每經編輯 曾劍    

當大多數(shù)共享單車企業(yè)還在靠燒錢爭奪用戶的時候，頂著“共享單車第一股”光環(huán)的永安行已于8月17日成功登陸A股。

▲永安行共享單車

上市滿月后，永安行（603776，SH）決定重啟旗下共享單車業(yè)務融資。根據(jù)永安行9月18日晚間公告，上海云鑫、深創(chuàng)投等8家機構將向永安行低碳增資8.1億元。在這筆交易中，永安行以失去永安行低碳控制權的代價，將換來逾5億元投資收益的進賬。

每日經濟新聞記者注意到，昨日（9月19日），永安行一字板漲停。

子公司重啟融資

根據(jù)永安行公告，其全資子公司永安行低碳擬向上海云鑫、深創(chuàng)投、上海齡稷企業(yè)管理中心等8名新投資者融資8.1億元。永安行低碳截至2017年7月底的凈資產為-383.40萬元（合并）。此次交易投前作價5億元，投后估值13.1億元，較凈資產有較大溢價。永安信表示，這主要體現(xiàn)為永安行低碳的技術、知識產權、品牌、用戶資源等價值。

資料顯示，永安行低碳主要從事用戶付費共享單車業(yè)務，注冊資本1000萬元。

此次交易，永安行注冊資本擬由1000萬元增至2620萬元。此次增資完成后，永安行對永安行低碳的持股比例下降至38.17%，但依然為第一大股東。上海云鑫以4億元認購永安行低碳新增注冊資本，其中800萬元作為永安行低碳新增注冊資本，其余轉為永安行低碳資本公積。增資后，上海云鑫持有永安行低碳30.53%股權，成為該公司第二大股東；其余機構增資后獲得7.63%、3.82%、3.05%、0.76%不等的股權。

資料顯示，上海云鑫為永安行第二大股東，持有公司股份比例為8.33%，螞蟻金服持有上海云鑫100%股權。這并非螞蟻金服首度同永安行低碳的融資聯(lián)系起來。

今年2月28日，永安行在上海召開新聞發(fā)布會，公司現(xiàn)場宣布完成A輪融資，投資者有螞蟻金服、深創(chuàng)投等多家機構。但對于具體的融資金額，永安行并未披露。一時間，“阿里入局！永安行獲A輪融資”、“馬云涉足共享單車”等報道遍布業(yè)內。

此后，據(jù)據(jù)永安行3月24日披露的招股書顯示，公司當時的確有融資打算。公司、永安行低碳曾于3月1日與螞蟻金服、深創(chuàng)投等8家投資機構簽訂投資協(xié)議，約定機構向永安行低碳增資，獲得永安行低碳少數(shù)股權。但永安行管理層此后與投資機構再次協(xié)商，各方同意放緩投資進度，終止上述投資合作，并簽訂《終止協(xié)議》。

預計獲得逾5億投資收益

對于永安行而言，在8家機構對永安行低碳增資后，雖然公司仍貴為第一大股東，但將失去對永安行低碳的控制權。隨之而來的好處是：將在2017年上市公司合并財務報表上體現(xiàn)較大的投資收益，初步模擬測算為5.04億元左右。

今年上半年，永安行的凈利潤為6135.51萬元；公司2016年的凈利潤為1.16億元?？梢粤舷?，永安行低碳此番獲得機構增資，將使得永安行的業(yè)績出現(xiàn)突飛猛進的增長。

不過，永安行還需付出其他的代價。譬如：就上市公司獨占擁有的與永安行低碳業(yè)務有關的商標、專利等，永安行授予永安行低碳在其所有業(yè)務范圍免費、排他、不可撤銷的、永久地使用的權利。同時，在業(yè)務上，永安行的銷售類共享單車項目，上市公司需盡最大努力使得銷售類項目業(yè)主使用并向永安行低碳購買“永安行APP”平臺的服務。永安行將與“永安行APP”相關的平臺會員管理信息無償開放給永安行低碳，由永安行和永安行低碳管理及運營。

對于此番交易，永安行表示，用戶付費共享單車發(fā)展提升潛力較大，發(fā)展機會不容小覷；但另一方面，市場現(xiàn)階段參與者眾多，持續(xù)資金投入需求巨大，存在一定不確定性。因此，管理層計劃在目前的時機下引入大量資金和優(yōu)質投資者，共同在永安行低碳的平臺開展付費共享單車等后續(xù)業(yè)務，既可以通過參股投資分享該業(yè)務后續(xù)發(fā)展的成果，又可避免現(xiàn)階段大規(guī)模投資或甚至短期虧損對上市公司經營業(yè)績和現(xiàn)金流的影響。

每日經濟新聞記者注意到，對于永安行而言，用戶付費共享單車業(yè)務對公司的影響的確有限。

永安行目前是以政府付費投資的有樁公共自行車為公司主要業(yè)務。從2016年下半年起，公司開始少量試點布局用戶付費無樁共享單車業(yè)務，但該部分業(yè)務目前占比較小，2016年度占公司主營業(yè)務收入比例僅為0.05%。且此類業(yè)務并未實現(xiàn)盈利，今年前7個月，永安行低碳營收為2571.69萬元，凈利潤虧損1335.68萬元。

（免責聲明：本文不構成任何投資建議，據(jù)此操作，風險自擔）

每經記者 曾劍

每經編輯 宋思艱 李凈翰