“最近好幾家陜企換帥換將，都是 金融‘女魔頭’上陣。”

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《倚天屠龍記》中，殷素素在自殺前叮囑張無忌，越是好看的女人越會騙人。但金庸老先生怕是沒想到，這個世界上，有些貌似忠厚老實的男人也靠不住，比方說讓無數(shù)機構(gòu)和股民“為夢想窒息”的賈老板。

如今賈老板遠遁美國，頂著“下周回國”的老梗，在美國堅持自己的造車“夢想”。欠的錢是不可能輕易還的，苦果只能留給踩雷的機構(gòu)和股民們自己細細品嘗，慢慢回味。

在一眾踩雷機構(gòu)中，陜西一家上市公司——西部證券赫然名列其中。身為淪落人，嘗盡了賈老板造就的苦澀。

近期，各券商相繼發(fā)布自家半年成績單，對于踩雷樂視股票質(zhì)押事件、半年業(yè)績下滑42.63%的西部證券來說，形勢顯然算不上樂觀。

業(yè)績承壓，資管產(chǎn)品踩雷，西部證券又迎來重大人事變動。

近期，掌舵西部證券13年之久的劉建武卸任離職，由70后徐朝暉接棒。粉巷財經(jīng)（微信ID：nbdfxcj）簽約作者萬木春在微信朋友圈寫道：“最近好幾家陜企換帥換將，都是金融'女魔頭'上陣。”

如今，在徐朝暉手中，陜西省唯一一家全牌照上市證券公司走向何方，頗具看點。

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女掌門初上任

九百多年前，范仲淹登臨岳陽樓，吟出那篇流傳千古的散文，其中一句“朝暉夕陰，氣象萬千”，令不少文人騷客艷羨。

1973年5月，一名女嬰在古都西安呱呱落地，其父母以“朝暉”這個富有深遠含義的名字表達了對孩子的殷切希望。

1994年8月，21歲的徐朝暉參加工作。

事實上，縱觀徐朝暉的工作經(jīng)歷，在證、銀、保、信領(lǐng)域均有過擔(dān)任高管的經(jīng)歷。歷任單位大家也都耳熟能詳，諸如中國銀行陜西分行、陜國投、西部證券、陜西投資集團、華泰保險等。 

2018年8月6日，徐朝暉正式履職西部證券董事長，成為A股上市券商中的第二位女董事長，在男女比例懸殊的證券行業(yè)中順利成為掌舵者，自是值得稱道。

一個基本道理，券商這個行業(yè)能做到管理層的，不管有沒有背景，業(yè)績才是硬實力。

而徐朝暉與西部證券的淵源也是頗深。從2005年起，其擔(dān)任西部證券董事，2011年起出任西部證券第三大股東西部信托董事長一職。

2017年9月，西部證券原副總經(jīng)理、同為70后的何方被聘任為西部證券總經(jīng)理。本次徐朝暉履新西部證券董事長，標(biāo)志著西部證券正式進入“徐、何時代”。

然而，徐朝暉面臨的壓力不小。

一方面，資管業(yè)務(wù)踩雷，保薦、經(jīng)紀業(yè)務(wù)下滑，2017年至今，一直處于營收凈利雙降的尷尬局面。

另一方面，目前的強監(jiān)管態(tài)勢短期內(nèi)沒有一絲松懈痕跡，而西部證券則因踩雷樂視網(wǎng)等原因而受到監(jiān)管部門的監(jiān)管。

如今的西部證券，說其“陷身泥潭”中并不為過。

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劉建武時代的終結(jié)

徐朝暉之前，西部證券一直由劉建武坐鎮(zhèn)。

天下沒有不散的筵席。今年5月8日，53歲的劉建武“因工作安排變動原因”提交書面辭職，西部證券自此告別“劉建武時代”。

這位咸陽走出來的券商老兵，自2005年起掌舵西部證券13年之久，“使西部證券由一個區(qū)域性券商成長為治理規(guī)范、經(jīng)營穩(wěn)健、資本實力雄厚、業(yè)務(wù)種類齊全、網(wǎng)點遍布全國23個省市區(qū)的綜合性上市券商。”

在劉建武手中，西部證券完成了A股上市、非公開發(fā)行及配股再融資，募集資金115多億元等等。2015年，西部證券市值首次超過1000億元。

西部證券自營業(yè)務(wù)主要為權(quán)益類、固定收益類和金融衍生品投資業(yè)務(wù)，信用交易業(yè)務(wù)則主要為對股票質(zhì)押業(yè)務(wù)、兩融業(yè)務(wù)、股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務(wù)，同樣是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的嘗試，且取得一定成績。

不過創(chuàng)新業(yè)務(wù)的過程中，這家公司卻碰到了一些問題，比方說在2016年碰上了販賣夢想的賈老板……

當(dāng)時的賈老板在圈內(nèi)可是紅得發(fā)紫，各種樂視生態(tài)概念頻頻提出，各路人馬云集，明星VC大佬站臺，發(fā)布會恨不能搞成演唱會，一時風(fēng)頭無兩。

彼時樂視的股價，能給賈老板做股權(quán)質(zhì)押都被認為是妥妥的賺錢生意，西部證券正是心動且行動的其中之一。結(jié)果，眨眼間樂視兵敗如山倒，賈躍亭也是從創(chuàng)業(yè)明星落得“人人喊打”。

本想多掙點利息，卻不曾想人家盯上的是本金，西部證券有苦難言。

今年上半年，西部證券實現(xiàn)營業(yè)收入11.43億元，同比下降19.78%；實現(xiàn)凈利潤2.51億元，同比大幅下降42.63%。而凈利潤下降幅度較大的原因，則正是踩雷樂視網(wǎng)所致。

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“地主家”余糧也不多了

賈老板的“偉大夢想”不僅給西部證券帶來了業(yè)績上的損失，公司還因此受到了監(jiān)管部門的處罰——“暫停股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)6個月，責(zé)令你公司限期改正并處分有關(guān)責(zé)任人員”。

除了質(zhì)押回購業(yè)務(wù)踩雷外，公司其他幾大業(yè)務(wù)也是縮水明顯。

西部證券今年上半年的投行業(yè)務(wù)收入僅為1.15億元，較上年同期下降近44.4%；IPO放緩，使得保薦業(yè)務(wù)下滑，上半年西部證券的IPO項目更是為0，目前僅有2個A股上市項目尚處于證監(jiān)會審核階段……

今年的資管新規(guī)發(fā)布后，西部證券資管等業(yè)務(wù)也縮水明顯，當(dāng)期的資管業(yè)務(wù)收入從去年同期的5360.7萬元變成了3831.4萬元。

西部證券自身業(yè)績壓力山大，來自監(jiān)管部門的壓力也不減反增。

就行業(yè)環(huán)境而言，不僅各類業(yè)務(wù)被監(jiān)管部門嚴加審查，原本的資金來源被斷流，銀行的各種表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表內(nèi)，資管通道被暫停，甚至為了“寬松”“收緊”，央媽和財政部非常罕見的吵了一架。 

在此背景下，不只是西部證券，所有券商的日子都不好過。此時保持低調(diào)，自查自糾，穩(wěn)住主業(yè)才是核心。

但是天不遂人愿。

8月14日，一年一度的券商分類評級結(jié)果新鮮出爐。新一版的座次表排名，這次西部證券被評為BB級。過去的兩年內(nèi)，西部證券評級連續(xù)下滑，從2016年的A級下滑至2017年的BBB級，今年更是再降一級。

這也意味著，今年西部證券的風(fēng)險準備金規(guī)模要求、繳納的投資者保護基金比例等將被提高，直接對今年營收利潤產(chǎn)生影響。并且，在今年的新設(shè)網(wǎng)點、新產(chǎn)品報備和機構(gòu)業(yè)務(wù)等方面受到限制。

種種問題，都擺在剛剛履新董事長徐朝暉面前，上任后“三把火”要怎么燒，我們拭目以待。