每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛    

每經(jīng)記者 劉鴻飛 每經(jīng)編輯 吳永久

從2015年5000多點下跌以來，員工持股計劃被套、定增價也不是鐵底、大股東和董監(jiān)高增持也有被套的，還有什么是值得稀奇的事呢？

火山君發(fā)現(xiàn)，從上周五開始，A股公司中開始涌現(xiàn)一些“中國好老板”，號召員工買自家股票，虧了算老板的，賺了算員工的（這就是兜底增持的意思），哇塞，對于這些員工來說，這相當于是無風險的投資喔！

這些“中國好老板”的股票也應聲飛漲，讓無數(shù)小伙伴羨慕妒忌啊！希望涌現(xiàn)更多的“中國好老板”，趁機扳回點損失就好啦！

今日，火山君（微信號：huoshan5188）就來給大家深度地扒一扒這些“中國好老板”的神秘面紗，總結目前A股中的“中國好老板”是啥樣的，歷史上的“中國好老板”是啥樣的，看了你們就會明白了！

“中國好老板”的神秘面紗

火山君發(fā)現(xiàn)，近日兜底式增持的公司有6家，從這些個股之中會發(fā)現(xiàn)一些特征。

特點1：盤小

近日兜底式增持的公司分別是奮達科技、凱美特氣、寶萊特、安居寶、星徽精密，還有今晚公告的科陸電子。

其中，奮達科技流通市值最大，但也僅有79.40億元；凱美特氣的流通市值也才剛剛超過50億元，科陸電子的流通股本達7.03億股。其余3只個股則無論是總市值，還是流通市值，均屬于小盤股的范疇。

▼表1：近期被倡議員工增持股份的個股基本情況一覽

（數(shù)據(jù)來源：wind資訊）

特征2：大股東股權質押比例較大

火山君發(fā)現(xiàn)，上述6只個股中，安居寶的大股東股權不存在被部分質押的情況。

▼表2：6只股今年一季報大股東情況

（數(shù)據(jù)來源：上市公司公告）

奮達科技大股東浩訊科技目前質押的股份占其所持有股份的比例高達63%。

星徽精密大股東星野投資目前質押的股份占其所持有該股份的比例高達66.72%。同時，星徽精密的二股東陳梓炎目前更是已經(jīng)將其所持有的該公司股份全部質押出去。

火山君發(fā)現(xiàn)，盡管這些個股發(fā)布員工增持本公司股份倡議的公告之后，其股價在短期內均有所上漲。

但是，截至周一收盤，僅有奮達科技的股價高于大股東股權質押之日的收盤價。然而，寶萊特目前的股價則比起質押當日的個股收盤價要低很多。

▼表3：5只個股近期被質押情況及目前的股價情況

（數(shù)據(jù)來源：上市公司公告）

特征3：兜底式增持個股業(yè)績表現(xiàn)較差

火山君發(fā)現(xiàn)，這5只個股今年一季報每股收益、凈資產(chǎn)收益率均不高。同時，安居寶、奮達科技、星徽精密在今年1季報均是凈利潤同比下降，扣非凈利潤也是同比下降。

此外，安居寶、星徽精密、寶萊特每股經(jīng)營現(xiàn)金流也為負數(shù)。

可見，這5只個股的業(yè)績表現(xiàn)盡管有所差異，但是均難以稱得上業(yè)績較好。

▼表4：員工增持被“兜底”的個股一季報主要財務數(shù)據(jù)

（數(shù)據(jù)來源：東方財富choice）

▼表5：目前已發(fā)布員工增持公司股票倡議書的個股一覽

特征4：“中國好老板”中出現(xiàn)“老司機”

火山君從歷史發(fā)現(xiàn)，這次的6只“中國好老板”的公司之中，有一些是“老司機”，如奮達科技、凱美特氣。奮達科技在2015年8月份就做過一次“中國好老板”了，凱美特氣在在2015年9月份也做過一次“中國好老板”了。

如此看來，多只個股發(fā)布兜底增持公告，倡議公司員工增持股票；其背后的投資邏輯和價值評估是否經(jīng)得考驗？

歷史上的三波兜底式增持

兜底式增持興起于2015年7月，那時股市正經(jīng)歷千股跌停，千股停牌，市場處于極度恐慌之中。

火山君發(fā)現(xiàn)，從2015年7月以來，歷史上兜底式增持有三波。第一波就是2015年7月-8月，然后是2015年9月，然后是2016月2月，對應的是股市的三次大跌。

這種新型的增持方式，最先出現(xiàn)在騰邦國際。從2015年6月5日的歷史高位62.44元（前復權，下同）跌至2015年7月8日的27.14元后，騰邦國際坐不住了，其董事長鐘百勝倡議員工積極持有公司股票，若增持股票產(chǎn)生虧損，由鐘百勝個人給予補償，若有增值收益則歸員工個人享有。

之后就是暴風集團和全通教育跟隨其步伐，拿出了兜底式增持的新招。據(jù)不完全統(tǒng)計，歷史上進行兜底式增持的股票有：2015年8月份的是科陸電子、奮達科技；2015年9月份的凱美特氣、金通靈、美錦能源、智慧能源等；2016年1月底的有曠達科技、東方海洋、中珠控股等。

兜底式增持誰最牛？

針對上面的三波兜底式增持，火山君對其進行了大數(shù)據(jù)分析。

▼歷史上的三波兜底增持個股表現(xiàn)

（注：股價漲跌幅計算均采用的前復權）

從發(fā)布兜底式增持公告日期起算，截止周一，跌幅居前的分別是暴風集團、全通教育、騰邦國際，跌幅分別為70.07%、60.99%、54.2%。漲幅居前的分別是金通靈、金貴銀業(yè)、德威新材，漲幅分別為79.11%、53.21%、39.59%。

暴風集團、全通教育、騰邦國際均是2015年的大牛股，其于股市下跌初期推出兜底式增持方案，也最終沒能阻止繼續(xù)下跌的步伐。

而漲幅居前的金通靈、金貴銀業(yè)、德威新材在推出兜底式增持之前，股價均大跌過，大幅釋放了風險。如金通靈從2015年的歷史高價22.18元（前復權，下同）跌到當年9月的6.69元，股價跌幅近70%。

從發(fā)布兜底式增持公告日期起算，截止那波大盤反彈結束，僅有暴風集團下跌34.4%，其余全線上漲。漲幅居前的分別是皇氏集團、德威新材，漲幅分別是164.68%、102.03%。凱美特氣和東方海洋漲幅靠后。

火山君發(fā)現(xiàn)，暴風科技在復盤第5個跌停時推出兜底式增持公告，但推出之后，雖然大盤反彈，但同期股價仍然下跌34.4%。究其原因，可以發(fā)現(xiàn)，其上市后從4.29元漲到了148.64元（前復權，下同），漲了30多倍。

皇氏集團當年漲幅居前，公司于2015年9月23日實施了10送18股的高送轉方案，前幾年高送轉大受市場青睞。在兜底式增持公告日時，股價從歷史高位的25.13元跌至9月11日的11元附近，股價已經(jīng)經(jīng)歷腰斬。在2015年四季度東方海洋從5.85元起步，漲幅近3倍多，在推出兜底式增持公告時，股價是10元（前復權，下同）附近，相對5.85元的低位，仍有不少獲利。

凱美特氣于高位第三個跌停板時推出兜底式增持，當日股價依然處于跌停狀態(tài)。

其次，從這些宣布兜底式增持的公司之中，幾乎沒有見到白馬股的身影，但這絲毫不影響其市場表現(xiàn)。

第三，從兜底增持出現(xiàn)的時期來看，一般對應著大盤的階段性底部，那么這次出現(xiàn)6只兜底增持股，這是不是意味著大盤的階段性底部到來了呢？