Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，滬深兩市共計(jì)有23家房企率先公布了2017年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中13家公司預(yù)喜，占比61%。9家公司業(yè)績(jī)預(yù)減或虧損，有3家公司更是出現(xiàn)首虧，而房地產(chǎn)收入下降則成為虧損主因。雖然23家房企尚不能代表A股130多家房企的整體表現(xiàn)，但從目前數(shù)據(jù)來看，行業(yè)仍然維持較好的盈利性，上市房企間的業(yè)績(jī)分化將愈發(fā)明顯。

行業(yè)集中度加速提升

從日前公布2017年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的上市房企來看，中小房企占比較大，萬(wàn)科、保利等大型房企尚未公布年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。在23家已經(jīng)公布2017年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的房企中，業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象不容忽視：超過6成的上市房企預(yù)喜，深物業(yè)A凈利潤(rùn)預(yù)增5757%，南國(guó)置業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)增超100%，而鳳凰股份、大港股份、世榮兆業(yè)3家公司則出現(xiàn)首次虧損，房地產(chǎn)收入同比下降成為首虧的主因。

鳳凰股份中報(bào)預(yù)計(jì)累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損，公司表示由于目前公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較高，且在銷樓盤集中在三四線城市，銷售利潤(rùn)率較低。鑒于2017年1-3月公司的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，預(yù)測(cè)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損。

大港股份中報(bào)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為-1800萬(wàn)元至-1300萬(wàn)元，公司表示，部分子公司經(jīng)營(yíng)未有好轉(zhuǎn)跡象，減值準(zhǔn)備計(jì)提增加。而在一季報(bào)中公司透露業(yè)績(jī)下滑的原因主要是房地產(chǎn)同比收入下降、公司建材板塊虧損加大。

而在預(yù)喜公司中，深物業(yè)A中報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)估2.97億，預(yù)增5757%。公司表示，業(yè)績(jī)發(fā)生大幅變動(dòng)的原因，是公司上半年結(jié)算了部分前海港灣花園項(xiàng)目(深圳)，使得公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入以及項(xiàng)目綜合毛利率比上年同期大幅提升。

南國(guó)置業(yè)中報(bào)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為956.36萬(wàn)元至1147.63萬(wàn)元，上年同期為478.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)100.00%至140.00%。公司預(yù)計(jì)本報(bào)告期房地產(chǎn)項(xiàng)目交付結(jié)轉(zhuǎn)較上年同期增加，因此歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比有所增長(zhǎng)。

中國(guó)指數(shù)研究院指出，2016年在房地產(chǎn)市場(chǎng)去化加速、資金寬松等良好環(huán)境的催化下，房地產(chǎn)上市公司的分化態(tài)勢(shì)加劇。一方面，大型房地產(chǎn)上市公司在產(chǎn)品、項(xiàng)目、資金、管理等要素的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)下，強(qiáng)者恒強(qiáng)；另一方面，中小企業(yè)融資難度加大，只能斷臂求生或退出市場(chǎng)。在2017年房地產(chǎn)企業(yè)需求端、資金端雙向受抑的情況下，行業(yè)集中度加速提升已成為必然。

龍頭房企優(yōu)勢(shì)逐步凸顯

2017年一季度，房地產(chǎn)行業(yè)136家上市房企共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2,077.54億元，同比增加9.14%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)194.07億元，同比增加45.9%。其中73家房企實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，91家公司實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng)，50家公司凈利潤(rùn)同比下降，其中有31家上市房企報(bào)告期內(nèi)顯示為虧損，主要集中在中小房企公司。

一季度，全國(guó)多個(gè)城市出臺(tái)緊縮性調(diào)控政策，并從以往的一線及二線重點(diǎn)城市延伸至環(huán)一線周邊的三四線城市。在此背景下，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，一些品牌房企的優(yōu)勢(shì)越來越明顯。

記者通過梳理A股一季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，老牌房企“招保萬(wàn)金”業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁。除萬(wàn)科一季度凈利潤(rùn)下滑外，其余三家都是增長(zhǎng)，其中金地集團(tuán)和保利地產(chǎn)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度超160%。

萬(wàn)科一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入185.9億元，同比增長(zhǎng)27.2%；凈利潤(rùn)為6.95億元，同比下降16.5%。萬(wàn)科董事會(huì)秘書朱旭表示，一季度結(jié)算規(guī)模有限，一季度凈利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)的參考意義并不大，預(yù)計(jì)公司2017年全年凈利潤(rùn)同比仍將保持增長(zhǎng)。此外，綠地控股、華夏幸福等大型房企一季度均實(shí)現(xiàn)凈利同比明顯增長(zhǎng)。

據(jù)2017中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告指出，在當(dāng)前周期下，集中度持續(xù)攀升已成確定趨勢(shì)，行業(yè)加速洗牌，并購(gòu)與重組成為行業(yè)關(guān)鍵詞。尤其當(dāng)資源越來越有限，獲取難度和成本不斷提升的情況下，具有品牌優(yōu)勢(shì)、布局優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、開發(fā)能力等優(yōu)勢(shì)的龍頭上市房企更能脫穎而出，中小房企的發(fā)展和生存難度將逐漸增加，被重組或謀求轉(zhuǎn)型概率增大。

中銀國(guó)際在研報(bào)中表示，隨著調(diào)控政策的持續(xù)出臺(tái)和加碼，今年銷售增速下行趨勢(shì)已體現(xiàn)在房企一季報(bào)中，行業(yè)難免進(jìn)入周期性調(diào)整。同時(shí)，二線房企最新的杠桿率再創(chuàng)新高，顯示其激進(jìn)的擴(kuò)張策略，而未來流動(dòng)性的趨勢(shì)性收緊或加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著房企間分化格局越發(fā)明顯，行業(yè)整合趨勢(shì)也已初現(xiàn)端倪，未來行業(yè)集中度的提升將有利于負(fù)債率保持合理水平且資源稟賦較強(qiáng)的龍頭房企逆勢(shì)擴(kuò)張。

（來源：中國(guó)新聞網(wǎng)，實(shí)習(xí)記者：曹帥）