在伯克希爾哈撒韋的年度股東大會上，公司董事長兼CEO巴菲特與特斯拉CEO馬斯克“杠”上了。

巴菲特的價(jià)值投資以“護(hù)城河”理論（moat）聞名，即好的企業(yè)應(yīng)有強(qiáng)勁的品牌或商業(yè)模式，為競爭者設(shè)置更高的入場壁壘。但本周三的特斯拉一季報(bào)電話會上，馬斯克卻表示，護(hù)城河的概念很遜（lame），也很古舊（quaint）：

如果你對抗入侵?jǐn)橙说奈ㄒ槐趬揪褪亲o(hù)城河，你堅(jiān)持不了多久，真正重要的是創(chuàng)新節(jié)奏，這才是保持住競爭力的核心要素。

被問到如何看待馬斯克的言論時(shí)，94歲的伯克希爾副董事長芒格率先反擊稱，馬斯克指“護(hù)城河老舊”恐怕只是在形容歷史上真正的護(hù)城河，這是很滑稽的言論（ridiculous），因?yàn)榘头铺匾膊幌虢ㄔO(shè)一個(gè)真的護(hù)城河做防御工事。

87歲的巴菲特表示，他承認(rèn)某些行業(yè)的“護(hù)城河”被摧毀速度在最近幾年加速，但相信企業(yè)會繼續(xù)想方設(shè)法保持自己的競爭優(yōu)勢，而且也不認(rèn)為科技已經(jīng)摧毀了每一個(gè)行業(yè)的“護(hù)城河”。他表示，創(chuàng)新的速度確實(shí)加快，令更多企業(yè)抵擋不住競爭，卻不代表現(xiàn)在可以完全否定“護(hù)城河”理論：

顯然，你應(yīng)該改善自己的護(hù)城河，在任何時(shí)候都捍衛(wèi)自己的護(hù)城河。仍有一些非常好的護(hù)城河存在，例如成為一個(gè)低成本的生產(chǎn)商就非常重要。

巴菲特舉例稱，科技并沒有把伯克希爾旗下保險(xiǎn)商Geico的競爭對手成本真正降下來太多，導(dǎo)致Geico鞏固了自己的護(hù)城河；再比如，伯克希爾旗下的喜詩糖果（See's Candies）也有護(hù)城河。他還打趣道：

馬斯克可能在某些領(lǐng)域有所顛覆，我不認(rèn)為他在糖果領(lǐng)域會顛覆我們。

有意思的是，伯克希爾股東大會結(jié)束后，馬斯克在推特上回應(yīng)了巴菲特的言論，并稱自己也要成立一家糖果公司：“它會非常棒，我非常非常認(rèn)真。”

來源：華爾街見聞 作者：杜玉