每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 馮彪    

每經(jīng)記者 馮彪

經(jīng)歷了7月份的火熱天氣之后，7月的工業(yè)企業(yè)發(fā)展形勢(shì)是不是也很“火熱”呢？

對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于8月27日公布了“答案”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的這份“答案”顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，增速比6月份放緩2.6個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額42481.2億元，同比增長(zhǎng)21.2%，增速比1-6月份放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于7月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)放緩的原因，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平解釋說(shuō)，主要受極端高溫天氣條件下部分企業(yè)放假、停產(chǎn)等短期非經(jīng)濟(jì)因素影響。

不過(guò)值得一提的是，國(guó)有控股企業(yè)效益顯著回升?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，7月份，國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34.2%，增速比6月份加快13.5個(gè)百分點(diǎn)。分析認(rèn)為，這主要?dú)w因于石油加工、煤炭和鋼鐵等行業(yè)效益明顯提升。

采礦業(yè)利潤(rùn)增速回落較大

從今年3月份開(kāi)始，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速總體呈逐月放緩之勢(shì)，1-7月比1-6月再度放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速曾出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，同比增長(zhǎng)19.1%，增速比5月份增加2.4個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于7月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速再度下降，這背后的重要影響因素顯然離不開(kāi)極端高溫天氣。

中國(guó)氣象局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)平均日最高氣溫29.3℃，為1961年以來(lái)歷史同期最高。

分行業(yè)來(lái)看，由于受氣溫影響和高基數(shù)等原因，此前利潤(rùn)增速較快采礦業(yè)利潤(rùn)增速回落較大。煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額在1~6月份同比增長(zhǎng)19.7倍，在1~7月，該行業(yè)利潤(rùn)同比增速為13.7倍。

另外，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)利潤(rùn)增速分別同比放緩7.1和5.5個(gè)百分點(diǎn)。與之相應(yīng)的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，煤炭、鋼鐵、有色行業(yè)的利潤(rùn)額在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額中的占比也略有下降。

除了受氣溫影響，原材料行業(yè)價(jià)格放緩也是工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速放緩的主要原因。7月煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工業(yè)出廠價(jià)格同比漲幅均出現(xiàn)回落。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，鑒于需求端在第三季度會(huì)有所回落，加上中下游行業(yè)消化成本上漲的能力有限，因此上游原材料行業(yè)的價(jià)格上漲料不可持續(xù)。

興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，結(jié)合近兩個(gè)月的數(shù)據(jù)，6月工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降可能意味著需求端擴(kuò)張已開(kāi)始放緩，7月數(shù)據(jù)可能受異常天氣的擾動(dòng)，若8月收入增速繼續(xù)下滑，那么需求端的拐點(diǎn)可能將得以確認(rèn)。

雖然利潤(rùn)增速放緩，但企業(yè)利潤(rùn)率仍然向好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)稱，7月利潤(rùn)率同比進(jìn)一步提高，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.97%（因季節(jié)因素低于6月份），同比提高0.33個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)產(chǎn)成品去庫(kù)存持續(xù)推進(jìn)

產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)、利潤(rùn)增長(zhǎng)情況直接決定了企業(yè)庫(kù)存。

工信部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局副局長(zhǎng)黃利斌此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)分析，庫(kù)存既能反映企業(yè)存貨變化狀況，也是反映市場(chǎng)變化的一個(gè)敏感指標(biāo)，比如市場(chǎng)景氣度上升，庫(kù)存就會(huì)同步上升，反之，庫(kù)存則同步下降；市場(chǎng)活躍，銷售就快于庫(kù)存，企業(yè)庫(kù)存壓力就減小；市場(chǎng)疲軟，庫(kù)存就會(huì)快于銷售，庫(kù)存壓力就上升。

從今年工業(yè)企業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，何平表示，工業(yè)產(chǎn)成品“去庫(kù)存”持續(xù)推進(jìn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長(zhǎng)8%，增速比7月份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入低2.1個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為13.7天，同比減少0.8天。

庫(kù)存增速經(jīng)歷了一個(gè)先上升后下降的過(guò)程。今年1~2月份，產(chǎn)成品存貨37424.7億元，增長(zhǎng)6.1%，到4月末時(shí)，產(chǎn)成品存貨39888.8億元，增長(zhǎng)10.4%。此后，產(chǎn)成品存貨增速入緩，5月末、6月末和7月末分別增長(zhǎng)9.3%、8.6%和8%。

如果從制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)，產(chǎn)成品庫(kù)存同樣經(jīng)歷了先增加后下降的過(guò)程，從1月份時(shí)的45%增長(zhǎng)到4月份時(shí)的48.2%，再下降到7月份時(shí)的46.1%。

海通證券姜超認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存增速見(jiàn)頂回落，庫(kù)存周期步入尾聲得到確認(rèn)。下半年工業(yè)生產(chǎn)的回落也就成為必然。

此前，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平也分析，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)步入去庫(kù)存周期，但由于補(bǔ)庫(kù)時(shí)間短、總體庫(kù)存水平不高，未來(lái)去庫(kù)壓力可能并不大。

任澤平稱，隨著需求和價(jià)格回落，2017年2季度以來(lái)，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)入被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存和主動(dòng)去庫(kù)存，預(yù)計(jì)去庫(kù)存周期將持續(xù)到2018年下半年。由于前期補(bǔ)庫(kù)存階段企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景普遍謹(jǐn)慎，因此補(bǔ)庫(kù)時(shí)間較短、總體庫(kù)存水平并不高，2017年1~4月規(guī)上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存累計(jì)增長(zhǎng)10.4%，為此輪補(bǔ)庫(kù)周期的高點(diǎn)。