記者 張歆 　　

“手中有糧，心里不慌”——這對于二級市場投資同樣適用。每年中期的分紅季，或許是上市銀行股東最為財大氣粗的時刻，銀行股的估值守護自然也有了財力和底氣。

昨日，中信銀行進行了2016年的分紅派息，至此，上市銀行去年的利潤分配方案全部實施完畢，“國家隊股東”（特指曾在二級市場以穩(wěn)定市場為目的增持，且持股范圍不局限于單一銀行的中央?yún)R金、證金公司、匯金資管、全國社保、梧桐樹平臺）共計獲得約1354億元分紅。

“國家隊”股東們逾千億元量級的現(xiàn)金分紅落袋，二級市場對于其下一步的動作自然充滿了期望與想象；退一步而言，即便是目前“國家隊”兵馬未動，但其有了較為充足的“糧草”卻也是毫無疑問。

國家隊股東“彈藥入庫”

6月份和7月份一向是上市銀行傳統(tǒng)的“分紅季”。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，25家上市銀行合計將派現(xiàn)3536億元（轉(zhuǎn)增和派股未計入），其中，“國家隊股東”獲得約1354億元分紅，自然也是錢包鼓鼓。

不過，由于各家上市銀行前十大股東中“國家隊”資金的持股量并不相同，能夠獲得的派現(xiàn)金額也差異較大。如果按照上述股東一季度末的持股量計算（由于沒有相關(guān)公告披露，老牌銀行股的股東二季度持股量大幅度變化是小概率事件），建設(shè)銀行排名第一位，該行“國家隊”股東合計持有1458.65億股，獲分紅405.5億元；排名第二的是中國銀行，“國家隊”股東合計分紅334億元；排名第三的工商銀行的“國家隊”股東則獲得約306億元的派現(xiàn)；農(nóng)業(yè)銀行“國家隊”股東合計獲得分紅252億元；交通銀行“國家隊”股東獲分紅15.76億元。

股份制銀行方面，光大銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、中信銀行、華夏銀行、平安銀行的“國家隊”股東分別獲得現(xiàn)金分紅12億元、8億元、6億元、3.3億元、2.7億元、2.5億元、0.93億元、1.1億元。

此外，老牌上市城商行的利潤分配預(yù)案均是“現(xiàn)金紅利+送股”的組合方案。其中，北京銀行“國家隊”股東獲派現(xiàn)2.4億元，南京銀行“國家隊”股東獲派現(xiàn)1.1億元，寧波銀行“國家隊”股東獲派現(xiàn)約0.42億元。

今年中期，次新銀行股將進行上市以來的首次派現(xiàn)。其中，城商行的派現(xiàn)金額遠高于農(nóng)商行。上述次新銀行股東名單變化頻次較快，“國家隊”股東的持股穩(wěn)定性相對較差。如果按照一季度的股東名單估算，“國家隊”股東大約獲得0.17億元的派現(xiàn)。

銀行股估值集體飆升

上市銀行的“國家隊”股東們有了錢，銀行股的估值修復(fù)之旅也隨之開啟。“現(xiàn)在由大盤藍籌股構(gòu)成的‘漂亮50’十分名副其實，股價走勢確實漂亮”，一位上市銀行分行有關(guān)人士對《證券日報》記者表示，該人士并不負責(zé)市值管理（也并非內(nèi)幕信息知情人），但是對于銀行股的市場表現(xiàn)十分“自豪”，“作為銀行人，總覺得銀行股不應(yīng)該長期處于價值洼地，如今終于可以跟朋友推薦自己所服務(wù)的機構(gòu)了。”

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，近一周時間內(nèi)，16家老牌上市銀行中，有9家復(fù)權(quán)后股價創(chuàng)出近兩年新高。

其中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行上周股價均創(chuàng)下約兩年以來的新高，寧波銀行達到了2008年以來的股價新高，招商銀行、浦發(fā)銀行（向前復(fù)權(quán)后）更是創(chuàng)下了上市以來的股價新高。

“過去有市場觀點認為，銀行股是防御性的，只能壓箱底，因此交投也不活躍，但實際上，銀行股是根紅苗正的藍籌股，如今炒作垃圾股、題材股的潮水退去，藍籌股自然浮出水面”，資深市場人士對《證券日報》記者表示，“銀行股近期的市場表現(xiàn)顯示了二級市場投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換：強監(jiān)管背景下，炒作重組概念和創(chuàng)業(yè)板的市場風(fēng)險加大，藍籌股重回主流機構(gòu)視野，其高股息率更是對于中長期資金具有較高的配置價值。”

與該人士觀點相呼應(yīng)的是，分紅季上市銀行的交投明顯更加活躍，大多數(shù)上市銀行今年6月份以來的區(qū)間日均換手率較今年以來的區(qū)間日均換手率高出三成以上。

此外，6月份以來，22家銀行業(yè)融資融券標的股中，有16家銀行實現(xiàn)了區(qū)間凈買入，其中有2家銀行區(qū)間買入額兩倍以上于區(qū)間償還額；22家銀行合計的區(qū)間融資凈買入達到了17.2億元。其中，平安銀行、民生銀行、光大銀行的融資凈買入額均超過了3億元。

“6月份以來融資余額的快速增長說明更多的‘兩融市場’投資者看好銀行股、看好分紅季。要知道，‘兩融市場’投資者的資金成本遠高于普通投資者，其融資的利率一般接近9%，也就是說，融資買入銀行股的區(qū)間漲幅如果低于9%，投資者都很難賺到錢”，上述資深市場人士表示。

值得一提的是，未來幾個月銀行股看點依舊精彩紛呈：首先，分紅季后，銀行股的估值修復(fù)之旅能否持續(xù)；其次，銀行業(yè)今年相繼出臺了大量的監(jiān)管新規(guī)，涉及同業(yè)業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、房貸業(yè)務(wù)等多個重要方面，政策落地后究竟發(fā)揮怎樣的影響，也是關(guān)系到銀行未來基本面的重要因素；第三，上市銀行中報雖然排期較為靠后，但是8月中下旬將集中釋放，業(yè)績與預(yù)期的“正負差異”無疑決定了銀行股的階段性估值走向。