每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 步靜    

圖片來源：視覺中國

路透社援引知情人士消息稱，距離雙方的上一次合并計劃流產(chǎn)五個月后，美國兩大無線運營商Sprint和T-Mobile又重啟了新的合并談判。雙方合并后的公司將擁有超過1.27億的客戶，并可能為美國第一和第二大的無線運營商Verizon Communications Inc.以及美國電話電報公司（AT&T Inc.）帶來更強大的競爭。

在《華爾街日報》率先報道了雙方重啟新談判后，Sprint和T-Mobile股價在美股周二盤中飆漲，最終分別收漲17.35%和5.67%，最新市值分別為250億美元和540億美元。

軟銀急于為Sprint尋找合并方

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自去年11月雙方談判因合并后公司的控制權(quán)以及估值問題破裂以來，Sprint的股價已經(jīng)累計下跌了逾20%，原因是外界質(zhì)疑Sprint在長期債務(wù)超過320億美元的情況下缺乏有效競爭力。Sprint的大股東——日本軟銀集團也一直在尋求削減債務(wù)，截至去年12月，軟銀的債務(wù)規(guī)模已達(dá)到15.8萬億日元（約1470億美元）。軟銀表示，計劃今年將旗下的日本手機部門上市，以籌集現(xiàn)金。

消息人士稱，Sprint和T-Mobile決定重啟談判，部分原因是兩家公司希望共同分擔(dān)投資中的財務(wù)負(fù)擔(dān)。此外，兩家公司的新一輪合并談判尚處于初期階段。其中一名消息人士稱，談判中的一個關(guān)鍵點是德國電信公司（Deutsche Telekom AG）整合T-Mobile公司收益的能力。德國電信持有T-Mobile 63%的股份，T-Mobile的股份也已成為其最寶貴的資產(chǎn)之一。德國電信或需要投入新的資金，以使其對T-Mobile的持股比例保持在50%以上。

其實，去年11月雙方的談判破裂后，軟銀首席執(zhí)行官孫正義也曾嘗試為Sprint尋找新的合作對象。

盡管Sprint的客戶基礎(chǔ)已經(jīng)在公司CEO馬塞洛•克勞雷的領(lǐng)導(dǎo)下實現(xiàn)擴張，但公司是通過大幅折扣來吸引顧客。分析師表示，如果沒有T-Mobile，Sprint將缺乏投資與在飽和市場中競爭所需的規(guī)模。

“Sprint不可能獨立維持下去，同樣的問題對于軟銀來說仍然存在。”Nathanson LLC分析師克雷格•墨菲特對彭博社指出。“但最終，這兩家公司會走到一起，即使合并后的這條路也很難走。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)穆迪投資者服務(wù)公司的數(shù)據(jù)，由于公司的創(chuàng)新產(chǎn)品、不斷改善的網(wǎng)絡(luò)性能和良好的客戶服務(wù)擴大了用戶基數(shù)，T-Mobile成功地獲得了持續(xù)的市場份額增長。此外，T-Mobile還成為了美國首家取消兩年期合約的主要運營商，這一轉(zhuǎn)變受到消費者的歡迎，并被其他競爭對手效仿。

監(jiān)管或成合并交易的一大障礙

除了前述的各種因素外，Sprint和T-Mobile合并交易的另一個障礙可能來自美國監(jiān)管層。其實，Sprint和T-Mobile第一輪合并的談判在2014年就結(jié)束，當(dāng)時奧巴馬政府稱這起合并可能會形成行業(yè)壟斷。而在消費者的爭奪戰(zhàn)中，美國的四家無線運營商也先后推出各種促銷計劃，消費者權(quán)益倡導(dǎo)者則擔(dān)心Sprint和T-Mobile的合并可能改變這一趨勢。

然而，目前尚不清楚特朗普政府如何看待這起合并交易。此前AT&T曾同意以850億美元的天價來收購時代華納，但美國司法部卻提起訴訟，要求阻止該交易，原因是司法部認(rèn)為AT&T收購時代華納后，將在媒體市場擁有更強的定價權(quán)。AT&T和時代華納目前也正在為此辯護。

前美國司法部反壟斷部門資深成員、現(xiàn)Mozilla科技政策研究員卡洛琳•霍蘭德則表示，Sprint和T-Mobile兩家的合并可能會對Verizon和AT&T帶來更激烈的競爭。

“Sprint和T-Mobile或許認(rèn)為可以想出一個有說服力的、令人信服的論點——讓Verizon和AT&T除了彼此外還有一個更強大的競爭對手，這是非常重要的。”卡洛琳說道。“我認(rèn)為，現(xiàn)在這樣四家主要的無線運營商共同存在，對消費者來說是好事。”

分析人士過去曾表示，Sprint和T-Mobile一旦合并成功，將通過減少手機信號發(fā)射塔來降低成本。此消息發(fā)出后，American Tower、Crown Castle International和SBA Communications三家運營商的股價悉數(shù)下跌。