5月3日晚間，川環(huán)科技（300547）公告宣布公司2017年年度分紅的股權(quán)登記日（5月10日）和除權(quán)除息日（5月11日）。公司針對(duì)分紅的動(dòng)作如此迅速，讓投資者感到十分欣喜。投資者接下來要做的，就是等待著屬于自己的那份資本紅利的進(jìn)賬。筆者梳理發(fā)現(xiàn)，川環(huán)科技在現(xiàn)金分紅這方面向來"闊氣"，如今也并未因上市了就忘了這個(gè)傳統(tǒng)。川環(huán)科技相關(guān)人士向筆者表示，公司希望通過持續(xù)的現(xiàn)金派發(fā)，讓全體股東都能享受到公司發(fā)展紅利，做一家有"良心"的上市公司。

向來不吝嗇現(xiàn)金派發(fā)

縱觀川環(huán)科技?xì)v史，公司向來具有派發(fā)現(xiàn)金分紅的傳統(tǒng)。在2012年~2016年中，除了2015年公司未實(shí)施現(xiàn)金分配外，川環(huán)科技每年度都會(huì)向股東派現(xiàn)。2012年、2013年，公司的分紅方案分別為"10派5元(含稅)"、"10派10元(含稅)"。2014年度，公司再度實(shí)施了10派10元(含稅)，派現(xiàn)金額合計(jì)4482.92萬元；當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為5967.2萬元。

在上市的首個(gè)年度（2016年），公司甚至進(jìn)行了兩次派現(xiàn)。其中，公司在中期推出"10派10元（含稅）"，合計(jì)派發(fā)5977.92萬元；在2016年年報(bào)中，公司又推出了"10派5元(含稅)"的分紅方案，派現(xiàn)金額合計(jì)約2989萬元。

合計(jì)算來，上市兩年來，川環(huán)科技便已推出了三份現(xiàn)金分紅方案?？紤]到公司2017年度分紅（6174.42萬元），公司近兩年向股東派發(fā)的現(xiàn)金合計(jì)將超過1.5億元。

筆者注意到，川環(huán)科技上市時(shí)曾承諾，公司每年以現(xiàn)金形式分配的利潤應(yīng)當(dāng)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤的20%。根據(jù)筆者的測算，至少到目前為止，公司均嚴(yán)格信守了這個(gè)承諾。

業(yè)績保持穩(wěn)步增長

事實(shí)上，川環(huán)科技得以持續(xù)向股東派現(xiàn)，源于公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。

2015年，川環(huán)科技實(shí)現(xiàn)凈利潤6516.98萬元，同比增長9.21%；2016年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤8432.83萬元，同比增長29.4%。川環(huán)科技2017年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長35.51%。凈利潤金額和同比增幅均創(chuàng)下歷史新高。而根據(jù)公司4月26日發(fā)布的2018年1季報(bào)顯示，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營收1.54億元，同比增長19.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2736.52萬元，同比增長23.13%。延續(xù)了增長態(tài)勢。

根據(jù)川環(huán)科技在2017年年報(bào)中所稱，公司產(chǎn)品的綜合市場占有率在15%以上。招股書顯示，公司產(chǎn)品2013年~2015年的市場占有率分別為10.91%、11.96%、11.51%，這說明公司產(chǎn)品的市場占有率在去年實(shí)現(xiàn)了一定幅度的增長。在車用膠管行業(yè)的格局相對(duì)穩(wěn)定的情況下，公司能取得這樣的突破難能可貴。

資料顯示，川環(huán)科技主要從事車用膠管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品包括汽車燃油系統(tǒng)軟管、汽車?yán)鋮s系統(tǒng)軟管等。

筆者注意到，汽車零配件市場近年來出現(xiàn)了這樣的一種論調(diào)：新能源汽車的發(fā)展將導(dǎo)致一些零配件企業(yè)失去存在的價(jià)值。就車用膠管產(chǎn)業(yè)而言，有的人認(rèn)為，新能源汽車沒有發(fā)動(dòng)機(jī)，膠管用量會(huì)大幅減少。

對(duì)此，川環(huán)科技相關(guān)人士表示，新能源汽車雖然沒有發(fā)動(dòng)機(jī)，但是電機(jī)的散熱系統(tǒng)的膠管用量會(huì)增加，大概是燃油車的2倍左右，所以說新能源汽車的出現(xiàn)，不但不會(huì)影響公司車用膠管的銷售，反而會(huì)增加公司的膠管用量。該人士進(jìn)一步表示，川環(huán)科技已經(jīng)在與國內(nèi)主要新能源汽車，如蔚來汽車、吉利汽車、長安汽車、比亞迪、眾泰汽車、上海綠馳、威馬汽車、恒忔汽車等建立了合作關(guān)系。

股權(quán)激勵(lì)凸顯信心

值得一提的是，川環(huán)科技管理層此前便"透露"出對(duì)公司未來的業(yè)績的信心。根據(jù)上市公司于2017年8月推出的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），其中公司層面的業(yè)績考核條件為：以2016年凈利潤為基數(shù)，公司2017年~2019年的凈利潤增長率分別不低于15%、30%、45%（該凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤，并剔除激勵(lì)計(jì)劃股份支付費(fèi)用影響的數(shù)值作為計(jì)算依據(jù)）。

筆者注意到，川環(huán)科技針對(duì)股權(quán)激勵(lì)提出較高的業(yè)績考核，底氣或許與公司首發(fā)募投項(xiàng)目進(jìn)展順利相關(guān)。

根據(jù)川環(huán)科技2017年年報(bào)披露，公司三大首發(fā)募投項(xiàng)目在按部就班的進(jìn)行中，項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2018年年末達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。

根據(jù)招股書披露，川環(huán)科技募投項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后新增多層復(fù)合尼龍樹脂軟管760.2萬米、特種低滲透軟管253.4萬米、車用空調(diào)橡膠軟管253.4萬米；新增渦輪增壓膠管304萬米，各產(chǎn)品產(chǎn)能較現(xiàn)有產(chǎn)能有較大幅度的提高。

在2017年業(yè)績說明會(huì)上，針對(duì)投資者關(guān)于募投項(xiàng)目的進(jìn)展問題，川環(huán)科技財(cái)務(wù)總監(jiān)唐興建明確回復(fù)公司募投項(xiàng)目將在今年完工并產(chǎn)生部分收益。

外延式發(fā)展有望取得突破

作為一家傳統(tǒng)制造型企業(yè)，川環(huán)科技在經(jīng)營上比較講究一個(gè)"穩(wěn)"字。這也就導(dǎo)致在一些外人看來，公司外延式發(fā)展顯得缺少突破。但實(shí)際上，公司在這方面也已經(jīng)在緊鑼密鼓的布局。

早前，川環(huán)科技于2017年8月宣布投資2400萬元與哈工股權(quán)投資管理成都有限公司（以下簡稱哈工投資）共同設(shè)立"成都川環(huán)哈工并購基金合伙企業(yè)（有限合伙）"。雙方擬通過新設(shè)立的并購基金投資軍工、軍民融合相關(guān)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)或項(xiàng)目。資料顯示，哈工投資實(shí)際控制人為哈爾濱工業(yè)大學(xué)資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司（以下簡稱哈工大資投），哈工大資投成立于1993年，在投資界的履歷十分豐富。

2017年10月，川環(huán)科技宣布與哈爾濱工業(yè)大學(xué)簽署框架協(xié)議，就推動(dòng)雙方在產(chǎn)學(xué)研用結(jié)合、人才培養(yǎng)引進(jìn)、科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化等方面開展戰(zhàn)略合作。而當(dāng)初公司與哈工投資合資設(shè)立并購基金，也是這份框架協(xié)議的一部分。

川環(huán)科技當(dāng)時(shí)坦言，參與投資設(shè)立并購基金的目的在于公司布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，培育和發(fā)展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，為公司業(yè)務(wù)橫向拓展和縱向延伸，以及未來整體布局儲(chǔ)備更多并購標(biāo)的。

川環(huán)科技相關(guān)人士向筆者表示，公司推進(jìn)軍民融合方面進(jìn)展順利，但由于保密的需要，細(xì)節(jié)不便于透露。但該人士表示，公司副董事長文琦超親自帶隊(duì)，對(duì)一些企業(yè)進(jìn)行了走訪與交流。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。）