每經(jīng)編輯 金喆 吳澤鵬 邱德坤    

每經(jīng)記者 金喆 吳澤鵬 邱德坤 每經(jīng)編輯 文多

非經(jīng)常性損益曾占到78.70%

據(jù)收購報告書（草案·修訂版，下同），截至收購評估日，領益科技共有21家控股子公司和1家參股子公司，其中5家2016年的凈利潤超過1億元，3家的凈利潤在6000萬元以上。

記者注意到，領益科技的收入和凈利潤在過去3年保持高速增長。

2014年~2016年，領益科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入34.93億元、45.46億元和52.74億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6.02億元、11.88億元和9.46億元。

但是，如果扣除非經(jīng)常性損益，領益科技2014~2016年扣非后的歸屬凈利潤分別只有1.34億元、2.53億元和8.15億元，對比可見，2014年和2015年的非經(jīng)常性損益占比分別為77.74%、78.70%，2016年也超過10%。

收購報告書顯示，領益科技并購子公司的收益是造成扣非后凈利潤大幅縮水的主要原因。2014年~2015年，同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當期凈損益分別為4.67億元、9.33億元，為當年非經(jīng)常性損益的絕大多數(shù)來源。而在2016年的非經(jīng)常性損益中，上述科目的當期損益為1.02億元，計入當期的政府補助2677.59萬元，兩者是當年非經(jīng)常性損益的主要構(gòu)成。

不過，這種情況似乎在今年有所緩解。2017年1~3月，領益科技實現(xiàn)營業(yè)收入13.98億元，歸屬凈利潤3.03億元，扣非后凈利潤為2.59億元。就毛利率與盈利波動風險，收購報告書提到：雖然領益科技近幾年實現(xiàn)了快速發(fā)展和客戶積累，但若下游行業(yè)的需求、客戶結(jié)構(gòu)、原材料成本、人工成本、匯率等發(fā)生較大變化，將導致公司的毛利率、盈利水平出現(xiàn)大幅波動。

應收賬款常年高企

在領益科技的利潤表中，“非經(jīng)常性損益”只是其中亮眼的收入之一，逐年攀升的應收賬款也讓外界質(zhì)疑領益科技的盈利水平。

2014年到2016年，領益科技對應的應收賬款賬面價值分別為12.10億元、15.85億元和22.77億元，占當期總營收的比例依次為34.61%、34.86%及43.15%。

其中，鴻富錦精密電子（鄭州）有限公司每年位列應收賬款客戶的第一位，其中在2014年和2015年，其股東之一的富泰華工業(yè)（深圳）有限公司還與之共同出現(xiàn)在前五大應收賬款客戶名單中。

盡管今年一季度收回了部分款項，領益科技的應收賬款仍居高不下。截至今年3月31日，公司的應收賬款賬面價值下降為15.58億元。

不僅如此，壞賬計提金額也在逐年提升。具體來看，2014年到2016年，對應的壞賬準備計提金額分別為6369.81萬元、8350.87萬元和1.29億元。與同行業(yè)公司相比，領益科技的應收賬款壞賬計提比例處于行業(yè)中等水平，保持在6%以下的水平。

但記者還留意到，在領益科技眾多的欠款名單中，深圳眾思科技有限公司（以下簡稱眾思科技）的1176萬元應收款已經(jīng)全部計提壞賬，計提理由為預計無法收回。

不過，領益科技在收購報告書中提到，公司應收賬款賬齡基本都在一年以內(nèi)，說明領益科技的應收賬款信用政策謹慎，管理水平穩(wěn)定、持續(xù)，產(chǎn)生還賬風險的可能性小。