每經(jīng)記者 岳琦    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李詩(shī)琪    每經(jīng)編輯 趙橋    

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在大幅下修2018半年業(yè)績(jī)后，大北農(nóng)（002385，SZ）受到深交所關(guān)注。昨日（7月25日）下午，大北農(nóng)在回復(fù)問(wèn)詢(xún)函中坦言，半年業(yè)績(jī)大跌源于“豬市不順”。

大北農(nóng)此前預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期變動(dòng)幅度為-10%至20%，而修正后的凈利潤(rùn)比上年同期下降77.13%至86.66%，這創(chuàng)下其上市以來(lái)半年度最低盈利和凈利最大降幅記錄。大北農(nóng)解釋原因稱(chēng)，生豬市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格低于預(yù)期、養(yǎng)豬費(fèi)用增加以及飼料銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)售量低于預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者亦注意到，受近來(lái)生豬市場(chǎng)低迷的影響，不僅是大北農(nóng)，雛鷹農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份等行業(yè)龍頭的業(yè)績(jī)均受到?jīng)_擊。

生豬業(yè)務(wù)影響凈利潤(rùn)約8000萬(wàn)元

7月14日，大北農(nóng)發(fā)布了2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，大幅下調(diào)了其此前公布的預(yù)計(jì)半年業(yè)績(jī)。

大北農(nóng)此前預(yù)計(jì)2018年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期變動(dòng)幅度為-10%至20%，變動(dòng)區(qū)間為4.72億元至6.3億元。修正后，其預(yù)計(jì)盈利下調(diào)為7000萬(wàn)元至1.2億元，凈利潤(rùn)比上年同期下降77.13%至86.66%。

記者查詢(xún)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大北農(nóng)此次下調(diào)后的預(yù)期業(yè)績(jī)，創(chuàng)下了其上市以來(lái)半年最低盈利和最大凈利降幅紀(jì)錄。這一業(yè)績(jī)下調(diào)在二級(jí)市場(chǎng)也產(chǎn)生反應(yīng)，在公布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告后，公司股價(jià)持續(xù)走弱。

盡管飼料業(yè)務(wù)為大北農(nóng)的主要收入來(lái)源，但近來(lái)低迷的生豬市場(chǎng)成為影響公司業(yè)績(jī)的重要原因。大北農(nóng)在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函中詳細(xì)列舉了影響其凈利的具體內(nèi)容，其中由于生豬市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格低于預(yù)期及養(yǎng)豬費(fèi)用增加，對(duì)公司凈利潤(rùn)影響約8000萬(wàn)元；由于飼料銷(xiāo)量和銷(xiāo)售價(jià)格低于預(yù)期，對(duì)公司凈利潤(rùn)影響合計(jì)約2.4億元。此外，公司其他業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)數(shù)大多低于預(yù)期，對(duì)公司的凈利潤(rùn)造成一定影響。

大北農(nóng)回復(fù)公告截圖

即便當(dāng)前業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，但大北農(nóng)依然對(duì)公司的持續(xù)盈利能力給出了肯定的判斷。

大北農(nóng)董事會(huì)秘書(shū)陳忠恒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，生豬業(yè)務(wù)在公司中實(shí)際處于輔助業(yè)務(wù)，但卻是上半年業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一。按照往年經(jīng)驗(yàn)，下半年豬肉價(jià)格將有一定提升，因此業(yè)績(jī)會(huì)有相應(yīng)的改善。對(duì)于飼料業(yè)務(wù)而言，雖然上半年豬價(jià)行情低迷，但豬飼料銷(xiāo)量仍實(shí)現(xiàn)超過(guò)6%的增長(zhǎng)，公司方面希望這部分業(yè)務(wù)今年的利潤(rùn)能和去年相近。

實(shí)際豬價(jià)超出大北農(nóng)預(yù)期

卓創(chuàng)資訊豬業(yè)分析師姬光欣認(rèn)為，隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)?；l(fā)展，當(dāng)下生豬市場(chǎng)的供應(yīng)量大幅提升，造成了一定的供需矛盾。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)豬周期仍未到谷底

實(shí)際上，除了大北農(nóng)，A股上多家生豬概念股的日子都不好過(guò)。

牧原股份（002714，SZ）一季報(bào)中預(yù)計(jì)2018年1~6月公司的歸屬凈利潤(rùn)為1億元至4億元，修正后的預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)變?yōu)樘潛p7500萬(wàn)元至8500萬(wàn)元。

雛鷹農(nóng)牧（002477，SZ）也修正了上半年的業(yè)績(jī)虧損幅度，此前公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為3.78億元至3.95億元，修正后則虧損4.8億元至5.3億元。

另?yè)?jù)溫氏股份（300498，SZ）日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司上半年歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)比去年同期下降47.52%至53.04%。

不出所料，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，上述幾家公司均指向今年上半年以來(lái)生豬市場(chǎng)行情的低迷。

姬光欣告訴記者，養(yǎng)豬行業(yè)是周期性相對(duì)比較明顯的行業(yè)。由于供給和需求的不斷增加，我國(guó)的豬周期大概始于2000年以后。按照以往的經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)豬周期一般維持三年，其中平一年、漲一年、跌一年是基本規(guī)律，但當(dāng)下的豬周期正在被延長(zhǎng)。如果以?xún)r(jià)格上漲為周期起點(diǎn)的話(huà)，本輪周期始于2015年下半年，其中上漲周期持續(xù)到了2017年底，整個(gè)上漲過(guò)程超過(guò)了2年半的時(shí)間，而今年上半年正處于明顯的下行階段。

相比于以往的豬周期同階段來(lái)看，本次下行的勢(shì)頭也更加猛烈。根據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)，今年上半年的生豬價(jià)格比同期下降幅度超20%。

姬光欣說(shuō)道，眼下較為猛烈的下行周期源自我國(guó)正在經(jīng)歷的生豬養(yǎng)殖規(guī)?；冞w過(guò)程。隨著上一輪豬周期下行階段大量散戶(hù)的退出，規(guī)?；酿B(yǎng)殖集團(tuán)借機(jī)高速擴(kuò)張，導(dǎo)致供應(yīng)量不降反升。與此同時(shí)，豬肉銷(xiāo)量的增幅并沒(méi)有因此高漲，供需矛盾就此產(chǎn)生，生豬價(jià)格的波動(dòng)便十分劇烈。

根據(jù)姬光欣推測(cè)，本輪下行周期的谷底尚未到達(dá)，而由于生豬行業(yè)中，集團(tuán)化公司的擴(kuò)張步伐仍在推進(jìn)，隨著市場(chǎng)行情的整體下行，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。