每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

每經(jīng)編輯 姚祥云

繼去年底百年人壽資管公司獲批開業(yè)之后，永誠財(cái)險(xiǎn)如今也入局保險(xiǎn)資管行列。隨著中小險(xiǎn)企的持續(xù)加入，保險(xiǎn)系資產(chǎn)管理公司將迎來新一波擴(kuò)容潮。

不過，中小險(xiǎn)企申請資管牌照的沖動(dòng)背后，是什么樣的強(qiáng)烈訴求？發(fā)展資管業(yè)務(wù)對(duì)于中小險(xiǎn)企來說，是機(jī)遇還是挑戰(zhàn)？

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“永誠保險(xiǎn)成立資管公司后，未來資產(chǎn)端將更加靈活。從資產(chǎn)管理公司的發(fā)展來看，首先是投資管理本公司的資金，到接受行業(yè)其他公司資金的委托，另外還能拓展其他金融資金委托，戰(zhàn)略意義還是比較大的。對(duì)于永誠這一品牌地位的保險(xiǎn)公司而言，成立資管公司最大的挑戰(zhàn)，在于怎么匯集更好的投資管理人才，增加自身的投資管理能力。”

●申請牌照意欲拓寬投資業(yè)務(wù)

截至2016年末，我國綜合性保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有23家。近期，保監(jiān)會(huì)再次批復(fù)了保險(xiǎn)系資管公司的開業(yè)，即同意永誠保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司開業(yè)，注冊資本3億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，擁有獨(dú)立的資管公司，在一定程度上直接關(guān)乎保險(xiǎn)公司在項(xiàng)目獵取過程中的優(yōu)先權(quán)和成功率，是提高資金運(yùn)用收益的必行之路。此外，中小保險(xiǎn)公司申請資管牌照的沖動(dòng)背后，有拓寬投資業(yè)務(wù)范圍的強(qiáng)烈訴求。

中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)人士表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理資金來源可以包括關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資金、非關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資金、業(yè)外機(jī)構(gòu)資金、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老金、個(gè)人資金；投資方式主要可分為開展專戶管理、發(fā)行資管產(chǎn)品、設(shè)立私募基金、發(fā)行公募基金；配置方向涵蓋傳統(tǒng)領(lǐng)域、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、金融產(chǎn)品、境外、港股通等。

一位保險(xiǎn)資管公司人士也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“投資能力的建設(shè)是需要時(shí)間的。目前中國的保險(xiǎn)資管大部分受托管理的還是自家的保險(xiǎn)資金，資金類型是長久期資金，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配的要求較高，因此對(duì)資產(chǎn)配置能力的要求也較高。這些方面小公司無論是團(tuán)隊(duì)、成本、還是能力就會(huì)有些困難。”該人士還指出，這也是為什么一些中小保險(xiǎn)公司選擇委外給大型資管公司的原因之一。

根據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)的調(diào)研顯示，2016年，包括23家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在內(nèi)，31家機(jī)構(gòu)共獲得16項(xiàng)資格、294個(gè)業(yè)務(wù)能力牌照，較2015年增加45個(gè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)公司成立資產(chǎn)管理公司的數(shù)目相對(duì)較少，除了永誠財(cái)險(xiǎn)之外，目前還有華安財(cái)保資管、中再資管，此外，還有一些保險(xiǎn)資管公司為產(chǎn)、壽險(xiǎn)公司及其他等關(guān)聯(lián)公司聯(lián)合組建，如英大資管、中意資管等。

對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司成立資管公司較少，朱俊生指出，一方面與行業(yè)本身規(guī)模有關(guān)，另一方面，財(cái)險(xiǎn)公司的資金來源的屬性也存在差異，壽險(xiǎn)公司在同樣規(guī)模下的資金匯集更大。

對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司設(shè)立資管公司的資產(chǎn)配置偏好，上述資管公司人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“雖然產(chǎn)險(xiǎn)久期要相對(duì)短一點(diǎn)，但由于保險(xiǎn)資金配置在固定收益類資產(chǎn)的比重較高，而這類資產(chǎn)本身有不同久期選擇的，因此偏好的差別不會(huì)特別明顯。”

據(jù)了解，一些成立時(shí)間并不算長、規(guī)模相對(duì)較小的保險(xiǎn)公司，基于成本、人員配備等方面的考慮，計(jì)劃通過抱團(tuán)取暖的形式，聯(lián)合設(shè)立資管公司。泰山財(cái)險(xiǎn)就在去年提出了《關(guān)于成立中小財(cái)險(xiǎn)公司聯(lián)合資產(chǎn)管理公司的提案》，建議由全國中小財(cái)險(xiǎn)公司聯(lián)席會(huì)牽頭，各成員單位共同出資成立資管公司。業(yè)內(nèi)人士指出，通過共同出資成立資管公司，彌補(bǔ)中小險(xiǎn)企在資產(chǎn)管理、資金運(yùn)用等方面的短板，尤其是增強(qiáng)中小財(cái)險(xiǎn)行業(yè)整體投資資金的運(yùn)作實(shí)力。

●去年永誠保險(xiǎn)業(yè)績下滑85%

資管公司的發(fā)起方永誠財(cái)險(xiǎn)成立于2004年9月，注冊資本金21.78億元。

永誠財(cái)險(xiǎn)的持股5%以上的股東包括：華能資本持股43560萬股（占比20%）、楓信金融控股持股32572.1萬股（占比14.95%）、深圳能源集團(tuán)持股17372.3（占比7.98%）、北方聯(lián)合電力持股17242.5萬股（占比7.91%）、中國大唐集團(tuán)持股16552.8萬股（占比7.6%）、中國華電集團(tuán)持股16552.8萬股（占比7.6%）、國電資本持股14300萬股（占比6.57%）、國家電投集團(tuán)持股14300萬股（占比6.57%）、瑞士再保險(xiǎn)持股10890萬股（占比5%）。

永誠保險(xiǎn)電力系股東在國內(nèi)發(fā)電市場中占據(jù)半壁江山。得益于“電力系”等股東背景實(shí)力雄厚，永誠保險(xiǎn)自成立以來，始終專注于電力能源及大型商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年年報(bào)顯示，永誠保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入63.8億元，向華能、國電、大唐等關(guān)聯(lián)方銷售保險(xiǎn)合計(jì)9.8億元，占比15.4%。

2015年12月，永誠保險(xiǎn)股票在新三板掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，成為國內(nèi)首家登陸“新三板”的保險(xiǎn)公司。截至目前，永誠保險(xiǎn)擁有34家省級(jí)分公司、260余家中心支公司及營銷服務(wù)部。

從保費(fèi)收入而言，永誠保險(xiǎn)處于國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場第二梯隊(duì)。2014年~2016年，永誠保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入58.44億元、66.97億元、63.49億元，分別在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中排名第15名、15名、16名，期間財(cái)險(xiǎn)公司的數(shù)量由65家增加至73家，至2016年的81家。

盈利能力顯示，2014年~2015年，永誠保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤4141萬元、1.85億元，2016年，永誠保險(xiǎn)凈利潤下滑85%，至2807萬元。永誠財(cái)險(xiǎn)披露的二季度償付能力報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入34億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤5041萬元。

不過，作為首家登陸新三板的保險(xiǎn)公司，永誠保險(xiǎn)至今尚未成功融資?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在掛牌8個(gè)月“零成交”的情況下，2016年8月，永誠保險(xiǎn)推出定增計(jì)劃，擬發(fā)行不超過10億股，募集資金不超過30億元，以補(bǔ)充資本金。但該融資計(jì)劃目前暫無下文。