機(jī)構(gòu)人士指出，2018年，業(yè)績(jī)依舊是主導(dǎo)A股行情的重要因素。估值方面，部分領(lǐng)域的白馬股如業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期，可能持續(xù)承壓。A股當(dāng)前以龍頭股為核心的投資邏輯將大概率延續(xù)，2018年投資機(jī)會(huì)需下沉到更加細(xì)分的子行業(yè)中去尋找。

東興證券在近日發(fā)布的年度策略報(bào)告中指出，防風(fēng)險(xiǎn)依舊是明年乃至未來(lái)三到五年的主旋律。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大概率步入穩(wěn)定期，市場(chǎng)對(duì)于合理估值和高確定性業(yè)績(jī)共鳴所產(chǎn)生的安全邊際需求提升。

在東莞證券看來(lái)，考慮到2018年上市公司業(yè)績(jī)?nèi)杂型３诌m度增長(zhǎng)，目前市場(chǎng)的整體估值水平并不算特別高，仍有提升空間，特別是估值相對(duì)合理且有一定增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭公司，仍有一定的估值優(yōu)勢(shì)。

有機(jī)構(gòu)表示，A股當(dāng)前以龍頭股為核心的投資邏輯將大概率延續(xù)。但對(duì)龍頭的尋找可能要面向更細(xì)分領(lǐng)域。興業(yè)證券指出，2017年全球股市呈現(xiàn)出低波動(dòng)的情形，指數(shù)呈現(xiàn)上漲。白馬龍頭股更多享受估值修復(fù)的上漲，大龍頭估值修復(fù)的最快時(shí)期或已過(guò)去，2018年投資機(jī)會(huì)要下沉到更加細(xì)分的子行業(yè)中去尋找。

招商證券指出，近期食品飲料板塊有望蓄勢(shì)等待旺季來(lái)臨。明年一季度板塊普遍財(cái)報(bào)基數(shù)偏低，各企業(yè)一季度報(bào)表均會(huì)有出色表現(xiàn)，疊加春節(jié)較晚旺季延長(zhǎng)、提價(jià)預(yù)期升溫、糖酒會(huì)反饋更加積極，預(yù)計(jì)高端白酒、次高端白酒、調(diào)味品及乳業(yè)均會(huì)有靚麗表現(xiàn)。

不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)對(duì)部分板塊白馬股明年的業(yè)績(jī)看法并不樂觀。上海證券表示，在當(dāng)前房地產(chǎn)銷量下滑的背景下，房地產(chǎn)下游家電、建材、家居消費(fèi)等板塊或明顯承壓。

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