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盤點美股2017：道指五創(chuàng)里程碑

自2016年特朗普贏得總統(tǒng)選舉之后，美股持續(xù)上漲，三大股指不斷刷新紀錄，市場將其稱為“特朗普牛市”。

2017年1月25日，受市場對特朗普政府將推出的減稅、放松監(jiān)管等政策預(yù)期推動，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)首次站上2萬點大關(guān)。

隨后，受樂觀情緒鼓舞，道指耗時24個交易日再次上漲1000點，突破21000點大關(guān)，三大股指在3月的第一個交易日同時刷新收盤點位。

此后，美股延續(xù)強勁漲勢。時隔不到半年，受上市公司二季度財報向好提振，8月2日道指再創(chuàng)收盤新高，站上22000點大關(guān)。

伴隨投資者對稅改法案即將通過的向好預(yù)期，紐約股市加快上揚節(jié)奏，捷報頻頻。10月18日，美國股災(zāi)30周年紀念日的前一個交易日，道指無懼風險，突破23000點。11月30日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，首次站上24000點大關(guān)。

2017年年內(nèi)，受科技上市公司表現(xiàn)搶眼提振，納斯達克綜合指數(shù)頻創(chuàng)歷史新高，4月收盤突破6000點大關(guān)，12月盤中突破7000點。

美股年內(nèi)上漲動力何在

2017年紐約股市屢創(chuàng)新高，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)全年漲幅為約25%，標準普爾500種股票指數(shù)漲幅為約19%，納斯達克綜合指數(shù)漲幅為約28%。究其原因，市場認為，對稅改的良好預(yù)期、公司財報搶眼以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁是美股本輪漲勢的主要動力。

2017年，華爾街對稅改的樂觀預(yù)期貫穿始終，并成為年內(nèi)提振美股的最主要原因之一。美銀美林認為，投資者樂觀情緒的累積是推漲紐約股市和市場低波動性的重要因素。衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)持續(xù)維持在低位。

此外，上市公司業(yè)績向好無疑也是年內(nèi)推動美股頻創(chuàng)新高的主要因素。前紐約證券交易所資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾提到，企業(yè)的盈利增長帶動了股市。

回顧2017年，上市公司前三季度財報表現(xiàn)搶眼，標普500成分股公司中絕大多數(shù)公司的盈利情況和營業(yè)收入均高于市場預(yù)期。尤其蘋果公司、谷歌母公司“字母表”和亞馬遜等科技巨頭拉動，納斯達克綜合指數(shù)年內(nèi)節(jié)節(jié)攀升。

金融板塊，摩根大通、美國銀行、花旗銀行等業(yè)績也均超預(yù)期。銀行業(yè)績良好，提高了對企業(yè)及個人放貸，利于企業(yè)擴大再投資、提高生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟良性循環(huán)。

作為經(jīng)濟“晴雨表”，股市上漲也從一個側(cè)面反映了美國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的態(tài)勢。

美聯(lián)儲在12月的貨幣政策例會后發(fā)表聲明宣布今年第三次加息，符合市場普遍預(yù)期。美聯(lián)儲表示，11月以來的信息顯示美國經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長，就業(yè)市場繼續(xù)強勁，失業(yè)率進一步下降；家庭消費保持溫和增長，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個季度有所回升。

2018年美股年中或面臨回調(diào)盤整

對于2018年美股走勢，金融機構(gòu)普遍預(yù)計，股市已進入牛市增長后期，市場情緒仍以謹慎樂觀為主，在2018年上半年股市或?qū)⒀永m(xù)漲勢，但漲幅將比2017年大幅收窄，年中也許會面臨回調(diào)盤整。

隆美銀行全球資產(chǎn)首席分析師溫貝托·加西亞在接受新華社記者采訪時說：“我們對未來美股走勢仍保持積極態(tài)度。”美銀美林在報告中認為，標普500指數(shù)2018年將繼續(xù)上漲。預(yù)計標普500指數(shù)將于2018年年底達到2800點，但期間可能會遭遇10%甚至更高幅度的回調(diào)。

華爾街投資者明年的主要關(guān)注點將是稅改對上市公司盈利的提振幅度和美聯(lián)儲的加息節(jié)奏。

美國總統(tǒng)特朗普日前簽署了自1986年以來美國最大規(guī)模的減稅法案。法案將于2018年1月開始實施。根據(jù)稅改法案，美國聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率將從現(xiàn)在的35%降至21%。

高盛分析師本·斯奈德預(yù)計，減稅將提高標普500成分股公司盈利5%。美銀美林預(yù)計更為樂觀，認為減稅初期將提升標普500成分股公司每股盈利幅度高達14%，并預(yù)計2018年標普500成分股公司盈利將整體增長6%。

也有分析人士認為，美聯(lián)儲一旦決定加快加息節(jié)奏或美聯(lián)儲官員轉(zhuǎn)向鷹派，將是2018年市場面臨的主要不確定因素。不過，目前多數(shù)分析機構(gòu)仍維持對美聯(lián)儲將在2018年加息三次的預(yù)判。法國興業(yè)銀行美國經(jīng)濟學家奧馬爾·謝里夫認為，從目前掌握的信息看，美聯(lián)儲2018年還不會考慮過快升息。

近來，越來越多的華爾街分析師表現(xiàn)出對當前美股估值過高的擔憂，并認為這將令市場未來面臨大幅盤整或進入低回報周期。美銀美林全球研究主管坎達絲·布朗寧認為，當前美國股市已進入長牛市的后期，這個階段的特征是良好的宏觀經(jīng)濟基本面會令股市看起來動力十足，投資者情緒也較為高漲，但風險積累也越來越高。

新華社 記者：孫鷗夢 王文