每經(jīng)編輯 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

這兩天，理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）被余額寶規(guī)模“直逼”四大行的消息密集轟炸，已經(jīng)快相信貨幣基金即將“接管”銀行存款這件事兒了。不過(guò)熱度很豐滿、現(xiàn)實(shí)很骨感，翻開(kāi)基金發(fā)行的公開(kāi)文件才能看到真相--比如，貨基的情況其實(shí)也沒(méi)大伙兒想象的那么好，甚至有延長(zhǎng)募集的情況出現(xiàn)。

理財(cái)不二牛接下來(lái)要說(shuō)的是這一只：西部利得天添益貨幣市場(chǎng)基金（代碼675131，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西部利得天添益”）。6月初西部利得基金發(fā)布公告稱(chēng)，該基金已于2017年4月28日開(kāi)始募集，原定募集截止日為2017年6月13日，而“為充分滿足投資者的投資需求”、“因市場(chǎng)原因”，經(jīng)西部利得基金與該基金托管人寧波銀行股份有限公司協(xié)商，決定將募集時(shí)間延長(zhǎng)至2017年7月27日。

一只貨幣基金，要募集整整三個(gè)月，這個(gè)事情就很有意思了。用一位大型公募人士告訴理財(cái)不二牛的話來(lái)說(shuō)，從這個(gè)細(xì)節(jié)就能看出目前的市場(chǎng)“有多冷清”。

其實(shí)從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，理財(cái)不二牛在考慮一只基金延募的原因首先想到的是，有可能這家公司過(guò)往發(fā)行的同類(lèi)型產(chǎn)品業(yè)績(jī)不咋地。沿著這個(gè)思路我們查詢了西部利得旗下其他貨幣基金的7日年化收益率，排名最高的一只在同類(lèi)555只基金中位列31名，其他幾只也多排在中間靠前的位置。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)這個(gè)因素可以暫時(shí)排除。

難道是貨幣基金整體都賣(mài)不動(dòng)嗎？我們來(lái)看看近幾個(gè)月貨基成立的情況（數(shù)據(jù)來(lái)自Wind），A、B份額分開(kāi)計(jì)算↓↓↓

從上面這份統(tǒng)計(jì)來(lái)看，去年四季度至今，貨幣基金無(wú)論從發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行份額上來(lái)說(shuō)都呈現(xiàn)出比較明顯的下滑趨勢(shì)，創(chuàng)下新低。當(dāng)然，這個(gè)下跌也不是漸次向下的，而是具有一定跳躍性。比如今年1月就出現(xiàn)了斷崖式下跌，而這和當(dāng)時(shí)的大環(huán)境、市場(chǎng)流動(dòng)性等也不無(wú)關(guān)系。

除此之外，理財(cái)不二牛還手動(dòng)統(tǒng)計(jì)了近一年來(lái)貨基延長(zhǎng)募集的情況，發(fā)現(xiàn)去年同期，就是2016年6月的時(shí)候是沒(méi)有延長(zhǎng)募集的；而整體分布是醬紫的（按發(fā)行起始時(shí)間排列）：2016年9月2例、2016年10月1例、2016年12月1例、2017年1月2例，而最新的就是今年4月開(kāi)始發(fā)行延募到現(xiàn)在的西部利得天添益貨基。除了流動(dòng)性這一要素之外，這些區(qū)間所對(duì)應(yīng)的滬深指數(shù)表現(xiàn)也均處于一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)、橫盤(pán)震蕩的格局。

還值得一提的是，整個(gè)6月一共有16只基金公告延長(zhǎng)募集，5月更是有21只。其中，西部利得旗下還有另外一只基金——西部利得新潤(rùn)也公告將把募集期延長(zhǎng)至3個(gè)月的上限。和此前動(dòng)輒單月成立新基金超過(guò)200只的盛況相比，確實(shí)只能讓人感嘆一句“今時(shí)不同往日”。正如一位滬上公募人士所言，照理說(shuō)權(quán)益類(lèi)和固收類(lèi)產(chǎn)品的利率和銷(xiāo)售都像坐“蹺蹺板”一樣此消彼長(zhǎng)，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)不論什么都賣(mài)不出去，“奇了怪，是不是大底也快到了？”

市場(chǎng)有沒(méi)有到達(dá)底部、什么時(shí)候“見(jiàn)底”這個(gè)事兒我們可不好說(shuō)，不過(guò)理財(cái)不二牛明白一個(gè)道理，深受普通投資者青睞的貨幣基金都賣(mài)不動(dòng)的時(shí)候，或許真是到了某個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

一位第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)人士就表示，延長(zhǎng)募集在弱市環(huán)境中比較常見(jiàn)，此外現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)基金已處于高度競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，“新的產(chǎn)品要進(jìn)來(lái)，如果沒(méi)有特別的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，只能依靠渠道和股東的支持，或已經(jīng)爭(zhēng)取到機(jī)構(gòu)資金”，多重因素疊加導(dǎo)致募集規(guī)模達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)、不得已延募。

最后再說(shuō)一句，其實(shí)這已經(jīng)不是西部利得旗下貨幣基金第一次延長(zhǎng)募集了，去年9月西部利得天添金貨基也曾從1個(gè)月的募集期延長(zhǎng)至2個(gè)月。所以，如人飲水冷暖自知，不要再只盯著余額寶了，市場(chǎng)上還有很多其他貨幣基金日子也沒(méi)那么好過(guò)。