每經(jīng)記者 胡健    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

5月31日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2018年5月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）運(yùn)行情況。

數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)制造業(yè)PMI為51.9%，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體擴(kuò)張有所加快。中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.9%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)總體延續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展勢(shì)頭。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次披露的PMI指數(shù)創(chuàng)下2017年10月以來(lái)的最高紀(jì)錄。此外，PMI再次高于50%，也意味著該指標(biāo)連續(xù)22個(gè)月站穩(wěn)在50%的榮枯線上方。

工企利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)生產(chǎn)加快

對(duì)于5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀稱，數(shù)據(jù)中反映出的本月主要特點(diǎn)是：一是供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)力，市場(chǎng)活躍度上升。二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐加快，新動(dòng)能支撐作用繼續(xù)增強(qiáng)。三是傳統(tǒng)行業(yè)景氣回升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有所改善。四是進(jìn)出口指數(shù)均有回升，外貿(mào)穩(wěn)中向好。五是受市場(chǎng)需求回升及國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，價(jià)格指數(shù)明顯上升。

記者也注意到，本月PMI數(shù)據(jù)的一大突出特點(diǎn)就是與生產(chǎn)有關(guān)的構(gòu)成指標(biāo)和相關(guān)指標(biāo)處于高位。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，反映制造業(yè)供需的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)表現(xiàn)較為突出。其中，生產(chǎn)指數(shù)為54.1%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)超過榮枯線4.1個(gè)百分點(diǎn)，為截至目前年內(nèi)最高水平。而新訂單指數(shù)為53.8%，高于上月0.9個(gè)百分點(diǎn)，還創(chuàng)下2017年10月以來(lái)最高紀(jì)錄。

除PMI各指標(biāo)反映出制造業(yè)生產(chǎn)向好外，記者也注意到，從5月實(shí)體經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張趨勢(shì)也相當(dāng)明顯。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超此前介紹，5月上旬，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量增速8.1%，較4月的3.4%大幅回升。5月中旬，六大集團(tuán)發(fā)電耗煤增速回升至15.3%，5月下旬前5天增速跳升至29.5%，創(chuàng)2018年3月以來(lái)旬度增速新高。5月前25天發(fā)電耗煤增速19.4%，較4月明顯回升，這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明工業(yè)生產(chǎn)依舊旺盛。

此外，制造業(yè)擴(kuò)張也反映在庫(kù)存的進(jìn)一步消化和從業(yè)人員隊(duì)伍的擴(kuò)大上。中泰證券宏觀高級(jí)分析師楊暢向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，5月PMI指數(shù)中，原材料庫(kù)存指數(shù)為49.6%、從業(yè)人員指數(shù)為49.1%，這兩個(gè)指標(biāo)均較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，反映企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的積極性有所提升。

為何本月制造業(yè)能持續(xù)保持?jǐn)U張局面？興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委撰文指出，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)受到工作日天數(shù)影響，5月工作日天數(shù)較4月增加兩天，拉動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回升。另一方面，此前4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.9%，利潤(rùn)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏加快。

內(nèi)外需關(guān)系更加平衡協(xié)調(diào)

值得注意的是，記者發(fā)現(xiàn)，本月數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)制造業(yè)不僅在供給端繼續(xù)維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，在需求端也出現(xiàn)了回升局面。從數(shù)據(jù)上看，反映需求側(cè)走勢(shì)的新訂單指數(shù)超榮枯線3.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，也是8個(gè)月以來(lái)的最高水平。

對(duì)此，交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從本月PMI和新訂單指數(shù)來(lái)看，整體需求水平比之前分析人士預(yù)計(jì)的有一定改善。

“年初我們預(yù)計(jì)需求端會(huì)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。不過從這幾個(gè)月數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，不只是這一個(gè)月，整體上訂單指數(shù)都處在回升態(tài)勢(shì)。這反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀動(dòng)能相對(duì)來(lái)說(shuō)比較充足，整體需求特別是內(nèi)需表現(xiàn)處于向好的態(tài)勢(shì)。”他對(duì)記者表示。

而魯政委則進(jìn)一步指出，需求增加是企業(yè)供給增加的必要條件。他通過分析訂單中的在手訂單和新增訂單走勢(shì)的相關(guān)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，前期訂單累計(jì)和新增訂單增加為5月生產(chǎn)活動(dòng)的旺盛奠定了訂單基礎(chǔ)。

除此之外，專家也指出，從5月PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，內(nèi)需和外需的關(guān)系已更加平衡協(xié)調(diào)。楊暢就向記者指出，觀察PMI數(shù)據(jù)，新訂單指數(shù)與新出口訂單指數(shù)的差值為2.6%，較上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，反映內(nèi)需勢(shì)頭擴(kuò)大。

魯政委則對(duì)這一現(xiàn)象分析稱，以新訂單與新出口訂單缺口衡量?jī)?nèi)需增長(zhǎng)可知，近一段時(shí)間以來(lái)新訂單增長(zhǎng)對(duì)內(nèi)需的依賴度不斷上升。當(dāng)前，在外部形勢(shì)復(fù)雜化的背景下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的依賴度下降有助于鞏固當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

未來(lái)，制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)是否能繼續(xù)維持本月的良好態(tài)勢(shì)？楊暢認(rèn)為制造業(yè)景氣回升有望持續(xù)。楊暢向記者指出：“伴隨著5月1日制造業(yè)增值稅稅率調(diào)整等政策落地，以及在中央‘把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來(lái)’等明確指向下，后續(xù)有望出臺(tái)系列政策措施，支持制造業(yè)景氣繼續(xù)回升，特別是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及消費(fèi)品制造業(yè)仍值得看好。”

不過，記者也注意到，近期，國(guó)家有關(guān)部門出臺(tái)了一系列降低進(jìn)口關(guān)稅特別是消費(fèi)品關(guān)稅的措施。這一舉措，是否會(huì)對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)從事消費(fèi)品生產(chǎn)的制造業(yè)企業(yè)帶來(lái)壓力？

對(duì)此，劉學(xué)智向記者表示，相關(guān)減稅措施從短期來(lái)看可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)帶來(lái)一些影響，但從長(zhǎng)期來(lái)看，引進(jìn)國(guó)外高端消費(fèi)品會(huì)促使國(guó)內(nèi)制造業(yè)減少過剩產(chǎn)能，向提供高技術(shù)供給轉(zhuǎn)變，從而提升國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。這對(duì)于國(guó)內(nèi)制造業(yè)的發(fā)展是好事。