一汽集團新任一把手徐留平走馬上任的第一把火，“燒到”了紅旗品牌，而第二把火便燃向了一汽夏利。在其大刀闊斧的強勢改革下，多年來業(yè)績持續(xù)低迷、與一汽轎車同業(yè)競爭的一汽夏利迎來了重大變革。

11月6日，一汽夏利發(fā)布公告稱，公司接到《關(guān)于一汽股份以公開征集受讓方的方式轉(zhuǎn)讓部分一汽夏利股份的函》。該函稱，一汽股份已收到國務院國資委電話通知，國資委同意本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

《證券日報》記者查閱一汽夏利2017年半年報獲悉，一汽股份持有一汽夏利47.73%股份，為第一大股東。若轉(zhuǎn)讓完成，一汽股份對一汽夏利的持股比例將降至23%。根據(jù)公告顯示，本次公開征集期為11月7日至11月20日，共10個工作日。這意味著，多年糾纏之后，一汽集團最終選擇放手，通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式結(jié)束對一汽夏利的控股關(guān)系。

對此，招商證券汽車分析師汪劉勝認為，夏利所處的經(jīng)濟型轎車細分市場連續(xù)多年下滑，加之產(chǎn)品市場競爭力較差，一汽夏利已經(jīng)連續(xù)多年虧損，甚至一度淪落至退市的邊緣，一汽股份此番已決定去“夏利”。

“此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓選擇的比例恰到好處，既可以讓接手方獲得第一大股東的位置，又可以讓自己保留的股權(quán)可以最大比例享受未來的收益。香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，一汽夏利的生產(chǎn)資質(zhì)不是新能源汽車的，所以按照一汽集團的目標來看，這個資質(zhì)可能意義不大。但不排除上市公司的殼和一汽夏利的生產(chǎn)資質(zhì)會分開處置。

一汽擬放棄夏利控股權(quán)

要求受讓方注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

事實上，早在今年9月8日，一汽夏利就公告停牌，停牌原因是“一汽股份正在籌劃涉及公司的重大事項。”值得注意的是，與以往一汽夏利與一汽轎車同時停牌不同，彼時一汽轎車并未停牌。這意味著此次重大事項僅限于一汽夏利。

緊接著，9月21日，一汽股份正式宣布，將出讓旗下上市公司一汽夏利的股份，并表示以公開征集的方式來遴選受讓方，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，一汽夏利控股股東將發(fā)生變更。

《證券日報》記者注意到，對股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格，公告稱，據(jù)相關(guān)規(guī)定，國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價格應以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個交易日的每日加權(quán)平均價的算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定，而一汽夏利停牌前股價為5.78元/股。

對此，沈萌認為，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓選擇的比例恰到好處，既可以讓接手方獲得第一大股東的位置，又可以讓自己保留的股權(quán)可以最大比例享受未來的收益。

“若未來的新能源業(yè)務受市場追捧、這部分股權(quán)不僅增值，還保留了與一汽集團協(xié)作的空間，如果不受追捧、也可以適時繼續(xù)減持退出。”沈萌認為，一汽集團目前的核心上市公司平臺不是一汽夏利，未來整體上市的平臺也不會是一汽夏利，此次出售將減少利益沖突。

在此之前，一汽股份與一汽夏利已經(jīng)有過一系列的股權(quán)售出和資產(chǎn)置換動作。有分析人士認為，未來在一汽夏利上市公司體系中，主要將留存一汽豐田這個利潤貢獻者和優(yōu)質(zhì)的業(yè)務板塊，以期將公司的業(yè)務盤活。

正因如此，一汽股份對股權(quán)受讓方提出了嚴格的要求。一汽股份在公告中指出，首先意向受讓方應具有清晰的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略及相關(guān)商業(yè)資源配套能力，能為一汽夏利實施轉(zhuǎn)型升級、活化體制機制提出可行的經(jīng)營發(fā)展計劃，并承諾在一定期限內(nèi)向一汽夏利注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升一汽夏利的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力；其次，意向受讓方或其實際控制人應設立三年以上，且最近兩年連續(xù)盈利，具備良好的現(xiàn)金支付能力，具有合法資金來源。

夏利生產(chǎn)資質(zhì)待價而沽

或與殼資源分開處置

有業(yè)內(nèi)人士表示，一汽轉(zhuǎn)讓股權(quán)益處良多。一則甩掉了夏利的包袱，加快完成已經(jīng)拖延多年的整體上市規(guī)劃；二則，隨著夏利的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓，其與一汽轎車同業(yè)競爭問題也將迎刃而解，為一汽整體上市掃除一大障礙。

數(shù)據(jù)顯示，2015年，一汽夏利前三季度虧損8.54億元，最終通過向控股股東一汽股份轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品開發(fā)中心整體資產(chǎn)、動力總成制造部分相關(guān)資產(chǎn)，全年業(yè)績最終實現(xiàn)盈利1805萬元，扣非后凈利潤為-11.8億元；2016年，一汽夏利前三季度虧損8.25億元，同樣，通過向控股股東一汽股份出售一汽豐田15%的股權(quán)，使得全年凈利潤達1.62億元，但扣非后凈利潤卻為-16.77億元；而今年上半年，一汽夏利繼續(xù)虧損，虧損額達6.86億元。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，受到夏利品牌的拖累，從2013年至今，如果扣除掉非經(jīng)常性損益，一汽夏利主營業(yè)務連續(xù)虧損5年，累積虧損資金突破30億元。

對此，汪劉勝認為，夏利所處的經(jīng)濟型轎車細分市場連續(xù)多年下滑，加之產(chǎn)品市場競爭力較差，一汽夏利已經(jīng)連續(xù)多年虧損。“一汽是堅決要賣掉夏利的，振興自主板塊是徐留平的當務之急，而對一汽夏利上市公司和實體業(yè)務進行切割目的也在此。”

據(jù)記者了解，目前，尚不確定一汽夏利待價而沽的殼資源，是否包括其汽車生產(chǎn)資質(zhì)。在沈萌看來，一汽夏利的轎車生產(chǎn)資質(zhì)對于一汽集團意義不大，但對于大批造車新勢力來說極具吸引力。“不排除上市公司的殼和一汽夏利的生產(chǎn)資質(zhì)會分開處置。”