每經(jīng)編輯 項義妹    

每經(jīng)記者 項義妹 每經(jīng)編輯 趙橋

隨著飼料行業(yè)間的分化因行業(yè)整合而愈加明顯，優(yōu)勢企業(yè)多進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，或發(fā)展了多元化的業(yè)務(wù)，正虹科技（000702，SZ）也曾在這條道路上進(jìn)行過探索，卻不料栽了幾個跟頭。

正虹科技早在2000年之前就開始施行多元化戰(zhàn)略，進(jìn)軍養(yǎng)殖業(yè)、肉食品加工、生物獸藥及期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)等領(lǐng)域。然而，公司多元化業(yè)務(wù)最終變成了業(yè)績包袱：投資的泰陽證券有限責(zé)任公司（以下簡稱泰陽證券）的投資收益大幅減少；旗下的屠宰加工企業(yè)湖南正虹海原綠色食品有限公司（以下簡稱正虹海原），自投產(chǎn)后從未盈利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，最近幾年，正虹科技由多元化經(jīng)營轉(zhuǎn)向收縮低效投資行業(yè)，聚焦主業(yè)發(fā)展，但業(yè)績依然沒有起色，多家子公司處于虧損狀態(tài)。

對此，正虹科技董秘劉浩以“達(dá)到披露要求的信息都會通過公告進(jìn)行披露”為由，回絕了記者的采訪。

多項業(yè)務(wù)受挫

正虹科技曾高調(diào)宣布利用直接在資本市場融資的優(yōu)勢，進(jìn)軍養(yǎng)殖業(yè)、肉食品加工、生物獸藥及期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)等領(lǐng)域，不料肉食品加工和期貨經(jīng)紀(jì)兩項業(yè)務(wù)都不見起色，而生物獸藥業(yè)務(wù)也不了了之。

正虹科技1999年投資4700萬元于泰陽證券，所占投資比例為19.97%；2001年，正虹科技新增投資1.70億元，投資后所占泰陽證券投資比例為19.09%，成為并列第一大股東。但由于證券行業(yè)的持續(xù)低迷，2002年正虹科技對泰陽證券的投資收益較上年同期減少1568.24萬元，下降97.37%，導(dǎo)致正虹科技2002年的業(yè)績遭遇下滑。

2003年1月，在期貨經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域遇挫的正虹科技草草收兵，與中國四方科技控股有限公司（以下簡稱四方控股）簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，擬轉(zhuǎn)讓泰陽證券的投資。

不料，股權(quán)轉(zhuǎn)讓突生變故，導(dǎo)致正虹科技2004年重大虧損。由于四方控股不符合受讓股權(quán)的條件，證監(jiān)會不同意四方控股受讓該項股權(quán)，該報告期公司應(yīng)承受泰陽證券因受主客觀原因影響所產(chǎn)生的大額虧損，導(dǎo)致公司虧損2.1億元。

而在肉食品加工業(yè)方面，2001年正虹科技投資建設(shè)的屠宰加工企業(yè)正虹海原，自投產(chǎn)后一直深陷虧損泥潭。2009年，連續(xù)虧損8年的正虹海原不得不停產(chǎn)，并通過租賃的方式，將場地和設(shè)備出租給了南京雨潤食品有限公司（以下簡稱雨潤食品）。

自2013年9月30日，雨潤食品不再續(xù)租正虹海原的場地和設(shè)備之后，2014年起，正虹海原的營業(yè)收入均為0，2014年~2016年，其凈利潤分別虧損561萬元、445萬元和394萬元。

為剝離虧損資產(chǎn)，2015年1月8日，正虹科技在岳陽市產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓正虹海原100%股權(quán)。但截至掛牌信息發(fā)布期滿，未征集到符合條件的意向受讓方。

岳陽市金融辦方面曾在一份文件中透露，正虹海原曾有機(jī)會以較理想價格出售，但因大股東的猶豫不決錯過了兩次機(jī)遇，后來雖然已經(jīng)掛牌擬轉(zhuǎn)讓，但難覓買家。

回歸主業(yè)效果不佳

在多元化拓展遇挫后的正虹科技開始收縮戰(zhàn)線，逐步退出生物制藥和肉食品加工等不具備經(jīng)營優(yōu)勢的行業(yè)，聚焦主業(yè)發(fā)展。

正虹科技在2016年年報中表示，公司將以“調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、創(chuàng)新經(jīng)營機(jī)制、推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”為主題，壯大飼料主業(yè)，做優(yōu)養(yǎng)殖業(yè)，發(fā)展貿(mào)易業(yè)，重塑企業(yè)競爭優(yōu)勢。

值得注意的是，決心回歸主業(yè)也未能提振正虹科技的業(yè)績。正虹科技的營收結(jié)構(gòu)主要有飼料業(yè)務(wù)和飼養(yǎng)業(yè)務(wù)，其去年的飼料業(yè)務(wù)占比達(dá)96.86%，營業(yè)收入同比減少5.97%；飼養(yǎng)業(yè)務(wù)占比僅2.55%，且同比下滑27.48%。

在過去的2016年，生豬價格展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢頭，不少飼料企業(yè)搭上業(yè)績增長的快車道。相比之下，同樣從事飼料生產(chǎn)業(yè)務(wù)的正虹科技業(yè)績依然慘淡。

事實(shí)上，飼料企業(yè)多元化發(fā)展已是大趨勢，包括放棄主業(yè)投身其他領(lǐng)域、主營養(yǎng)殖業(yè)、拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈等方向。同樣來自湖南的飼料上市企業(yè)唐人神（002567，SZ）也涉足養(yǎng)殖業(yè)和肉品加工領(lǐng)域。

2016年，唐人神實(shí)現(xiàn)飼料銷量380萬噸，同比增長30%；種豬（養(yǎng)豬）銷量24.59萬頭，同比增長130%；肉品銷量5.40億元，同比增長23%。

唐人神證代沈娜告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對公司來說，目前飼料是比較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，所以未來生豬產(chǎn)業(yè)鏈上的，包括養(yǎng)殖和肉品加工這兩塊業(yè)務(wù)都比較看重，在品質(zhì)控制方面也很嚴(yán)格，目前唐人神的肉制品在湖南的口碑還好，品類比較多，大眾也比較接受。

在卓創(chuàng)資訊飼料行業(yè)分析師王文深看來，對于飼料企業(yè)來說，多一個業(yè)務(wù)就多一個盈利點(diǎn)。但是多元化的拓展一方面看企業(yè)的資金實(shí)力，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，是否有足夠的抵御能力，保證投資生產(chǎn)能夠正常進(jìn)行；另一方面，風(fēng)險控制要把握好，以及能否抓住行情波動。正虹科技主業(yè)低迷，在不賺錢的情況下，再去拓展新的業(yè)務(wù)，就會有資金鏈上的壓力了，也很難控制風(fēng)險。

多家子公司虧損

正虹科技在全國各地分布著20多家分公司或子公司，飼料產(chǎn)量卻與第一梯隊的飼料上市企業(yè)相去甚遠(yuǎn)，業(yè)績也不容樂觀，旗下多家子公司均處于虧損狀態(tài)。

年報顯示，去年正虹科技的飼料產(chǎn)量僅為42萬噸，而新希望和海大集團(tuán)的這一數(shù)字分別為1480萬噸和738萬噸。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，正虹科技在全國布局12個地區(qū)分部，除了湖南分部和安徽分部的營業(yè)收入分別占比39.93%和25.44%外，其他分部的營收占比都在10%以下，其中有6個分部這一數(shù)字在3%以下。

正虹科技在年報中也坦承，公司存在分子公司管控風(fēng)險：“公司所屬分子公司分布廣，數(shù)量多，受地域環(huán)境差異、管理理念和水平、經(jīng)營團(tuán)隊思維習(xí)慣等諸多因素的影響，子公司的管理控制環(huán)境有可能影響公司的整體運(yùn)營效率和業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。”

在過去的2016年，正虹科技多家子公司處于虧損狀態(tài)。根據(jù)年報披露，在18家主要控股參股公司中，其中12家凈利潤虧損，其中8家虧損金額在百萬元以上。