11日，國際貨幣基金組織（IMF）在華盛頓秋季年會發(fā)布最新的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》。報(bào)告提醒，全球應(yīng)警惕目前的資產(chǎn)估值和杠桿率升高帶來的壓力，并警告德意志銀行、花旗銀行、瑞信集團(tuán)等9家全球大型金融機(jī)構(gòu)面臨中期盈利下滑風(fēng)險(xiǎn)。

上述報(bào)告指出，今年全球金融體系繼續(xù)增強(qiáng)，近期風(fēng)險(xiǎn)已下降。

不過，IMF分析稱，雖然全球銀行的健康狀況在改善，但在全球系統(tǒng)重要性的銀行中，可能繼續(xù)面臨收益不可持續(xù)的狀況，甚至將持續(xù)至2019年。

IMF特別指出這些銀行是德意志銀行、瑞士信貸集團(tuán)等9家大型銀行，資產(chǎn)總計(jì)達(dá)47萬億美元，占全球信貸資產(chǎn)三分之一，他們的中期盈利能力堪憂。

另外，報(bào)告提到，在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，家庭債務(wù)對GDP比率從1980年的35%逐漸上升到2016年的65%左右，危機(jī)以來繼續(xù)上升。新興市場經(jīng)濟(jì)體的這一比率要低得多，但在短期內(nèi)上升快，從1995年的5%上升到2016年的20%左右。這種風(fēng)險(xiǎn)可能削弱經(jīng)濟(jì)增長、消費(fèi)和就業(yè)，并加大銀行危機(jī)發(fā)生的概率。

報(bào)告還指出，全球主要經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債在增加。二十國集團(tuán)經(jīng)濟(jì)體作為一個(gè)整體，非金融部門的杠桿率目前高于全球金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。在一些主要經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，私人非金融部門的償債壓力和債務(wù)水平過高，可能導(dǎo)致未來損害市場信心，給全球經(jīng)濟(jì)增長帶來風(fēng)險(xiǎn)。

如果這種下行情景發(fā)生，全球金融環(huán)境收緊帶來的經(jīng)濟(jì)影響的嚴(yán)重程度約為全球金融危機(jī)時(shí)的三分之一，且影響廣泛；貨幣政策正?；M(jìn)程在美國將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，在其他國家將停止。新興市場經(jīng)濟(jì)體四個(gè)季度內(nèi)的證券投資流量估計(jì)將減少1000億美元。

此外，目前有過多的資金在追逐過低的收益資產(chǎn)。在一些市場，投資者為了提高收益，被迫接受高于其風(fēng)險(xiǎn)偏好的信用和流動性風(fēng)險(xiǎn)，因此資產(chǎn)估值同樣承受壓力。

IMF在報(bào)告中建議，鑒于這些變化和風(fēng)險(xiǎn)，政策制定者必須利用全球前景的改善，解決不斷加劇的中期脆弱性問題，避免掉以輕心。