每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 王可然    

近日，李女士收到的上個(gè)月萬(wàn)能險(xiǎn)利率提示顯示，“投保的某某萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率是5.5%。”對(duì)比前段時(shí)間P2P平臺(tái)頻頻傳出的爆雷潮，想想自己的這份投資，不僅本金沒(méi)有損失，收益率還很好看，這讓李女士頗感慶幸。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前，保險(xiǎn)公司旗下萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率能達(dá)到5%以上水平的至少有40家。與網(wǎng)銷萬(wàn)能險(xiǎn)高峰時(shí)期相比，雖然不少高收益萬(wàn)能險(xiǎn)7%以上的收益已經(jīng)不再，但目前表現(xiàn)最好的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率仍能達(dá)到6.9%的水平。不少保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品無(wú)論是標(biāo)桿產(chǎn)品的收益率、還是整體結(jié)算利率都十分堅(jiān)挺。

不過(guò)，記者也注意到，今年以來(lái)多家險(xiǎn)企批量下調(diào)旗下產(chǎn)品的結(jié)算利率，最高的從7%跳水至5.25%的水平。一位保險(xiǎn)公司人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“下調(diào)結(jié)算利率一方面和今年資本市場(chǎng)表現(xiàn)有關(guān)，另一方面和整個(gè)金融行業(yè)降杠桿有關(guān)，包括禁止期限錯(cuò)配等政策的影響。”

多家險(xiǎn)企產(chǎn)品結(jié)算利率跳水

如果在今年一季度，你投的某款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率還在6%以上，到了第三季度，很可能就降低至4%，未來(lái)還會(huì)不會(huì)繼續(xù)調(diào)降，有待進(jìn)一步觀察。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)，多家保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率批量下調(diào)。今年8月，前海人壽將旗下10款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)至4%，其中前海聚富四號(hào)終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）此前結(jié)算利率為6.89%。截至8月份，顯示結(jié)算利率的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量減少至26個(gè)，同樣高收益的前海聚富五號(hào)終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）不再顯示利率。

批量下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)利率的還有昆侖健康，今年3月集中調(diào)整了12款產(chǎn)品的結(jié)算利率，幅度最大的是健利寶（B款）長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）（C106）（2014年8月16日（含）后投保至2015年6月30日（含））從4.5%到2.5%。根據(jù)最新的結(jié)算利率，7月昆侖健康旗下22款產(chǎn)品中，有12款結(jié)算利率2.5%、10款是3%，已下降至最低保證利率水平。

此外，君康人壽旗下有5款6%以上收益率的產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)，整體調(diào)整幅度不大。其中，降幅最大的君康附加至尊鉆賬戶年金保險(xiǎn)(附加險(xiǎn)生效時(shí)間在2017年6月29日及之前的保單)結(jié)算利率從4月份的7%、下調(diào)至7月份的5.5%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者從君康人壽人士處獲悉，此次下調(diào)結(jié)算的產(chǎn)品都是業(yè)務(wù)存量到期的賬戶，且賬戶規(guī)模極小。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近兩年來(lái)，上述幾家險(xiǎn)企旗下萬(wàn)能險(xiǎn)已經(jīng)歷了多輪結(jié)算利率的下調(diào)，或在一定程度上受困于公司的實(shí)際收益率水平。而根據(jù)2016年下發(fā)的人身險(xiǎn)新規(guī)，“當(dāng)萬(wàn)能賬戶的實(shí)際投資收益率連續(xù)三個(gè)月小于實(shí)際結(jié)算利率且特別儲(chǔ)備不能彌補(bǔ)其差額時(shí)，當(dāng)月實(shí)際結(jié)算利率應(yīng)當(dāng)不高于最低保證利率與實(shí)際投資收益率的較大者。”

有險(xiǎn)企產(chǎn)品結(jié)算利率有升有降

與單向調(diào)降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不同的是，一些保險(xiǎn)公司旗下產(chǎn)品結(jié)算利率有升有降，顯示產(chǎn)品策略的變化。

比如幸福人壽在4月份下調(diào)了旗下兩款產(chǎn)品的結(jié)算利率，幸福福鑫寶二號(hào)兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、幸福福鑫寶二號(hào)年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）分別從此前的3.6%下調(diào)至3.3%。不過(guò)，對(duì)于幸福個(gè)人稅收優(yōu)惠型健康保險(xiǎn)A款（萬(wàn)能型），在今年初的結(jié)算利率為2.5%，4月提高到3%，此后在5月又進(jìn)一步提高到3.5%。幸福人壽目前共有32款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，結(jié)算利率水平從2.5%—4.75%水平不等。

記者注意到，今年3月，天安人壽調(diào)降了旗下的幾款團(tuán)險(xiǎn)、附加險(xiǎn)的結(jié)算利率至5.25%。今年初，附加金享增強(qiáng)版兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、祥瑞團(tuán)體養(yǎng)老年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）（2016.4.1至2016.8.31承保保單）、祥瑞團(tuán)體養(yǎng)老年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）結(jié)算利率（2016.9.1至2016.9.30承保保單）此前結(jié)算利率分別為5.5%、5.7%、5.5%。

與此同時(shí)，天安人壽在2月-3月間還調(diào)高了旗下其他6款萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率。其中，天保利1號(hào)兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、天保利1號(hào)增強(qiáng)版兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）從2月起從3.6%提高到4.8%；天保利Ⅱ號(hào)B款兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、利多寶終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、萬(wàn)全理財(cái)終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、天保利Ⅱ號(hào)B款增強(qiáng)版兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）從3月起從4.2%提高到5.25%

在一位行業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，結(jié)算利率調(diào)整和資本市場(chǎng)表現(xiàn)以及資產(chǎn)負(fù)債匹配管理密切相關(guān)。把高利率產(chǎn)品的結(jié)算利率調(diào)低，把相對(duì)低的調(diào)高，體現(xiàn)出一種合理的利率調(diào)整方式。

理財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)陷入尷尬局面

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的最新保費(fèi)數(shù)據(jù)，2018年1-7月，人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入17754.58億元，同比下降7.39%。另外，人身險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)5150.13億元，同比增長(zhǎng)27.19%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，以萬(wàn)能險(xiǎn)為代表的理財(cái)保險(xiǎn)規(guī)模企穩(wěn)反彈，主要是因2017年萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)出現(xiàn)較大幅度負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致基數(shù)低的原因。2017年，壽險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)6362.78億元，從萬(wàn)億以上規(guī)模下降50.29%。

從公司層面來(lái)看，2018年1-7月，安邦人壽、和諧健康、陽(yáng)光人壽、國(guó)華人壽、君康人壽等多家公司的保戶投資款新增交費(fèi)增長(zhǎng)均超過(guò)一倍。

“在整個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)向保障的大背景下，理財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)增長(zhǎng)陷入尷尬局面。長(zhǎng)期而言，理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收縮是大方向，但在保費(fèi)大幅壓縮之下險(xiǎn)企不僅會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中還面臨諸多問(wèn)題。”一位壽險(xiǎn)公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相對(duì)于理財(cái)險(xiǎn)，純保障類產(chǎn)品件均保費(fèi)低，難以滿足銀行渠道、個(gè)險(xiǎn)代理人的利益訴求，保險(xiǎn)公司也需要在多方利益之間作均衡。

一位銀行系保險(xiǎn)公司高管近日表示，“進(jìn)入2018年，隨著‘保險(xiǎn)姓保’理念的進(jìn)一步強(qiáng)化，躉交業(yè)務(wù)大幅壓縮，保險(xiǎn)公司、渠道和客戶三方價(jià)值共贏的格局遇到了新的考驗(yàn)。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是銀行端短期利益的訴求出現(xiàn)較大缺口，即躉交類理財(cái)業(yè)務(wù)的大規(guī)?？s減使得銀行方中間業(yè)務(wù)收入急劇下降；二是當(dāng)期利益的實(shí)現(xiàn)遇到挑戰(zhàn)，開(kāi)始影響長(zhǎng)期期交保障型業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)定力。”