近期，個(gè)別上市公司因資產(chǎn)負(fù)債率過高、現(xiàn)金流緊張，發(fā)生債務(wù)逾期，面臨訴訟糾紛，嚴(yán)重拖累公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。深交所對(duì)此高度重視，積極反應(yīng)，采取“監(jiān)管約談+年報(bào)問詢+監(jiān)管協(xié)作”的監(jiān)管組合措施，督促上市公司盡快采取切實(shí)有效的措施化解債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)并充分揭示，給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司。

集中約談督促勤勉盡職

資產(chǎn)負(fù)債率是考察上市公司財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。過高的負(fù)債率會(huì)增大企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題時(shí)，會(huì)引發(fā)資金鏈斷裂，爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。為進(jìn)一步提高上市公司對(duì)債務(wù)問題嚴(yán)重性以及及時(shí)解決債務(wù)問題緊迫性的認(rèn)識(shí)，促其盡快妥善化解債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，近期深交所對(duì)截至一季度末資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的上市公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)及董事會(huì)秘書進(jìn)行了集中約談。在約談過程中，深交所對(duì)公司債務(wù)逾期情況、訴訟進(jìn)展情況、是否存在破產(chǎn)重整風(fēng)險(xiǎn)以及化解風(fēng)險(xiǎn)的解決措施是否可行等問題給予重點(diǎn)關(guān)注，要求其對(duì)公司債務(wù)情況、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)處置方案以及高債務(wù)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、盈利能力、規(guī)范運(yùn)作等方面的影響作出詳細(xì)說明。同時(shí)，提醒公司董監(jiān)高人員務(wù)必勤勉盡職，認(rèn)真履行信息披露義務(wù)，持續(xù)披露為化解債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)采取的措施及進(jìn)展情況，充分提示潛在風(fēng)險(xiǎn)。為了提高約談效率、強(qiáng)化監(jiān)管效果并節(jié)約上市公司成本，在對(duì)其中兩家公司進(jìn)行約談時(shí)，深交所創(chuàng)新約談方式，采用了協(xié)調(diào)地方證監(jiān)局以視頻方式共同約談的新模式，及時(shí)讓公司了解高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的影響和后果，取得較好的約談效果。

強(qiáng)化年報(bào)審查聚焦債務(wù)“三高”問題

年報(bào)審查是對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力及規(guī)范運(yùn)作等方面的一次集中、全面的體檢。通過分析上市公司2017年度相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，深交所關(guān)注到個(gè)別公司資產(chǎn)負(fù)債率高、財(cái)務(wù)費(fèi)用高、或有負(fù)債高的債務(wù)“三高”問題突出，由此導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境、盈利能力不斷降低、規(guī)范運(yùn)作問題頻發(fā)等多重風(fēng)險(xiǎn)交織。但在年報(bào)正文中，公司對(duì)存在的高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和問題避重就輕，部分公司在制定經(jīng)營(yíng)計(jì)劃時(shí)好高騖遠(yuǎn)，對(duì)相關(guān)問題避重就輕，不利于投資者全面了解公司真實(shí)狀況。

為了切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，保護(hù)投資者合法權(quán)益，深交所在年報(bào)審查中更加突出風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向。針對(duì)上述高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司，深交所采用“年報(bào)多重審查+問詢函公開”的模式，全方位、多角度地公開問詢公司存在的各類風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，要求公司向投資者充分揭示公司的真實(shí)狀況，提醒投資者審慎作出投資決策。同時(shí)，向相關(guān)公司傳遞深交所依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管導(dǎo)向，明確要求公司切實(shí)通過改善經(jīng)營(yíng)管理，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力，走出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困境，絕不能通過財(cái)務(wù)欺詐、異常交易、隱藏債務(wù)等違規(guī)手段粉飾報(bào)表，虛增利潤(rùn)。

深化現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)揮聯(lián)動(dòng)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)

一直以來，深交所主動(dòng)發(fā)揮貼近市場(chǎng)、反應(yīng)快速的優(yōu)勢(shì)，切實(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)，不斷深化與地方證監(jiān)局的監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，全力推進(jìn)聯(lián)合監(jiān)管制度化、常態(tài)化。結(jié)合抽絲剝繭式的日常監(jiān)管和刨根問底式的年報(bào)問詢，深交所將排查出的高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司的重大問題或違規(guī)線索第一時(shí)間提請(qǐng)地方證監(jiān)局關(guān)注或調(diào)查，對(duì)經(jīng)證監(jiān)局查實(shí)的違法違規(guī)行為立即啟動(dòng)相關(guān)紀(jì)律處分措施。

此外，為了進(jìn)一步發(fā)揮聯(lián)動(dòng)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，深交所積極參與證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查。例如，某公司披露了2017年年報(bào)并申請(qǐng)股票撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，深交所重點(diǎn)關(guān)注該公司存在的債務(wù)豁免、債務(wù)重組以及部分資產(chǎn)未計(jì)提減值準(zhǔn)備等問題，并提請(qǐng)地方證監(jiān)局關(guān)注。為核實(shí)上述問題，深交所監(jiān)管人員參與到地方證監(jiān)局對(duì)公司的專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作中，與地方證監(jiān)局相互配合，共同完成檢查任務(wù)，掌握了關(guān)鍵債務(wù)問題的真實(shí)情況和第一手資料，對(duì)是否允許公司股票撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示作出充分且合理的判斷。

深交所將深入貫徹落實(shí)黨的十九大、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)金融工作會(huì)議精神，扎實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)的防控、預(yù)警和處置工作，采取及時(shí)、全面、有效的監(jiān)管措施，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，確保多層次資本市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

來源：深交所