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盤(pán)點(diǎn)美股2017：道指五創(chuàng)里程碑

自2016年特朗普贏得總統(tǒng)選舉之后，美股持續(xù)上漲，三大股指不斷刷新紀(jì)錄，市場(chǎng)將其稱(chēng)為“特朗普牛市”。

2017年1月25日，受市場(chǎng)對(duì)特朗普政府將推出的減稅、放松監(jiān)管等政策預(yù)期推動(dòng)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)首次站上2萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

隨后，受樂(lè)觀情緒鼓舞，道指耗時(shí)24個(gè)交易日再次上漲1000點(diǎn)，突破21000點(diǎn)大關(guān)，三大股指在3月的第一個(gè)交易日同時(shí)刷新收盤(pán)點(diǎn)位。

此后，美股延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)。時(shí)隔不到半年，受上市公司二季度財(cái)報(bào)向好提振，8月2日道指再創(chuàng)收盤(pán)新高，站上22000點(diǎn)大關(guān)。

伴隨投資者對(duì)稅改法案即將通過(guò)的向好預(yù)期，紐約股市加快上揚(yáng)節(jié)奏，捷報(bào)頻頻。10月18日，美國(guó)股災(zāi)30周年紀(jì)念日的前一個(gè)交易日，道指無(wú)懼風(fēng)險(xiǎn)，突破23000點(diǎn)。11月30日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，首次站上24000點(diǎn)大關(guān)。

2017年年內(nèi)，受科技上市公司表現(xiàn)搶眼提振，納斯達(dá)克綜合指數(shù)頻創(chuàng)歷史新高，4月收盤(pán)突破6000點(diǎn)大關(guān)，12月盤(pán)中突破7000點(diǎn)。

美股年內(nèi)上漲動(dòng)力何在

2017年紐約股市屢創(chuàng)新高，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)全年漲幅為約25%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)漲幅為約19%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲幅為約28%。究其原因，市場(chǎng)認(rèn)為，對(duì)稅改的良好預(yù)期、公司財(cái)報(bào)搶眼以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁是美股本輪漲勢(shì)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

2017年，華爾街對(duì)稅改的樂(lè)觀預(yù)期貫穿始終，并成為年內(nèi)提振美股的最主要原因之一。美銀美林認(rèn)為，投資者樂(lè)觀情緒的累積是推漲紐約股市和市場(chǎng)低波動(dòng)性的重要因素。衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)持續(xù)維持在低位。

此外，上市公司業(yè)績(jī)向好無(wú)疑也是年內(nèi)推動(dòng)美股頻創(chuàng)新高的主要因素。前紐約證券交易所資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾提到，企業(yè)的盈利增長(zhǎng)帶動(dòng)了股市。

回顧2017年，上市公司前三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)搶眼，標(biāo)普500成分股公司中絕大多數(shù)公司的盈利情況和營(yíng)業(yè)收入均高于市場(chǎng)預(yù)期。尤其蘋(píng)果公司、谷歌母公司“字母表”和亞馬遜等科技巨頭拉動(dòng)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)年內(nèi)節(jié)節(jié)攀升。

金融板塊，摩根大通、美國(guó)銀行、花旗銀行等業(yè)績(jī)也均超預(yù)期。銀行業(yè)績(jī)良好，提高了對(duì)企業(yè)及個(gè)人放貸，利于企業(yè)擴(kuò)大再投資、提高生產(chǎn)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，股市上漲也從一個(gè)側(cè)面反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)在12月的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明宣布今年第三次加息，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)表示，11月以來(lái)的信息顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，失業(yè)率進(jìn)一步下降；家庭消費(fèi)保持溫和增長(zhǎng)，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個(gè)季度有所回升。

2018年美股年中或面臨回調(diào)盤(pán)整

對(duì)于2018年美股走勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，股市已進(jìn)入牛市增長(zhǎng)后期，市場(chǎng)情緒仍以謹(jǐn)慎樂(lè)觀為主，在2018年上半年股市或?qū)⒀永m(xù)漲勢(shì)，但漲幅將比2017年大幅收窄，年中也許會(huì)面臨回調(diào)盤(pán)整。

隆美銀行全球資產(chǎn)首席分析師溫貝托·加西亞在接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)：“我們對(duì)未來(lái)美股走勢(shì)仍保持積極態(tài)度。”美銀美林在報(bào)告中認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)2018年將繼續(xù)上漲。預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將于2018年年底達(dá)到2800點(diǎn)，但期間可能會(huì)遭遇10%甚至更高幅度的回調(diào)。

華爾街投資者明年的主要關(guān)注點(diǎn)將是稅改對(duì)上市公司盈利的提振幅度和美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普日前簽署了自1986年以來(lái)美國(guó)最大規(guī)模的減稅法案。法案將于2018年1月開(kāi)始實(shí)施。根據(jù)稅改法案，美國(guó)聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率將從現(xiàn)在的35%降至21%。

高盛分析師本·斯奈德預(yù)計(jì)，減稅將提高標(biāo)普500成分股公司盈利5%。美銀美林預(yù)計(jì)更為樂(lè)觀，認(rèn)為減稅初期將提升標(biāo)普500成分股公司每股盈利幅度高達(dá)14%，并預(yù)計(jì)2018年標(biāo)普500成分股公司盈利將整體增長(zhǎng)6%。

也有分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)一旦決定加快加息節(jié)奏或美聯(lián)儲(chǔ)官員轉(zhuǎn)向鷹派，將是2018年市場(chǎng)面臨的主要不確定因素。不過(guò)，目前多數(shù)分析機(jī)構(gòu)仍維持對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2018年加息三次的預(yù)判。法國(guó)興業(yè)銀行美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W馬爾·謝里夫認(rèn)為，從目前掌握的信息看，美聯(lián)儲(chǔ)2018年還不會(huì)考慮過(guò)快升息。

近來(lái)，越來(lái)越多的華爾街分析師表現(xiàn)出對(duì)當(dāng)前美股估值過(guò)高的擔(dān)憂(yōu)，并認(rèn)為這將令市場(chǎng)未來(lái)面臨大幅盤(pán)整或進(jìn)入低回報(bào)周期。美銀美林全球研究主管坎達(dá)絲·布朗寧認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)股市已進(jìn)入長(zhǎng)牛市的后期，這個(gè)階段的特征是良好的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)令股市看起來(lái)動(dòng)力十足，投資者情緒也較為高漲，但風(fēng)險(xiǎn)積累也越來(lái)越高。

新華社 記者：孫鷗夢(mèng) 王文