每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛 每經(jīng)編輯 何劍嶺    

每經(jīng)記者 劉鴻飛 每經(jīng)編輯 何劍嶺

兩大股東均面臨所質(zhì)押股份被平倉風(fēng)險

樂視網(wǎng)去年3季報顯示，賈躍亭所持樂視網(wǎng)股股份1,024,266,644股中，處于質(zhì)押狀態(tài)的有1,019,540,000股，質(zhì)押比例高達(dá)99.5385%。

同時，如下圖所示，賈躍亭及其一致行動人賈躍民、樂視控股（北京）有限公司對樂視網(wǎng)的持股比例合計28.47%，不過在去年三季度末這些股份就已經(jīng)處于全部被凍結(jié)的狀態(tài)。

這也就意味著，樂視網(wǎng)復(fù)牌后股價若跌破賈躍亭質(zhì)押股份的平倉線，那么賈躍亭通過補(bǔ)充樂視網(wǎng)股份進(jìn)行追加質(zhì)押的可能性為零。

因而，賈躍亭只能通過其他途徑補(bǔ)充質(zhì)押以免被動平倉，或者撒手不管，任其爆倉。

樂視網(wǎng)去年3季報顯示前十大股東有質(zhì)押或凍結(jié)的情況（資料來源：wind資訊）

孫宏斌旗下的天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“嘉睿匯鑫”），為樂視網(wǎng)第二大股東，持股比例為8.56%，目前處于100%被質(zhì)押的狀態(tài)。

另外，劉弘目前為樂視網(wǎng)副董事長、董事，以及第三大股東，早在樂視網(wǎng)上市前的2004至2008年就曾任樂視網(wǎng)信副總經(jīng)理。截至去年3季度末，其對樂視網(wǎng)的持股比例為3.07%，但也是處于悉數(shù)被凍結(jié)。

總之，目前樂視網(wǎng)處于凍結(jié)狀態(tài)的股份數(shù)量至少高達(dá)12.59億股，占其總股本的31.54%，處于質(zhì)押狀態(tài)的股份至少高達(dá)13.61億股，占其總股本比例的34.23%。

由于賈躍亭和嘉睿匯鑫各自對樂視網(wǎng)的股份質(zhì)押比例均非常高，那么復(fù)牌后若樂視網(wǎng)股價持續(xù)大跌，則這兩位股東都面臨所質(zhì)押股份被平倉的風(fēng)險。

只不過，比起債務(wù)纏身、資金緊張的賈躍亭來說，孫宏斌旗下的嘉睿匯鑫更有實力保證不被質(zhì)押機(jī)構(gòu)平倉而已。

賈躍亭早已完成巨額套現(xiàn)

據(jù)wind資訊，從2012年4月5日至2015年10月26日，賈躍亭對樂視網(wǎng)股份累計進(jìn)行了38次質(zhì)押。

樂視網(wǎng)發(fā)布的最近一次賈躍亭股份質(zhì)押情況公告，是在2015年10月26日收盤后。

不過，該公告并未明確顯示，賈躍亭將其所持的507,332,300股質(zhì)押給哪家機(jī)構(gòu)，以及具體質(zhì)押起始日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2015年10月26日，樂視網(wǎng)收盤價為50.32元/股（不復(fù)權(quán)），則上述507,332,300股對應(yīng)的市值為255.29億元。投資者不難發(fā)現(xiàn)，賈躍亭通過本次股權(quán)質(zhì)押獲取的融資金額應(yīng)該是不小的。

并且，截至2015年10月26日，賈躍亭已經(jīng)質(zhì)押了樂視網(wǎng)股份共計608,546,200股，占其所持股份的77.74%，占該公司總股本的32.79%。

然而，截至2017年4月14日樂視網(wǎng)停牌前的最后一個交易日，該股的價格已經(jīng)下跌至30.68元/股，此間的跌幅為39.03%。

另外，2015年10月30日收盤后，樂視網(wǎng)發(fā)布公告顯示賈躍亭通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，出讓1億股給深圳市鑫根下一代顛覆性技術(shù)并購基金壹號投資合伙企業(yè)（有限合伙），股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價款共計32億元。

再次之前的，2015年6月1日、3日賈躍亭通過大宗交易合計減持樂視網(wǎng)3524.03萬股，套現(xiàn)金額合計25.00億元；

另外，2017年1月16日收盤后，樂視網(wǎng)發(fā)布公告顯示，賈躍亭通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，出讓170,711,017股給嘉瑞匯鑫，交易對價總計60.41億元。

可見，從2015年牛市高峰期至今，賈躍亭通過大宗交易及股權(quán)轉(zhuǎn)讓合計套現(xiàn)金額高達(dá)117.41億元，如果再加上股權(quán)質(zhì)押獲取的資金，則從樂視網(wǎng)股權(quán)套現(xiàn)的資金更大。

另外，從2014年1月23日至2015年2月4日，賈躍芳累計賣出樂視網(wǎng)股份8524.03萬股，套現(xiàn)金額合計22.84億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，賈躍亭曾在2012年12月20日增持樂視網(wǎng)5.87萬股，買入金額合計99.20萬元；賈躍民曾分別在2012年12月12日、13日分別增持樂視網(wǎng)0.75萬股、5.62萬股，買入金額合計99.86萬元。

另外，賈躍民在2014年12月24日再次增持樂視網(wǎng)1.98萬股，買入金額為59.70萬元，而在2014年12月9日、16日、17日、18日，賈躍亭進(jìn)行了大舉減持。

綜上所述，賈氏兄妹雖然也對樂視網(wǎng)有過增持行為，但是比起其合計套現(xiàn)的金額來，實在是微不足道。

那么，面對10.20億股樂視網(wǎng)股份復(fù)牌后極有可能持續(xù)大跌的情況，早已完成巨額套現(xiàn)，人也已經(jīng)遠(yuǎn)在美國的賈躍亭，有多大動機(jī)和資金實力進(jìn)行追加質(zhì)押，或解除質(zhì)押呢？

孫宏斌或順勢成為樂視網(wǎng)實控人

據(jù)上市公司公告，目前嘉睿匯鑫持有樂視網(wǎng)股份比例為8.56%，已經(jīng)于去年8月8日開始質(zhì)押給了中信信托，質(zhì)押到期日為2022年6月20日。

可見，其質(zhì)押股份期限是比較長的。按照樂視網(wǎng)停牌前最后一交易日的收盤價30.68元/股計算，其復(fù)權(quán)后對的市值為52.37億元。

投資者不難發(fā)現(xiàn)，若樂視網(wǎng)復(fù)牌后股價持續(xù)大跌，首先面臨爆倉壓力的或許是質(zhì)押股份數(shù)量大、多項資產(chǎn)被凍結(jié)、資金面緊張的賈躍亭，而非孫宏斌旗下的嘉睿匯鑫。

同時，一旦賈躍亭所質(zhì)押股份被爆倉，那么孫宏斌旗下的嘉睿匯鑫則很可能順勢成為樂視網(wǎng)第一大股東。

今日，孫宏斌在樂視網(wǎng)關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項暨公司經(jīng)營情況投資者說明會上稱，其在入股樂視網(wǎng)之前的盡調(diào)中，對樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)交易情況是知情的；但是，其對樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)方欠該公司的債務(wù)，是否會出現(xiàn)無法償還的情形，卻出現(xiàn)了誤判。

并且，孫宏斌直言，“人有時候要敢叫日月?lián)Q新天，有時候也要愿賭服輸。”

這句話，或許是孫宏斌的肺腑之言，或許是有弦外之音。