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（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

復盤2010年以來春季行情的表現(xiàn)，除2014年一季度外，歷年大盤均出現(xiàn)過春季躁動，其特征有：1、春季行情一般始于1月下旬至2月初（2012、2013年開始較早），持續(xù)時間大致在5~9周；2、從歷史經(jīng)驗來看，春季行情周期、金融和成長表現(xiàn)突出的概率較高；3、估值擴張是推動市場春季行情的最主要因素，上證50的啟動通常領(lǐng)先于大盤，而創(chuàng)業(yè)板則往往表現(xiàn)出更高的彈性。

今日華創(chuàng)證券指出，在今年底的調(diào)整壓力階段性釋放后，明年春季行情的空間有望打開。不過一方面年底資金面壓力決定了當前階段不宜搶跑；另一方面，中期流動性博弈空間難有改觀，風格切換的力度和持續(xù)性尚不足以吸引配置資金。

華創(chuàng)證券認為，明年年初市場的主線將沿襲兩條展開：一是兼具業(yè)績確定性與市值因子的板塊，包括保險、銀行、地產(chǎn)、電子等行業(yè)龍頭；二是受益于類滯脹環(huán)境的大眾消費，包括商貿(mào)零售、農(nóng)產(chǎn)品、食品加工、乳制品等細分領(lǐng)域。

主題投資方面，華創(chuàng)證券認為，2018年“大眾消費+戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”將是中期配置方向，相關(guān)行業(yè)有集成電路、5G等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群；二、三線城市群擴大下“常住人口”“戶籍化”帶動的“安家落戶”需求和“精準扶貧”將帶動大眾消費和中端消費品崛起，這其中建議關(guān)注肉制品和中部產(chǎn)業(yè)集群高景氣度地區(qū)性龍頭白酒企業(yè)。

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