證監(jiān)會限制大股東、董監(jiān)高任性減持的行動可謂雷厲風(fēng)行！

5月26日，在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人表示將修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（以下簡稱《減持規(guī)定》）。令人吃驚的是，27日這個新規(guī)就火速落地，當(dāng)日證監(jiān)會發(fā)布修改后的《減持規(guī)定》，并就市場關(guān)注問題答記者問。滬深交易所立馬跟進，馬上發(fā)布實施細則。

新規(guī)落地前，還有不少市場人士疑慮，擔(dān)心小長假開盤后，會有股東趁空檔期突擊減持，看來完全不必有此擔(dān)心，規(guī)則中已經(jīng)特別強調(diào)，細則將自發(fā)布之日，即5月27日起施行。

一圖看懂減持新規(guī)

那么，修改后的新規(guī)和以前有什么不同，小散的權(quán)益如何得到保障呢？請看下圖：

▲圖片來源：證券時報網(wǎng)

本次對《減持規(guī)定》修改的主要內(nèi)容包括：

一是完善大宗交易“過橋減持”監(jiān)管安排。通過大宗交易減持股份的，出讓方與受讓方，都應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所關(guān)于減持數(shù)量、持有時間等規(guī)定。

二是完善非公開發(fā)行股份解禁后的減持規(guī)范。持有非公開發(fā)行股份的股東，在鎖定期屆滿后12個月內(nèi)通過集中競價交易減持，應(yīng)當(dāng)符合證券交易所規(guī)定的比例限制。

三是完善適用范圍。對于雖然不是大股東，但如果其持有公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份和上市公司非公開發(fā)行的股份，每3個月通過證券交易所集中競價交易減持的該部分股份總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。

四是完善減持信息披露制度。增加了董監(jiān)高的減持預(yù)披露要求，從事前、事中、事后全面細化完善大股東和董監(jiān)高的披露規(guī)則。

五是完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)則。明確可交換債換股、股票權(quán)益互換等類似協(xié)議轉(zhuǎn)讓的行為應(yīng)遵守《減持規(guī)定》。適用范圍內(nèi)的股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的，出讓方與受讓方應(yīng)在一定期限內(nèi)繼續(xù)遵守減持比例限制。

六是規(guī)定持股5%以上股東減持時與一致行動人的持股合并計算。

七是明確股東減持應(yīng)符合證券交易所規(guī)定，有違反的將依法查處；為維護交易秩序、防范市場風(fēng)險，證券交易所對異常交易行為可以依法采取限制交易等措施。

新規(guī)如何影響二級市場

減持新規(guī)會對二級市場產(chǎn)生怎樣的影響呢？綜合來看，認為短期利好A股的觀點占據(jù)多數(shù)，不少人更是直呼“周三大盤已經(jīng)漲停”。不過，對長期而言，市場觀點則出現(xiàn)了分化。

看多派

華南某公募基金投資總監(jiān)：對A股市場當(dāng)然利好

某證券人士：利好程度不亞于降印花稅

私募國中島吳國平：態(tài)度積極，短線沖擊大幅減小

1、細則出臺緊密圍繞各種減持亂像，很仔細，也能感受到其用心，態(tài)度積極對市場形成積極影響是肯定的。不過顯然是治標之作，治本在于上市公司質(zhì)量本身，好的上市公司根本無需過多擔(dān)憂減持影響，建議管理層這方面要繼續(xù)加強源頭審核。另外，要治本還需要獎罰更分明，減持細則未來更完善時必須考慮，當(dāng)然這需要制度更完善配合之。

2、大宗交易受讓方六個月方可再轉(zhuǎn)讓，這是亮點，扼殺短線接大宗籌碼馬上二級套現(xiàn)的模式，對市場沖擊大幅減小，有利股價穩(wěn)定，更有利于形成中期投資的運作思路！

3、二級市場短期減持幅度比例不超1%和大宗短期減持比例不超2%，總體不超3%，說白了就是讓你短期減持不了多少，對市場沖擊也會大幅減小，有利市場形成穩(wěn)定局面，更有利于未來一旦上漲的助漲預(yù)期！

4、競價交易增持股票不受減持細則影響，我這里溫馨提醒那些資金實力雄厚懂講政治的上市公司，接下來最好策略就是大力增持自己股票吧，形成做多預(yù)期，以后二級增持的可以隨便賣，最關(guān)鍵的是未來股價更高位你再減持部分原始股，那也是價格更舒服嘛！

5、管理層積極態(tài)度，上市公司積極配合，再結(jié)合杠杠的業(yè)績增長，新一輪大行情何愁不來，形成合力就是新的大牛市，期待！

▲圖片來源：視覺中國

（財經(jīng)大V）揚韜：這個制度，堵住了不少漏洞，對于市場整體影響正面。下周三股市有的一漲了。

中立偏多派

深圳某私募基金總監(jiān)：

1、目前央行、銀監(jiān)系統(tǒng)在清理杠桿，這個方向應(yīng)該不會變化；

2、前段時間，證監(jiān)會也在清理、整頓，導(dǎo)致一行三會（保監(jiān)會新領(lǐng)導(dǎo)還沒上位）都一致偏空股市；

3、所以，作為政策調(diào)整，這次證監(jiān)會轉(zhuǎn)向是不想讓政策指向一致把市場壓垮，引發(fā)更多問題，也就是不產(chǎn)生共振，總體方向就是不能讓這個股市和去杠桿一致。

每經(jīng)編輯 何小桃

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