周五早盤，兩市雙雙低開。開盤后，兩市維持窄幅震蕩走勢(shì)，盤中雖有雄安新區(qū)、有色等板塊輪番脈沖，但無(wú)奈市場(chǎng)人氣低迷，熱點(diǎn)散亂，難以形成合力，行情難有起色。午后，兩市繼續(xù)窄幅震蕩，盤面成交清淡，盤中拉升個(gè)股大多以沖高回落收?qǐng)?，震蕩行情依然沒(méi)有改觀。

截至收盤時(shí)，滬指下跌0.3%，報(bào)3123.17點(diǎn)，成交1492億元；深成指下跌0.3%，報(bào)10191.2點(diǎn)，成交2140億元。

板塊方面，軍工、有色、粵港澳大灣區(qū)等板塊漲幅居前；區(qū)塊鏈、酒店餐飲、釀酒等板塊跌幅居前。

[機(jī)構(gòu)論市]

民族證券：市場(chǎng)期待已久的風(fēng)格轉(zhuǎn)向小盤股恐怕很難完成，無(wú)論從估值、盈利增速還是從市場(chǎng)稀缺性分析，藍(lán)籌股的價(jià)值更優(yōu)于小盤股。A股市場(chǎng)正在告別萬(wàn)億成交驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)全面上漲的階段，進(jìn)入低成交、低波動(dòng)、長(zhǎng)期分化的新常態(tài)，而在滬港通、深港通等政策推動(dòng)A股國(guó)際化的進(jìn)程中，市場(chǎng)風(fēng)格將長(zhǎng)期保持價(jià)值股風(fēng)格，而價(jià)值股多集中在國(guó)企藍(lán)籌與各行業(yè)龍頭中。不妨繼續(xù)關(guān)注金融、家電等低估值品種，關(guān)注石油、天然氣、民航、鐵路等改革題材，以及軍工、信息安全等超跌板塊。

廣發(fā)證券：目前創(chuàng)業(yè)板相對(duì)主板的相對(duì)PE為3.0，已經(jīng)接近歷史最底部，這個(gè)位置買入相對(duì)安全；但是另一方面，目前創(chuàng)業(yè)板相對(duì)主板的相對(duì)PB為2.6，其實(shí)還在歷史均值附近，距離底部還有很大的空間。從今年一季度來(lái)看，主板利潤(rùn)增速開始大幅上行，創(chuàng)業(yè)板盈利增速已開始見頂回落，這意味著接下來(lái)即使創(chuàng)業(yè)板股價(jià)表現(xiàn)沒(méi)有超越主板，其相對(duì)主板的PE也有可能會(huì)回升；同時(shí)創(chuàng)業(yè)板的ROE水平已經(jīng)被主板超越，今年小盤股通過(guò)外延收購(gòu)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的大邏輯已經(jīng)明顯減弱。因此，廣發(fā)證券認(rèn)為，即使有風(fēng)格轉(zhuǎn)換也是極短期的現(xiàn)象，操作難度極大，真正值得參與的風(fēng)格轉(zhuǎn)換還需要等待。

銀河證券：目前市場(chǎng)利率總體易上難下，下半年美國(guó)繼續(xù)加息和縮表概率較大。由于這些因素的存在，不宜對(duì)當(dāng)前反彈高度抱過(guò)高希望。展望后市，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，已處于底部區(qū)域，市場(chǎng)繼續(xù)殺跌動(dòng)力顯著不足，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐漸修復(fù)回升。待流動(dòng)性、不確定性充分緩解后，市場(chǎng)或?qū)⒄讲饺敕磸楇A段。

上海證券：上證50指數(shù)的反彈走勢(shì)持續(xù)到現(xiàn)在已比較充分，因此風(fēng)險(xiǎn)在加大。上證50指數(shù)去年以來(lái)3次摸高2500點(diǎn)，但成交量卻從1800億元對(duì)折式下降到目前500億元左右，近期更是在只有300億元~400億元的成交量下不斷創(chuàng)新高，可見上行力度已非常疲弱。理論上2580點(diǎn)也是一個(gè)極端點(diǎn)位。因此，上證50指數(shù)運(yùn)行到目前位置，或已進(jìn)入了高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。

光大證券：6月份依舊在金融去杠桿的過(guò)程之中，離結(jié)束為時(shí)尚早，這是決定市場(chǎng)走勢(shì)的大基調(diào)，政策階段性松緊只能影響局部。綜合來(lái)看，市場(chǎng)中期依舊偏弱，短期面臨回調(diào)壓力。市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了一定的變化，但目前尚不能斷言“漂亮50”結(jié)束，中小創(chuàng)股票目前也只是出現(xiàn)了超跌后政策穩(wěn)定下的小幅反彈，還缺乏進(jìn)一步反彈的基礎(chǔ)和外部條件。

招商證券：近幾日的市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的超跌反彈特點(diǎn)，結(jié)合萎縮的量能和上證50漲勢(shì)趨緩并調(diào)整，可以看到市場(chǎng)在當(dāng)前點(diǎn)位的畏高情緒。從技術(shù)角度來(lái)看，滬指更大的概率是受60日均線持續(xù)壓制，直至在某次突發(fā)利空中加速向下。而在此之前，資金或繼續(xù)在藍(lán)籌白馬和超跌板塊中反復(fù)游走博弈。

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