每經(jīng)記者 白蕓    每經(jīng)實習記者 張春楠    每經(jīng)編輯 溫夢華    

在中國電影總票房還在沖擊世界第一時，我們的影院銀幕總數(shù)去年已經(jīng)突破5萬塊，坐穩(wěn)了世界第一。與之伴隨的是院線公司的價值也獲得了資本市場的認可。

2016年~2017年，院線公司掀起上市潮。去年10月橫店影視和金逸影視先后登陸資本市場。截至目前，2017年票房排名前10的院線公司，除華夏聯(lián)合外，已經(jīng)全部通過IPO或重組實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。

插上資本的翅膀，院線公司正奮力開拓市場版圖。不過“開店”熱潮之下，銀幕數(shù)增速仍大于票房增速，單影院、單銀幕產(chǎn)出的能力正在呈持續(xù)下滑趨勢。此外，房租水電人力成本的迅速上漲、影院同質(zhì)化的低端價格戰(zhàn)也使得院線公司放映業(yè)務(wù)毛利率不斷走低，進一步壓縮了影院的盈利空間，如何擺脫同質(zhì)化的低端競爭、形成更平衡合理的營收結(jié)構(gòu)成為影院經(jīng)營挑戰(zhàn)。

前十大院線中，星美控股成唯一一家處于虧損狀態(tài)的院線上市公司

截止2017年底，全國共有48條院線，但前10條院線所占市場份額超7成，院線行業(yè)仍待整合。從營收體量和賺錢能力看，院線“一超多強”的局面可能仍會持續(xù)一段時間。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理2017年報發(fā)現(xiàn)，萬達電影仍以132億元的營收、超15億元的凈利潤遙遙領(lǐng)先第二名中國電影（9.65億元）超過五成。第三名橫店影視由于去年利潤下滑與上海電影和金逸影視的差距正在縮小。而大地院線和星美控股在盈利能力上仍顯不足，尤其是星美控股成為2017年前十大院線排名中唯一一家處于虧損狀態(tài)的院線上市公司。

▲每經(jīng)影視制圖

對于虧損原因，星美控股年報中解釋說是因為報告期內(nèi)銷售和財務(wù)成本大幅上升，公司新收購影院營業(yè)額未達預(yù)期需要進行大幅商譽減值。此外，公司附屬公司星美文旅也出現(xiàn)虧損。

過去一年，“開新店”仍是院線行業(yè)的主題，而三線以下城市獲得了更多目光。據(jù)藝恩統(tǒng)計，2017年一、二線城市票房同比增速均不到10%，但三、四、五線城市票房同比增速均超過20%，小鎮(zhèn)青年正成為中國票房的生力軍。院線公司如星美控股等也推出了“一縣一院”的策略，目標在中國每一個縣運營至少一家電影院。

▲星美控股2017年年報

具體到步伐大小上，大地院線是最“激進”的一個。2017年大地院線新增影城223家，增幅超過3成，目前已經(jīng)成為全國影院數(shù)和銀幕數(shù)最多的院線，不過大地院線主要以加盟的形式擴張，用戶體驗?zāi)芊癖Ｕ狭粝孪胂罂臻g。最不差錢的萬達電影依然堅持全部自營，也是唯一一家新增直營影院高達三位數(shù)的院線公司。

值得注意的是，開店熱潮下院線公司單店的產(chǎn)出能力幾乎大部分處于連續(xù)下滑狀態(tài)。根據(jù)大地院線披露，近三年國內(nèi)主要影院的單影院產(chǎn)出和單銀幕產(chǎn)出，除CGV影院在2016年有小幅上漲之外，其余均呈現(xiàn)連續(xù)下跌趨勢，其中萬達電影與橫店院線的降幅均在10%以上。

另外，新店開張也推高了宣傳推廣費用，幾乎所有影院在2017年的銷售費用都出現(xiàn)了上升，其中橫店影視的銷售費用同比增加將近6成，上海電影和萬達電影的銷售費用同比增長也均將近4成。

單靠賣票難以存活，影院如何擺脫低端價格戰(zhàn)？

目前院線行業(yè)達成的共識是，單靠賣票，電影院已經(jīng)越來越難賺到錢了。

因為房租、人工、水電等支出增加，院線公司2017年在放映板塊的毛利率全部出現(xiàn)了下滑。以橫店影視為例，2017年全年的放映業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)下降到4.66%，而對于上海電影，放映業(yè)務(wù)已經(jīng)成為賠本生意，毛利率直接下降到-5.5%。

相比之下，賣品和廣告等非票業(yè)務(wù)毛利率則高出很多。其中橫店影視的賣品業(yè)務(wù)毛利率超過75%，上海電影賣品的毛利率也超過了66%。廣告則幾乎是一本萬利的業(yè)務(wù)，毛利率通?？梢赃_到9成左右。

▲橫店影視主營業(yè)務(wù)分行業(yè) 、分產(chǎn)品相關(guān)情況（圖/橫店影視2017年年報）

生存壓力下，院線公司都在積極開拓非票業(yè)務(wù)，不過成效仍有較大差異。以幸福藍海為例，非票收入2.02億元，在電影及衍生收入中占比16.8% 。橫店影視與幸福藍海近似，2017年放映業(yè)務(wù)收入為19.3億，賣品與廣告收入之和為4.02億元，非票占比達到17%。萬達電影在這一領(lǐng)域做得最為成功，賣品和廣告的收入占比已經(jīng)超過了3成。

藝恩研究總監(jiān)付亞龍曾對每經(jīng)記者表示目前整體來看非票收入在拉動影院收入提升的作用并不是非常明顯。所謂的“電影+”，由電影來串聯(lián)起不同的業(yè)態(tài)從而構(gòu)建多元化營收體系，“在影院當前的消費場景下仍然不是非常好做，業(yè)內(nèi)還需更多的嘗試和創(chuàng)新。”付亞龍表示。

相比賣票不賺錢，更重要的是，在逐漸飽和的一二線市場，陷入嚴重同質(zhì)化的院線公司出現(xiàn)了很多包括低端價格戰(zhàn)在內(nèi)的不正當競爭手段，最終將代價轉(zhuǎn)嫁到消費者身上。

清華大學影視傳播研究中心主任尹鴻教授曾在北京國際電影節(jié)期間對每經(jīng)記者表示，現(xiàn)在一個城市里有二十多條院線競爭，而且通常距離很近。“我很想對很多發(fā)行公司的老總說，希望把電影院沖廁所的水準備充足一點，影廳光調(diào)亮一點，在中國看3D電影因為燈光不足，你看起來會非常累。”尹鴻表示，“影院的惡性競爭結(jié)果就是把代價轉(zhuǎn)給消費者。”