在“葉檀財(cái)經(jīng)”刊發(fā)的文章中，稱神霧環(huán)保利用關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)套路、質(zhì)疑神霧節(jié)能2016年年報(bào)現(xiàn)金未正常回流及毛利率過高等問題，招商證券分析師對(duì)此一一反駁。

葉檀財(cái)經(jīng)： 2016年神霧環(huán)保營(yíng)收31.25億，需要指出的是，僅公司前5大客戶就占了94.38%的總銷售額。也就是說，這5個(gè)客戶支撐了神霧環(huán)保整個(gè)上市公司的業(yè)績(jī)。其中前兩大客戶是“自己人”，營(yíng)收占當(dāng)年總營(yíng)收比重高達(dá)74.32%。前五名客戶銷售額中關(guān)聯(lián)方銷售額占年度銷售總額比例為57.93%。

招商環(huán)保：葉檀首先就錯(cuò)了，更名為神霧環(huán)保的是“天立環(huán)保”、而非“天和環(huán)保”。

對(duì)于神霧環(huán)保訂單的關(guān)聯(lián)方、其關(guān)聯(lián)交易占業(yè)績(jī)比重大我們從未否認(rèn)，市場(chǎng)皆知。其邏輯與市政項(xiàng)目BOT的工程收入確認(rèn)類似。而全新技術(shù)在工業(yè)領(lǐng)域的初始應(yīng)用，無論是否關(guān)聯(lián)交易，最應(yīng)關(guān)注的是項(xiàng)目實(shí)施后是否盈利、效果如何，盈利性好的新技術(shù)終究將獲得市場(chǎng)認(rèn)可及非關(guān)聯(lián)交易訂單。

此外，去年底工信部在內(nèi)蒙古自治區(qū)察右后旗主持召開神霧環(huán)保技術(shù)股份有限公司“蓄熱式電石生產(chǎn)新工藝成套技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化示范”國(guó)家級(jí)科技成果鑒定會(huì)，認(rèn)定了達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

本文來源：證券時(shí)報(bào)·e公司（微信號(hào)：lianhuacaijing）記者：劉釗 童璐 付建利

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