每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來源：視覺中國

中國證券報

通脹預(yù)期升溫“金發(fā)女孩”漸行漸遠(yuǎn)

近一個月來，美元指數(shù)與美債收益率罕見同步上行，深層原因并非美聯(lián)儲升息，而是通脹預(yù)期升溫。雖然目前全球尤其是非美國家通脹水平整體溫和可控，但考慮到國際油價飆升、全球資本開支周期及產(chǎn)出缺口等因素，通脹上行將成為大趨勢。資本市場將逐漸告別“金發(fā)女孩”(市場把經(jīng)濟(jì)高增長與低通脹并存，利率保持在較低水平的狀態(tài)稱之為“金發(fā)女孩經(jīng)濟(jì)”)的黃金投資時代。

MLF存局限性 年內(nèi)仍有降準(zhǔn)空間

今年年內(nèi)央行是否還會降準(zhǔn)以釋放流動性、如何加速推進(jìn)貨幣政策框架轉(zhuǎn)型等問題近期備受市場關(guān)注。日前接受中國證券報記者采訪的專家表示，由于金融防風(fēng)險需要和美聯(lián)儲仍會保持穩(wěn)步加息等原因，國內(nèi)貨幣政策短期內(nèi)不存在方向性改變的可能。伴隨利率市場化進(jìn)一步推進(jìn)，中期借貸便利(MLF)可能將不會被無限制使用，用降準(zhǔn)對沖MLF是貨幣政策框架進(jìn)一步轉(zhuǎn)型的標(biāo)志。年內(nèi)央行仍有降準(zhǔn)空間。

173億匯兌損失敲響警鐘上市公司集體行動

2017年人民幣兌美元扭轉(zhuǎn)了長達(dá)三年的單邊貶值趨勢，全年升值約6%。匯率的快速變化直接影響企業(yè)利潤，除部分特殊公司，絕大部分A股上市公司披露2017年年報，其中2926家企業(yè)披露了匯兌損益情況，這成為觀察匯率波動對企業(yè)經(jīng)營影響的重要窗口。從數(shù)據(jù)上看，有2091家企業(yè)匯兌損益為正。從財務(wù)角度理解，匯兌損益為正時，公司財務(wù)成本增加，意味著這些企業(yè)在人民幣升值過程中遭受財務(wù)損失。

QFII首季逆市增持 海外資金加速布局A股

上市公司一季報顯示，一季度QFII持倉市值持續(xù)增長。同時，滬股通、深股通等北向資金逐月攀升。業(yè)內(nèi)人士表示，外資凈流入，說明已有越來越多的國際資金看好A股的長期配置價值，中國資產(chǎn)將直面全球資金配置的新時代。

上海證券報

資產(chǎn)證券化新規(guī)出爐 強(qiáng)化存續(xù)期信息披露和信用風(fēng)險管理

上交所和深交所11日分別發(fā)布《資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引(試行)》和《資產(chǎn)支持證券定期報告內(nèi)容與格式指引》(下稱《定期報告指引》)。相關(guān)指引旨在明確各市場參與人的相關(guān)責(zé)任，強(qiáng)化存續(xù)期信息披露和信用風(fēng)險管理，為正處于快速擴(kuò)容期的資產(chǎn)證券化(ABS)市場夯實(shí)制度基礎(chǔ)。

融資渠道大挪移 金融精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極進(jìn)展。一方面，企業(yè)融資需求旺盛，以往通過“類貸款”方式獲得融資的企業(yè)開始轉(zhuǎn)化為通過貸款獲得發(fā)展支持；另一方面，通過債券獲得直接融資的方式受到企業(yè)追捧。

中天微與廣州瀚潤合作阿里系與新三板云服務(wù)、影視公司“聯(lián)姻”忙

新三板掛牌公司廣州瀚潤上周五宣布，近日與阿里巴巴旗下的中天微簽訂協(xié)議，共同為智慧城市、智慧消防等行業(yè)提供NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)模組與應(yīng)用。5月10日，國內(nèi)最大的民辦教育信息化整體解決方案SaaS服務(wù)提供商校寶在線宣布完成1億元C2輪融資，本輪融資由螞蟻金服領(lǐng)投，萬融資本、歌斐資產(chǎn)共同參與完成。

擬38億收購981個公眾號 瀚葉股份收到上交所十問

停牌近半年后，瀚葉股份近日披露的重大資產(chǎn)重組方案引起市場關(guān)注，公司擬作價38億元收購擁有981個微信公眾號的量子云。據(jù)公司今日公告，上交所已于5月11日就此次重組下發(fā)問詢函，列出10項問題，要求對量子云的實(shí)際運(yùn)營情況和盈利模式、標(biāo)的資產(chǎn)估值合理性與風(fēng)險、本次交易是否屬于“三方交易”等進(jìn)行補(bǔ)充說明。

證券時報

PPP清庫加快監(jiān)管趨嚴(yán)致項目庫結(jié)構(gòu)優(yōu)化

財政部對政府和社會資本(PPP)項目的清理要求于3月底完成。但由于項目中仍有不少不規(guī)范項目，清庫、整改仍在進(jìn)行，且清庫速度有所加快。

監(jiān)管層密集排查股東資質(zhì)多家上市行公告修訂章程

證券時報記者注意到，近期多家上市銀行密集公告修訂公司章程，以落實(shí)今年初銀監(jiān)會發(fā)布的1號文——《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》中的相關(guān)規(guī)定。

北上資金殺回馬槍 格力電器老板電器重獲增持

上周，滬、深市場主要股指收漲，其中滬深300指數(shù)周漲幅累計達(dá)到2.6%。互聯(lián)互通市場成交活躍，北上資金單周凈買入再破百億元，資金主力涌向主板藍(lán)籌股。創(chuàng)業(yè)板連續(xù)第二周被減持，而北上資金此前力拋的格力電器、老板電器以及東阿阿膠等個股重獲增持，金額居前。

蘇寧易購員工半價購股1600名員工“收紅包”

5月13日晚，蘇寧易購（002024公告,行情,點(diǎn)評,財報）公告稱，擬推出第三期員工持股計劃，資金總額不超5億元，涉及員工總?cè)藬?shù)不超1600人，其中董事和高管共9人，持股計劃存續(xù)期48個月。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

A股上市公司去年總成績單出爐證監(jiān)會：新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式增速加快

隨著2017年A股年報披露季近日落下帷幕，投資人不禁要問：去年3000多家A股上市公司整體交出了一份怎樣的成績單？這份成績單又有哪些亮點(diǎn)和不足呢？目前市面上關(guān)于這些問題的各類解讀不少，證監(jiān)會在5月11日給出了官方總結(jié)。5月11日下午，證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹上市公司2017年年報時表示，截至2018年4月30日，除9家公司外，滬深兩市3000多家企業(yè)披露了年報。年報數(shù)據(jù)顯示，非金融類上市公司實(shí)現(xiàn)營收32.9萬億元，同比增長21%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.7萬億元，同比增長33.87%，市場權(quán)重最高的金融業(yè)上市公司業(yè)績扭轉(zhuǎn)了下滑態(tài)勢。同時，年報數(shù)據(jù)也折射出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。此外，記者注意到，證監(jiān)會在總結(jié)這份成績單時特別關(guān)注了A股的獨(dú)角獸概念板塊。

6.29億到期債務(wù)未償還 盛運(yùn)環(huán)保信用評級被下調(diào)至BBB

近日以來，盛運(yùn)環(huán)保（300090,SZ）壞消息不斷。繼此前公告2017年業(yè)績巨虧13億元后，5月10日，公司發(fā)布公告稱，因資金周轉(zhuǎn)困難，致使部分到期債務(wù)未能清償，共計6.29億元。受此影響，中誠信國際公告，將盛運(yùn)環(huán)保主體信用等級由AA-下調(diào)至BBB-，并將其繼續(xù)列入可能降級的評級觀察名單。值得一提的是，若無法解決外部債務(wù)訴訟，盛運(yùn)環(huán)保的另一項重組或受影響。對此，記者致電盛運(yùn)環(huán)保，但是公司并未回應(yīng)相關(guān)問題。

副董事長離任或影響債務(wù)豁免 *ST云網(wǎng)內(nèi)訌再引問詢

2017年報出爐后，近期紛爭不斷的*ST云網(wǎng)（002306，SZ）接連受到投資者和深交所的關(guān)注。5月11日，深交所發(fā)函九問*ST云網(wǎng)，直指經(jīng)營可持續(xù)能力、董事會格局變化帶來的影響以及員工薪酬問題。記者發(fā)現(xiàn)，*ST云網(wǎng)前任副董事長陳繼出局董事會，為其此前對*ST云網(wǎng)的債務(wù)豁免和現(xiàn)金捐贈事項留下了懸念。深交所問詢上述事項是否會因為陳繼身份的改變留下不確定性。

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