每經(jīng)記者 王星平 李卓    每經(jīng)編輯 梁秋月    

消費升級，加之零售變革浪潮，物流、供應(yīng)鏈價值越來越凸顯，為各類資本競相追逐。

在6月27日每日經(jīng)濟新聞主辦的2018“未來商業(yè)”首場落地沙龍——“科技賦能：預(yù)見零售未來”活動上，隱山基金投資副總裁張羽發(fā)表主題演講表示，生鮮冷鏈是新零售爭奪的主戰(zhàn)場，隱山基金將會持續(xù)對生鮮冷鏈領(lǐng)域進行投資，瞄準食品冷鏈與集成運力兩大領(lǐng)域。

作為國內(nèi)首個專注于生態(tài)股權(quán)投資、投資方向集中在現(xiàn)代物流集成運力體系、食品供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的專項基金，今年5月，隱山基金由全球領(lǐng)先的現(xiàn)代物流基礎(chǔ)設(shè)施與解決方案提供商普洛斯成立，募資總額為100億元。

為外界關(guān)注的是，相較于去年，今年物流領(lǐng)域的融資頻率雖變化不大，但融資金額提高不少。那么，對于物流領(lǐng)域來說，今年投資環(huán)境究竟如何？和去年相比有哪些不同？當前資本的最佳投資機遇期又在哪里？就此，張羽接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）獨家專訪。

隱山基金投資副總裁張羽 王星平攝

物流投資頭部效應(yīng)明顯

NBD:2018年，募資難成為整個投資圈公開的秘密。對于物流領(lǐng)域來說，今年的投資環(huán)境如何？和去年相比，有什么不同？

張羽：今年物流是資本比較關(guān)注的領(lǐng)域，近期一些頭部物流企業(yè)都進行了大金額的融資。和去年相比，我們明顯感覺到，中國物流領(lǐng)域發(fā)展更快，客戶對效率要求更高、對降低成本的需求也更強烈，對一攬子物流解決方案的需求也更迫切；隨著需求的發(fā)展和整體行業(yè)地位的提升，資本對物流產(chǎn)業(yè)也更加關(guān)注。當然，隨著資金面的收緊，有創(chuàng)新模式、核心壁壘和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)才能受到資本市場的認可，頭部效應(yīng)比較明顯。

NBD:從公開數(shù)據(jù)來看，今年1~4月，物流領(lǐng)域已經(jīng)有35起融資事件，總?cè)谫Y額超363億。而去年一年物流領(lǐng)域擁有108個投資案例，資金總額達528億元人民幣。其中A輪39家、B輪14家、C輪18家，IPO3家。融資頻率變化不大，但融資金額提高不少，這是否意味著今年的融資大多為頭部企業(yè)或者融資輪數(shù)較多的企業(yè)？對于處于前期的創(chuàng)業(yè)公司，機會如何？

張羽：是的，今年頭部企業(yè)的融資優(yōu)勢突顯。但同時頭部企業(yè)也會通過投資的方式來完善其產(chǎn)品和服務(wù)體系，因此處于較為前期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)依舊有許多發(fā)展機會。隱山基金一方面會加強與物流頭部企業(yè)集團的互動和合作，另一方面我們還是關(guān)注于企業(yè)本身的投資價值，通過賦能和協(xié)同打造我們自己的生態(tài)體系。

“食品供應(yīng)鏈”和“集成運力體系”進入最佳投資機遇期

NBD:隱山基金也是今年剛成立不久，當時是說募資100億投資智慧物流生態(tài)，目前隱山基金投資的項目有哪些？或者說自己看中的項目有哪些？隱山選擇標的的邏輯是什么？

張羽：雖然隱山基金剛成立不久，但是基金借助普洛斯的優(yōu)勢資源，已經(jīng)提前進行了行業(yè)布局，并積累了大量的投資項目?；鹬饕顿Y食品冷鏈供應(yīng)鏈和現(xiàn)代運力集成兩個重點領(lǐng)域，并關(guān)注新能源、新模式、新技術(shù)的運用。通過布局現(xiàn)代物流生態(tài)體系、打造行業(yè)生態(tài)協(xié)同、提升生態(tài)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營效率。

一方面，國內(nèi)消費增長和消費升級持續(xù)帶動“現(xiàn)代商貿(mào)流通”領(lǐng)域的優(yōu)化升級，其中最具代表性、規(guī)模及市場潛力巨大、抗周期的“食品供應(yīng)鏈服務(wù)”領(lǐng)域已進入最佳投資機遇期。

另一方面，“現(xiàn)代物流”受到國家的高度重視，并將持續(xù)給予政策資源支持以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，該行業(yè)尤其“現(xiàn)代物流集成運力體系”領(lǐng)域亦是資本進入的最佳時機。

NBD:除了隱山，順豐等巨頭不久前也都紛紛成立了自己的投資基金，資本正在大舉涌入這個行業(yè)，您覺得哪些領(lǐng)域未來會受到資本的青睞？為什么？

張羽：我們所關(guān)注的兩個領(lǐng)域生鮮冷鏈和運力集成，都已經(jīng)受到了資本的青睞。前者是新零售生鮮主戰(zhàn)場后端的供應(yīng)鏈物流保障體系，對于前端產(chǎn)品和服務(wù)競爭至關(guān)重要，其物流供應(yīng)鏈本身的附加值也很高。而后者作為物流基礎(chǔ)服務(wù)，在中國有巨大的整合和提升空間，通過技術(shù)手段和資本推動將催生出世界級的大企業(yè)。

NBD：資本往往會催生一些行業(yè)。對于物流領(lǐng)域來說，您覺得該領(lǐng)域與資本之間的關(guān)系是如何的？

張羽：傳統(tǒng)自發(fā)形成的物流格局小、散、亂，需要通過資本推動，加以技術(shù)的手段來加速整個行業(yè)的提升和整合，提高社會整體的物流效率。

NBD:如今的物流領(lǐng)域越來越細分，專業(yè)程度越來越高，您怎么看待當下火熱的新零售與物流行業(yè)之間的關(guān)系？

張羽：新零售以消費者為中心，對物流的時效、質(zhì)量和服務(wù)都提出了更高的要求，對物流業(yè)是挑戰(zhàn)，更是機遇。相應(yīng)的，對物流的技術(shù)手段和組織方式也提出了更高的要求，將催生物流行業(yè)更多的創(chuàng)新企業(yè)和巨頭企業(yè)。

（張羽背景介紹：張羽現(xiàn)就職于隱山資本，擔(dān)任投資副總裁職位。加入隱山資本之前，張先生曾先后就職于瑞安地產(chǎn)，美國嘉邁基金，普洛斯投資部，戰(zhàn)略聯(lián)盟部等投資機構(gòu)，具有豐富的投資經(jīng)驗。）