每經(jīng)編輯 趙靜林    

每經(jīng)記者 趙靜林 每經(jīng)編輯 江月

今天，理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）先來(lái)問(wèn)問(wèn)大家，618剁手節(jié)，你都買(mǎi)了些啥？

京東發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月1日到18日15時(shí)，京東商城累計(jì)下單金額已超過(guò)1100億人民幣；阿里巴巴也不甘示弱，稱(chēng)18日0點(diǎn)剛過(guò)，10分鐘內(nèi)天貓服飾成交額已突破10億元。

應(yīng)該說(shuō)，不論京東還是BAT，雖然在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)領(lǐng)域撕得火熱，但每家都不乏擁躉，他們確實(shí)也可以稱(chēng)得上是中國(guó)經(jīng)濟(jì)速度的代表；但在二級(jí)市場(chǎng)上，他們作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在手握頭寸的海內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者眼中，似乎卻是另外一個(gè)局面，其偏好區(qū)別巨大；尤其從QDII的持倉(cāng)表現(xiàn)來(lái)看，取得618大捷的京東，眼下似乎并非他們的心頭好。

我們從頭說(shuō)起。去年底以來(lái)美國(guó)科技板塊一路走高，眾多中概股也獲利不少，京東就是其中之一，今年以來(lái)漲幅已超過(guò)50%，略遜于阿里巴巴，不過(guò)比網(wǎng)易和新浪表現(xiàn)都要好。截至6月16日，京東市值為541.8億美元↓↓↓

國(guó)外機(jī)構(gòu)對(duì)京東十分青睞。根據(jù)納斯達(dá)克網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)向美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC提交的13F報(bào)告（美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定,管理股票資產(chǎn)超過(guò)一億美金的機(jī)構(gòu),需要在每個(gè)季度結(jié)束之后的45天之內(nèi),向證監(jiān)會(huì)提供自己在這個(gè)季度末的持倉(cāng)報(bào)告，即13F報(bào)告）顯示，截至今年一季度末，京東股東中機(jī)構(gòu)持人占比29.32%，總共391家機(jī)構(gòu)持有，其中202家在一季度進(jìn)行了增持，152家減持。持倉(cāng)前三名分別是國(guó)內(nèi)知名私募高瓴資本、老虎環(huán)球、FMRLLC；而老虎環(huán)球、FMRLLC分別在一季度增持了39.8萬(wàn)股和2310.4萬(wàn)股，此外貝萊德、摩根大通等資管巨頭的身影也現(xiàn)身其中。

不過(guò)，高瓴資本卻是以減持狀態(tài)出現(xiàn)的：其一季度減倉(cāng)1806.9萬(wàn)股，但仍以7889.9萬(wàn)股的持股作為京東的第一大機(jī)構(gòu)持有人。

那么，我們熟悉的QDII對(duì)京東的態(tài)度又如何呢？為了看到更多的基金持倉(cāng)情況，我們沒(méi)有選擇一季報(bào)數(shù)據(jù)，而是在去年年報(bào)QDII前20大重倉(cāng)列表中，尋找京東的身影。

仔細(xì)翻閱QDII的2016年報(bào)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于股價(jià)亮眼的京東，重倉(cāng)者卻并不多。公募市場(chǎng)上200余只QDII基金中，京東僅出現(xiàn)在嘉實(shí)海外中國(guó)、招商標(biāo)普金磚四國(guó)、交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)4只基金的前20大重倉(cāng)股中。即便是從今年一季報(bào)披露的情況來(lái)看，也只出現(xiàn)在交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF2只基金的前十大重倉(cāng)股中。

一位公募QDII基金經(jīng)理向理財(cái)不二牛闡述了投資京東的心路歷程。"雖然京東、阿里的618活動(dòng)熱火朝天，但股價(jià)的走勢(shì)還是與美股市場(chǎng)的整體趨勢(shì)關(guān)聯(lián)更大。近期美股市場(chǎng)由于加息、縮表等因素的影響出現(xiàn)了一些調(diào)整，在美上市的中概股自然也不能幸免，不過(guò)這輪以科技股引導(dǎo)的上漲趨勢(shì)還沒(méi)有改變。"

個(gè)人而言，他看好京東中長(zhǎng)期的表現(xiàn)。作為海外上市的中概股，京東在國(guó)內(nèi)電商中是數(shù)一數(shù)二的，同時(shí)用戶(hù)體驗(yàn)、3C產(chǎn)品銷(xiāo)售等方面也很難有競(jìng)爭(zhēng)者能與之匹敵。"但如果作為QDII基金投資標(biāo)的的話(huà)，還是像阿里巴巴這種市值更大、流動(dòng)性好、同時(shí)又是指標(biāo)股的股票更有優(yōu)勢(shì)"。

這位基金經(jīng)理進(jìn)一步對(duì)比了京東和阿里的不同之處。"現(xiàn)在阿里巴巴已不能用一個(gè)普通電商公司的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量了，而是已經(jīng)發(fā)展成了融合電商、金融、文化影視娛樂(lè)為一體的生態(tài)圈；而京東還是以電商業(yè)務(wù)為主，在物流、金融等方面還有很大的發(fā)展空間。對(duì)比之下，一般QDII基金經(jīng)理也更傾向于選擇阿里巴巴這樣的行業(yè)龍頭。"

這似乎可以認(rèn)為，QDII基金經(jīng)理覺(jué)得京東很好，但是阿里巴巴更好。那么BAT+京東，究竟誰(shuí)才是QDII的最?lèi)?ài)呢？

我們只看持股的實(shí)際行動(dòng)。答案在港股市場(chǎng)上。依然按照前20大重倉(cāng)股列表當(dāng)中尋找，"開(kāi)黑"的騰訊最受QDII認(rèn)可，進(jìn)入了48只基金的前二十大重倉(cāng)；其次就是阿里巴巴，一共24只基金重倉(cāng)；而前段時(shí)間因?yàn)殛庩?yáng)師大火的網(wǎng)易有10只基金重倉(cāng)。不過(guò)，"BAT"三巨頭之一的百度也只有4只基金重倉(cāng)，和京東一樣。

誰(shuí)能想到，京東和百度在這一點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)了高度統(tǒng)一？沒(méi)想到。驚不驚訝？意不意外？