創(chuàng)業(yè)板近期漲勢凌厲，一改2017年的頹勢。 春節(jié)后第三個交易日A股延續(xù)反彈走勢，滬指重返3300點整數(shù)大關(guān)，實現(xiàn)6連陽，深證成指回到年線之上，而創(chuàng)業(yè)板指全天則大漲3.61%，創(chuàng)下近7個月來最大單日漲幅。 創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)近7個月最大單日漲幅 A股近期一改此前的頹勢，持續(xù)反彈，今日創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最為突出，該指數(shù)全天大漲3.61%，這是自2017年7月28日以來，近7個月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大單日漲幅。 整個2017年，在市場追捧藍籌股、白馬股的熱潮下，創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)被“碾壓”，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)也一直非常疲弱。 但自2018年以來，創(chuàng)業(yè)板已開始逐步相對走強，與主板的表現(xiàn)差異逐步縮小，甚至出現(xiàn)一定反超之勢。 以2018年1月29日A股開始調(diào)整以來的表現(xiàn)來看，各大主要市場指數(shù)雖均出現(xiàn)下跌，但創(chuàng)業(yè)板和中小板的跌幅明顯小于上證指數(shù)和上證50指數(shù)等大盤指數(shù)。 從炒大轉(zhuǎn)向炒小，創(chuàng)業(yè)板成2018年以來牛股集中地 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在剔除2017年以來上市的新股后，A股市場587只股票出現(xiàn)上漲，這其中創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量接近百家，占比約1/6，單從此項比例數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)業(yè)板為代表的小市值股票今年回暖的特征似乎并不太突出。 不過，如果從市值角度分析，可以發(fā)現(xiàn)，今年以來小市值股票大面積上漲，這其中很多股票不是創(chuàng)業(yè)板股票，就是一些市值偏小的“類創(chuàng)業(yè)板”股票。 上述587只股票中，市值低于300億元的就達到438只，市值低于百億元的小市值股票就有231只。 部分創(chuàng)業(yè)板股表現(xiàn)非常亮眼。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在剔除2017年以來上市的股票后，今年以來漲幅前十的股票中，創(chuàng)業(yè)板就獨占4席。其中建新股份、藍曉科技分別以73.95%和72.03%的漲幅居于第一和第二的位置。另外上海鋼聯(lián)、創(chuàng)業(yè)軟件今年以來的漲幅在5成左右。 不光市場風格的轉(zhuǎn)換推動了創(chuàng)業(yè)板股票的相對走強，多只創(chuàng)業(yè)板牛股走強的背后，也有著不錯的業(yè)績支撐或業(yè)績預期。 如上述表格中漲幅居于第一位的建新股份。根據(jù)該公司的業(yè)績快報，公司2017年度實現(xiàn)營收5.36億元，同比增長61.80%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤8829.46萬元，同比暴增288.06%。 又如已發(fā)布年報的創(chuàng)業(yè)軟件。公司2017年度實現(xiàn)營收11.53億元，同比增長110.15%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.63億元，同比大增159.10%。 而其他尚未發(fā)布2017年度數(shù)據(jù)的創(chuàng)業(yè)板近期牛股，多數(shù)業(yè)績預期良好。如上海鋼聯(lián)預計2017年度盈利4575.71萬元～5238.64萬元，同比增長107.00%～136.99%。 分歧很大？機構(gòu)激辯中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的小市值公司 對于創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值公司后市的表現(xiàn)，不同機構(gòu)之間目前分歧很大。 西南證券指出，過去的2017年，是市場風格極端化的一年。不同市值、不同指數(shù)、不同行業(yè)的公司表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極分化的格局。這背后的原因，在于小市值公司估值過高，同時注冊制的實施預期降低了殼資源的價值。 但西南證券認為目前這兩大因素都有很大程度緩解。一方面，經(jīng)過了一年多的估值壓縮，小市值公司的估值泡沫已經(jīng)獲得了很大程度上的緩解。大小盤相對估值水平已經(jīng)回落到過去十年的最低位。從個股角度來看，當前各個板塊已經(jīng)出現(xiàn)了一大批估值較低的中小市值公司。另一方面，注冊制延期。新股發(fā)行速度在最近幾個月有明顯下降，而注冊制延期，意味著當前的殼資源仍然具有較高的市場價值。 西南證券認為，整體而言，經(jīng)過了一年多的估值回歸，再加上注冊制延期的因素刺激，2018年的市場風格將更加均衡。各種類型的公司都將有不錯的表現(xiàn)，而中小市值公司則將比2017年有著更好的相對表現(xiàn)。 山西證券對創(chuàng)業(yè)板的看法則是繼續(xù)看淡整體性行情。 山西證券認為，此前已從商譽居高不下、創(chuàng)新能力減弱、解禁減持壓力較大等幾個方面做了詳細闡釋，從近期公布完畢的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績快報來看，印證了對創(chuàng)業(yè)板業(yè)績成長性的擔憂。 此外，山西證券指出，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重較大的幾個行業(yè)業(yè)績皆無明顯反轉(zhuǎn)的信號。盡管傳媒板塊因春節(jié)檔票房爆棚，表現(xiàn)堅挺，但是春節(jié)檔與全年電影市場的增長相關(guān)性并不強。 山西證券建議謹慎參與創(chuàng)業(yè)板的反彈行情，特別要注意規(guī)避前幾年依靠外延并購做高業(yè)績和市值，在2018年將面臨業(yè)績承諾到期、商譽減值財務(wù)“洗澡”風險的創(chuàng)業(yè)板公司。 當然，山西證券也指出，創(chuàng)業(yè)板指成分股中也不乏業(yè)績真實可考、依靠內(nèi)生力量穩(wěn)定成長、估值明顯處于歷史低位的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的龍頭，在經(jīng)歷了前期的大幅殺跌后恐慌情緒釋放，投資價值明顯。但從創(chuàng)業(yè)板整體來看，重倉創(chuàng)業(yè)板的勝率要遠小于重倉主板。 （來源：證券時報網(wǎng)微信號ID：wwwstcncom作者：胡華雄） 以上內(nèi)容為每經(jīng)APP出于傳遞信息的目的進行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。