每經(jīng)記者 宋戈     每經(jīng)實習(xí)記者 潘婷     每經(jīng)編輯 姚祥云    

近日，深圳泛華聯(lián)合投資集團有限公司（以下簡稱"泛華金融"）向美國證券交易委員會遞交招股書，欲赴美上市，承銷商分別為摩根大通證券有限責任公司、瑞士信貸證券（美國）有限責任公司、海通國際證券有限公司，泛華金融成功上市將使中國市場迎來房抵貸海外上市第一股。

招股書顯示，泛華金融2018年前三個月營業(yè)收入、凈利潤分別為5.996億元、1.967億元，同比增長分別為49.6%、75.6%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，泛華金融主要通過與信托公司合作的方式發(fā)放貸款，合作方包括中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司、渤海信托和中原信托。此外，泛華金融還通過小額貸款子公司的直接貸款來補充其信托貸款模式。

2018年前三個月凈利潤1.967億元 同比增75.6%

官網(wǎng)顯示，泛華金融是一家新型金融服務(wù)公司，提供用于經(jīng)營的小額貸款金融服務(wù)，主營產(chǎn)品為興業(yè)貸，1999年至2017年，泛華金融貸款業(yè)務(wù)累計服務(wù)貸款客戶人數(shù)逾12萬人，累計促成借款貸金額超270億元人民幣。

泛華金融所提供貸款由住宅或商業(yè)地產(chǎn)擔保，但截至2016年12月31日和2017年12月31日，一筆以車輛為抵押品的14.4萬元人民幣貸款除外。

招股書顯示，泛華金融主要借款人為在中國一二線城市擁有不動產(chǎn)的人群，2016年、2017年借款人數(shù)量分別為12983、23705人，2017年同比增長82.6%，2018前3個月借款人數(shù)量為3949；借款平均期限分別為50、66和65個月，提供的貸款額度通常取決于借款人的信譽、抵押品的價值等。

據(jù)招股書顯示，泛華金融2016年、2017年、2018年前三個月總營收分別為8.673億元、20.13億元、5.996億元，2017年總營收同比增長132.1%，2018年前三個月總營收同比增長49.6%；對應(yīng)的凈利潤分別為2.354億元、5.327億元、1.967億元，2017年凈利潤同比增長126.2%，2018年前三個月凈利潤同比增長75.6%。

值得注意的是，在招股書風險提示章節(jié)，泛華金融表示，公司存在逾期導(dǎo)致業(yè)務(wù)和經(jīng)營結(jié)果受到重大和不利的影響的可能性。截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年3月31日，泛華金融住房貸款未償本金分別為73.75億元、166.74億元和167.28億元，不良貸款率分別為1.50%、1.66%和1.75%。

招股書顯示，承銷商在扣除承保折扣和傭金以及估計的費用后，選擇全額購買額外的ADS（美國存托股份），泛華金融將獲得大約100萬美元的凈收入，計劃將此次發(fā)行的凈收益用于營運資本和其他一般公司用途。

主要通過信托貸款模式為借款人提供資金

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2014年開始，泛華金融開始將重點放在與信托公司的合作上，主要是通過信托貸款模式為借款人提供資金。截至2018年3月31日，已與三家信托公司簽訂了合作協(xié)議，分別是中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司、渤海信托和中原信托。

據(jù)招股書顯示，2016年、2017年、2018年前三個月，94.1%、95.4%和99.7%的住房凈值貸款來源于信托貸款模式。此外，泛華金融還通過在北京、深圳和重慶的小額貸款子公司的直接貸款來補充其信托貸款模式。

泛華金融三家全資子公司包括廣州和澤信息技術(shù)有限公司、廣州誠澤信息技術(shù)有限公司和深圳凡華聯(lián)合投資集團有限公司。

此外，其招股書還披露了重要子公司，包括泛華金融服務(wù)集團有限公司、泛華創(chuàng)立信息技術(shù)（深圳）有限公司、深圳泛華聯(lián)合投資集團有限公司、廣州安宇按揭咨詢有限公司、鄭州利瑞財務(wù)咨詢有限公司、重慶豐捷財務(wù)咨詢有限公司、廣州誠澤信息科技有限公司、啟東泛華財務(wù)管理有限公司、重慶市兩江新區(qū)泛華小額貸款有限公司、深圳市泛華小額貸款有限公司、深圳泛華基金管理服務(wù)有限公司、廣州和澤信息科技有限公司、北京聯(lián)新創(chuàng)輝信息技術(shù)有限公司、深圳泛聯(lián)投資有限公司、泛華融資租賃（深圳）有限公司、杭州深泛聯(lián)投資管理有限公司等。

招股說明書顯示，2016年、2017年、2018年前三個月，通過小額貸款子公司提供的貸款分別為4.86億元、7.89億元和600萬元，占比5.9%、4.6%和0.3%。并表示，由于規(guī)管限制、流動資金要求，預(yù)期在不久的將來，直接貸款仍只會占據(jù)泛華金融業(yè)務(wù)的小部分比重。

截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年前三個月，信托貸款模式下分別提供了78億元、163億元和22億元人民幣住房權(quán)益貸款。每個信托計劃發(fā)行多個信托產(chǎn)品，由高級和下屬單位按預(yù)先確定的比例提供資金，這些高級單位的資金來自機構(gòu)投資者和合格個人投資者。

據(jù)悉，當信托產(chǎn)品到期時，信托公司還可以指定的年度回報率將具有回購安排的信托產(chǎn)品的相關(guān)貸款轉(zhuǎn)讓給第三方。其中，2016年、2017年和2018年前三個月，泛華金融的融資成本（不包括信托管理費）中的優(yōu)先級（seniorunits）部分為9.75%至12.4%不等；通過與私募在回購安排下的次級（subordinatedunits）部分為16%至18%不等；通過金融資產(chǎn)交易平臺與第三方進行回購安排下的次級部分轉(zhuǎn)讓價格為9.7%至14%不等。

招股書顯示，除了與信托公司合作外，泛華金融還與商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)公司進行磋商，并利用其的全國網(wǎng)絡(luò)和離線執(zhí)行能力，在服務(wù)和連接借款者和資金來源方面形成競爭優(yōu)勢。并計劃向傳統(tǒng)金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)公司和小額貸款公司等其他機構(gòu)提供此類增值服務(wù)的機會。