每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟 每經(jīng)編輯 宋思艱

業(yè)績一出 股價大跌

據(jù)中國旺旺中期業(yè)績公告顯示，公司上半年實現(xiàn)總收入93.47億元，較上年同期下滑3.7%。而因“部分大宗原物料如紙箱、白糖、塑膠薄膜、馬淀粉等采購成本的上升”，公司上半年毛利率較上年同期回落了3.3個百分點，為44.5%。公司稱，正因為如此，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤同比下降14.5%至15億元。

哪些品類在下降？公告顯示，公司的主要產(chǎn)品分為四類：米果類、乳品飲料類、休閑食品類及其他產(chǎn)品類。

最為大眾熟知的產(chǎn)品是米果類的米餅產(chǎn)品，休閑類的糖果及果凍等，以及乳品類的“旺仔牛奶”，而乳品飲料更是支撐起了旺旺業(yè)績的半壁江山。記者注意到，除了占比很少的“其他產(chǎn)品”有所上升外，其他三個類別的收入均呈同比下降態(tài)勢。

乳品飲料是貢獻(xiàn)最大的品類。截至6月30日，公司總收入為93.47億元，乳品飲料就達(dá)到了45.30億元；稅前利潤總計20.71億元，乳品飲料貢獻(xiàn)了13.88億元，貢獻(xiàn)最大，但比起上年同期仍然下滑了3.1%。而多年前曾經(jīng)火爆的米果類產(chǎn)品，近20億的營收僅貢獻(xiàn)了2.74億元的稅前利潤。

不過好消息是，占乳品飲料收益90%的核心產(chǎn)品“旺仔牛奶”，同比僅有1%的下滑，這似乎顯示該產(chǎn)品已經(jīng)逐漸回穩(wěn)銷售趨勢。中國旺旺認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)去庫存的促銷競爭，以及消費(fèi)者需求的轉(zhuǎn)移，使得旺仔牛奶近年銷售疲弱，但公司沒有因短期的業(yè)績壓力而加入價格戰(zhàn)，而是把著眼點放在產(chǎn)品及渠道的優(yōu)化改善上。

在發(fā)布業(yè)績報告的同時，旺旺宣布更改財政年度，將年結(jié)日由12月31日改為3月31日，以降低春節(jié)前后銷售高峰時間不確定的影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中國旺旺交出的這份成績單似乎沒有得到市場認(rèn)可。上述業(yè)績公告一出，公司股價在22日下午應(yīng)聲下跌，截至收盤跌6.49%，報5.19港元。距離2014年12港元上方的股價已跌去近58%，市值距離最高點蒸發(fā)了近900億港元。

業(yè)內(nèi)：旺旺在新媒體上缺乏聲音

“旺旺”在中國可謂是耳熟能詳?shù)钠放?，但?014年開始，受到消費(fèi)升級和市場需求變化的影響，中國旺旺的收入出現(xiàn)了三連降，2016年的收入較2014年高點減少了約16.5%。而公司最成功的單品旺仔牛奶，銷售也在不斷下滑。

實際上，面對這種局面，中國旺旺也在嘗試著調(diào)整扭轉(zhuǎn)頹勢。從2017年3月開始，公司進(jìn)行了包括重新梳理經(jīng)銷商體系，連續(xù)發(fā)布新品等。不過，在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，旺旺的主要問題在于產(chǎn)品線的組合，銷售體系的問題是次要的。

“消費(fèi)在升級，新生代在崛起，中產(chǎn)在擴(kuò)容，但是旺仔牛奶還是老樣子，熟悉的味道，熟悉的包裝，怎么能引起新生代的青睞呢？”朱丹蓬說，旺旺可能確實面臨中年危機(jī)，但是如果不能抓住新生代的脈搏，找準(zhǔn)消費(fèi)者的核心需求和訴求，那么，未來可能就不是簡單的“中年危機(jī)”，而是“老年危機(jī)”了。

上海睿農(nóng)管理咨詢有限公司總經(jīng)理侯軍偉對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，旺旺的產(chǎn)品本身面臨著許多問題，雖然近年也推出不少新品，但市場表現(xiàn)并不突出。“旺旺產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性調(diào)整滯后，隨著消費(fèi)升級，市場對于高價值產(chǎn)品的需求量在增加，而旺旺的老產(chǎn)品沒有升級，新產(chǎn)品缺乏前瞻性和持續(xù)性。此外，傳統(tǒng)渠道特別是KA渠道整體增長放緩，而便利店等渠道在增長，但旺旺缺乏適合這個渠道的產(chǎn)品，特別是新品。同時在互聯(lián)網(wǎng)時代，旺旺在新媒體上缺乏聲音，而這是和年輕消費(fèi)者溝通的重要渠道。如果旺旺不做出改變，這個危機(jī)的時間可能會持續(xù)下去。”

業(yè)績公告顯示，公司已經(jīng)在不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及行銷組織，強(qiáng)化品牌建設(shè)及增加與消費(fèi)者溝通的各項活動等。公司認(rèn)為，該經(jīng)營策略已逐步產(chǎn)生效果：上半年推出了“旺仔特濃牛奶”、“哎呦蕎麥米面”、“旺旺口泡剎”等新產(chǎn)品，并不斷開拓四五線城市的空白市場。2017年上半年，電商及母嬰渠道的收益持續(xù)快速成長。下半年，公司將繼續(xù)精耕渠道及開拓產(chǎn)品，通過精準(zhǔn)營銷及互動拉近與消費(fèi)者的距離，從而拉動業(yè)績穩(wěn)步前進(jìn)。