每經記者 陳晨    每經編輯 吳永久    

（圖片來自：攝圖網）

今日，在2018年中國資產證券化行業(yè)年會上，中國證券投資基金業(yè)協會副秘書長陳春艷介紹了截至2018年一季度末企業(yè)資產證券化備案情況。

陳春艷介紹稱，企業(yè)資產證券化業(yè)務自2014年底備案制開啟以來，快速發(fā)展，產品累計備案突破萬億元。截至2018年一季度末，累計共有121家機構備案確認1235只資產支持專項計劃，總發(fā)行規(guī)模達17716.79億元。火山君注意到，這比去年一季度末的8593.89億元，增長了106.16%。

發(fā)行規(guī)模上，不動產CMBS產品單只平均發(fā)行規(guī)模較大，達32億元。

產品期限上，住房貸款類產品期限較長，單只平均期限達23年，平均約3.60年。

發(fā)行利率上，隨金融市場整體情況變動，目前發(fā)行利率抬升，平均區(qū)間4%~6%。

企業(yè)資產證券化業(yè)務主力發(fā)行機構為證券公司。數據顯示，已備案的管理人共計121家，證券公司73家，發(fā)行產品1013只；基金子公司48家，發(fā)行產品222只。證券公司發(fā)行的產品規(guī)模合計14316.63億元，占比80.18%；基金子公司發(fā)行的產品規(guī)模合計3400.16億元，占比19.19%。

已備案資產支持專項計劃涉及原始權益人500余家，涵蓋融資租賃公司約110家、小額貸款公司約40家，銀行26家、證券公司18家、信托公司18家、保理公司14家、住房公積金中心9家、航空公司3家、基礎設施和公用事業(yè)單位、電商、房地產企業(yè)和物業(yè)公司等各類企業(yè)，此外還出現銀行作為代理原始權益人、資管計劃產品作為原始權益人、聯合原始權益人的情況。

其中，電商小貸、融資租賃公司、銀行、信托公司、保理公司和房地產企業(yè)融資規(guī)模較大。值得注意的是，原始權益人發(fā)行按累計備案規(guī)模排名，第一名是重慶市螞蟻商城小額貸款和重慶市螞蟻小微小額貸款，備案182只，規(guī)模達4497.40億元。

另外，已備案基礎資產類型中，小額貸款類、信托受益權類、融資租賃類、企業(yè)應收款、公共事業(yè)收費權類、不動產類資產證券化產品規(guī)模占比共計87.67%，是資產證券化業(yè)務的主要基礎資產類型。

擬掛牌場所上，以擬在上交所掛牌轉讓的產品規(guī)模占比較大，達60%，達到10648.96億元，其次是深交所、機構間私募產品報價與服務系統。另外，不掛牌的規(guī)模也有2463.24億元。

值得注意的是，在如火如荼的企業(yè)ABS發(fā)行中，基金業(yè)協會也發(fā)現了一些問題以及關注點。

陳春艷介紹稱，2017年度共有35只產品發(fā)生風險事件，風險發(fā)生率為3.11%，風險規(guī)模占累計備案規(guī)模的1.89%。具體而言，其中關注類產品（指有風險隱患尚未啟動增信措施的產品）規(guī)模占46%；風險類產品（指已啟動相關增信措施的產品）規(guī)模占48%；違約類產品（指已發(fā)生實質性違約的產品）規(guī)模占6%。

而在風險關注上，基金業(yè)協會首先關注到的是收費權類產品發(fā)生現金流偏差情況較多，需關注現金流穩(wěn)定性；第二是融資租賃類產品現首張罰單，需防范資金混同風險；第三是保理類供應鏈金融產品單一房企債務人，需防范集中度風險；第四是類REITs產品逐漸擺脫主體信用的同時需要關注資產退出處理方式，最后是實質違約產品管理人多采用法律手段維權，需關注破產隔離問題。