每經(jīng)記者 牟璇 每經(jīng)編輯 楊軍

上映6日、票房超15億元，《戰(zhàn)狼2》終于為低迷的國(guó)產(chǎn)片市場(chǎng)贏得了一場(chǎng)勝利。周一（7月31日），北京文化（000802，SZ）作為《戰(zhàn)狼2》的保底方，更是“一字板”漲停，周二（8月1日）下午開(kāi)盤不久，繼續(xù)封漲停；就連周一午間“抱《戰(zhàn)狼2》大腿”發(fā)公告的光線傳媒（300251，SZ）盤中也一度漲9個(gè)多點(diǎn)。

不過(guò)，拋開(kāi)《戰(zhàn)狼2》這一因素，事實(shí)上，上周整個(gè)傳媒板塊就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回暖。例如，作為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)龍頭之一的華誼兄弟，在上周二就出現(xiàn)明顯放量大漲，并帶動(dòng)一批傳媒股觸底反彈。在整個(gè)傳媒板塊反彈的背后，是傳媒股今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，二季度基金也有意識(shí)地開(kāi)始增持傳媒股。

整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較突出

作為2016年整體跌幅A股第一，傳媒股在2017年上半年的表現(xiàn)非常弱勢(shì)，光線傳媒、上海電影（601595，SH）、華誼兄弟（300027，SZ）等電影類公司的股價(jià)都大幅受挫，華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)等電視劇公司的股價(jià)表現(xiàn)也難見(jiàn)起色。

上周，傳媒板塊卻出現(xiàn)了明顯反彈，猶如“久旱逢甘霖”。

作為創(chuàng)業(yè)板第一梯隊(duì)上市的華誼兄弟，在上周二便出現(xiàn)了放量大漲，隨之帶動(dòng)一批傳媒股觸底反彈，而華誼兄弟周漲幅也達(dá)到了13.54%，這也是該股一年來(lái)單周最大漲幅。

而本周，在《戰(zhàn)狼2》的帶動(dòng)下，北京文化連續(xù)兩日漲停，繼續(xù)帶動(dòng)整個(gè)傳媒板塊。

值得一提的是，傳媒板塊回暖跟傳媒股的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出不無(wú)關(guān)系。

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，申萬(wàn)傳媒板塊有84只個(gè)股公布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告情況，其中有56只個(gè)股同比實(shí)現(xiàn)上漲，占比達(dá)到66.67%。其中，預(yù)告上半年凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度超過(guò)200%的有4家，除了重組因素的*ST紫學(xué)（000526，SZ）預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1186.37%外，北京文化預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)292.61%，中南文化（002445，SZ）預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)250%，北緯通信（002148，SZ）上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)245.26%。預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%的有15家，包括天神娛樂(lè)、東方網(wǎng)絡(luò)等。

各子板塊業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化

在傳媒股上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，各子板塊分化嚴(yán)重，游戲類個(gè)股的業(yè)績(jī)依然堅(jiān)挺，例如已經(jīng)披露半年報(bào)的昆侖萬(wàn)維（300418，SZ）上半年凈利潤(rùn)為3.84億元，同比增長(zhǎng)57.52%；三七互娛（002555，SZ）預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)81.07%；完美世界預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)80.52%；游族網(wǎng)絡(luò)（002174，SZ）預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)80%。

電影類上市公司表現(xiàn)相對(duì)平淡。光線傳媒與萬(wàn)達(dá)電影（002739，SZ）分別預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%、20%；而去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差的華誼兄弟預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)30%~60%，預(yù)計(jì)盈利3.94億~4.84億元，《摔跤吧，爸爸》對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較為明顯。

此外，電視劇板塊上市公司的表現(xiàn)卻顯得差強(qiáng)人意。慈文傳媒、幸福藍(lán)海、華錄百納、歡瑞世紀(jì)的上半年凈利潤(rùn)同比都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，其中歡瑞世紀(jì)預(yù)測(cè)上半年凈利潤(rùn)虧損3700萬(wàn)~3900萬(wàn)元，與去年的業(yè)績(jī)相比可謂“大變臉”；僅有唐德影視（300426，SZ）、華策影視等有所增長(zhǎng)。

對(duì)于電視劇公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，慈文傳媒董事長(zhǎng)馬中駿在接受媒體采訪時(shí)解釋道：一季報(bào)和中報(bào)往往體現(xiàn)的是上一年6~9月開(kāi)展的項(xiàng)目結(jié)果，而“分量”比較大的影視劇的成績(jī)?cè)诋?dāng)年的三季報(bào)甚至是四季報(bào)才能有所體現(xiàn)，因此只有年報(bào)才能比較真實(shí)地體現(xiàn)公司每年的運(yùn)營(yíng)情況。

基金二季度增持傳媒股

有意思的是，盡管二季度傳媒股表現(xiàn)平淡，但基金向來(lái)是市場(chǎng)中的主力之一，他們的持倉(cāng)動(dòng)向也較大程度地透露出未來(lái)熱點(diǎn)和大盤的走向。從基金二季報(bào)的披露信息來(lái)看，傳媒股是基金繼家用電器后增持的第二大行業(yè)。

基金二季報(bào)披露，本期基金合計(jì)新進(jìn)增持了51只傳媒股，占行業(yè)成分股比例為40.8%，在28類申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排序第二。其中，分眾傳媒（002027，SZ）、利歐股份（002131，SZ）、游族網(wǎng)絡(luò)、完美世界、東方明珠（600637，SH）、光環(huán)新網(wǎng)（300383，SZ）、三七互娛等本期獲得的基金增持超過(guò)1000萬(wàn)股。

對(duì)比上半年的業(yè)績(jī)情況，基金二季度新進(jìn)增持的傳媒股標(biāo)的，大多都有較為不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn).

宏信證券研報(bào)顯示，從估值角度來(lái)看，目前文化傳媒板塊PE(TTM)為33.6，較上年末的44.9繼續(xù)大幅回落，已接近歷史底部；從業(yè)績(jī)角度來(lái)看，雖然行業(yè)整體增速下滑，但一季度仍有41.6%的增速，半年報(bào)預(yù)告顯示仍有28.5%的增速，而部分細(xì)分行業(yè)則保持更為強(qiáng)勁的增速。