(chǎn)詳情請客戶登錄我行網(wǎng)銀進入理財產(chǎn)品持倉查詢”。也就是說，銀行選擇進行定向披露，至于具體披露的詳細程度恐怕只能是“天知地知銀行知”。

“按照規(guī)定，銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)品結(jié)束或終止時的信息披露內(nèi)容應當包括但不限于實際投資資產(chǎn)種類、投資品種、投資比例、銷售費、托管費、投資管理費和客戶收益等。理財產(chǎn)品未達到預期收益的，應當詳細披露相關(guān)信息”，資深律師對本報記者表示，“并非所有投資者都能知悉上述規(guī)定并進行核驗”。

投資兌付都未能披露產(chǎn)品的投資明細，產(chǎn)品成立之前的理財產(chǎn)品說明書更是不用指望了。本報此前也曾報道，多家銀行以“10%-90%”來設定某一類資產(chǎn)的投資范圍，并允許投資范圍再上下浮動10%。僅僅這樣一份理財產(chǎn)品說明書，要求投資者“預判并已經(jīng)知悉風險”簡直是天方夜譚。

監(jiān)管“隔空喊話”

信披有望更完善

不過，銀行理財產(chǎn)品“半遮半掩”的信息披露手法未來或許難以為繼。

5月15日，銀監(jiān)會辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)2017年立法工作計劃的通知》指出，要針對突出風險，及時彌補監(jiān)管短板，排查監(jiān)管制度漏洞，完善監(jiān)管規(guī)制，加快對銀行股東代持、資管業(yè)務、理財業(yè)務等重點領域的立法工作。在該《通知》2017年計劃完成的46項立法項目中，《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》位列11項規(guī)章之中。

與此同時，監(jiān)管對于銀行理財產(chǎn)品的透明性要求越來越高。日前，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范銀行理財產(chǎn)品穿透登記工作的通知》，要求各銀行業(yè)金融機構(gòu)盡快完善理財投資業(yè)務和登記工作制度，并且在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中真實、準確、完整、及時地登記底層基礎資產(chǎn)和負債信息。

此外，今年4月份，監(jiān)管部門發(fā)布的《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理的通知》中，也已經(jīng)明確了銀行理財業(yè)務中所存在的“嵌套過多”、“杠桿過高”、“結(jié)構(gòu)復雜”、“信息披露不完善”、“期限錯配嚴重”、“跨市場”等問題，并要求各家銀行對其自身存在的違規(guī)行為進行自查，并形成自查報告，上報監(jiān)管機構(gòu)。

面臨監(jiān)管部門多次“隔空喊話”以及投資者的質(zhì)疑，今后，銀行理財產(chǎn)品或許也應將提高信息披露規(guī)范性和完整性納入其議事日程。