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美股科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁迭創(chuàng)新高，推動納指屢創(chuàng)記錄高位。高盛在一份近期的報告中，不僅奮力搖旗吶喊科技股沒有泡沫，還用一種有趣的方式來展示：美國科技股的市值堪稱富可敵國！

高盛將科技股的市值與全球各國的GDP狀況進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)了非常令人瞠目結(jié)舌的現(xiàn)實：很多股票的市值加在一起已經(jīng)超過了一個國家的GDP。

比如，BAT的市值跟西班牙的GDP一樣；光是一個英特爾的市值就超過了葡萄牙；“FANG”（Facebook、Amazon、Netflix和谷歌母公司Alphabet）等于法國的年均GDP； “大FAAMG”（Facebook、Amazon、Apple、Microsoft和Alphabet）超過了德國的GDP；三星、騰訊、阿里巴巴和臺灣的一些半導(dǎo)體公司加在一塊也是一個意大利的GDP。

當(dāng)然，有人會說，公司市值是未來預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，而GDP是年度指標(biāo)，這兩者類比不是一個好的比較方法。高盛說，那跟全球其他主要市場比比吧。

比較發(fā)現(xiàn)，“FAAMG”的市值已經(jīng)超過了歐洲Stoxx50指數(shù)的總體市值，而全球市值前20位的科技公司加在一塊也超過了Stoxx600的整體市值。

高盛表示，基本面的改善仍是科技股高估值的基礎(chǔ)，也是科技股股價一路上揚的主要動力。

高盛：科技股沒有泡沫

華爾街見聞此前提到，雖然市場對美股泡沫越來越大的警告聲一直不絕于耳，但高盛策略師Peter Oppenheimer和Guillaume Jaisson在這份研報中否認(rèn)了這一看法。他們認(rèn)為，與上世紀(jì)60年代追捧Nifty Fifty和90年代的狂熱投機(jī)泡沫不同，如今，科技股的上漲主要歸因于穩(wěn)健的收入和盈利狀況，而非投機(jī)。

過去的十年中，科技股漲勢特別是所謂的FAAMG股票大約有87%來自于利潤的支持，只有13%左右源自于估值擴(kuò)張。因而，從市盈率方面來看，盡管美股前五大股票首次全部被科技股霸占，但市盈率整體并不算太高。FAAMG的整體市盈率在22.6倍左右，還不到互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期前五大科技股市盈率的一半。

來源：華爾街見聞 作者：郭昕妤