每經(jīng)記者 莫淑婷 王晶    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 魏官紅    

從2014年開始，雪萊特便頻頻斥資發(fā)起投資、并購，其也被外界戲稱為“并購之王”。但并購過來的項(xiàng)目，多數(shù)并不令人滿意，如今雪萊特的利潤嚴(yán)重依賴富順光電。

值得注意的是，雖然富順光電2016年才跨界轉(zhuǎn)型充電樁業(yè)務(wù)，但其充電樁業(yè)務(wù)的毛利率卻非常高，超過科士達(dá)與易事特。但好生意背后，卻是大量應(yīng)收賬款“堆積”而成。更糟糕的是，隨著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查深入，發(fā)現(xiàn)富順光電多個(gè)大客戶的股東疑與雪萊特第二大股東、副總裁、富順光電董事長陳建順有交集。

富順光電挑起雪萊特業(yè)績大梁

對(duì)于雪萊特的業(yè)績而言，富順光電起到了定海神針的作用。

以2016年為例，雪萊特歸屬于上市公司股東的凈利潤為4050.39萬元，而富順光電的凈利潤超過7000萬。

2017年同樣如此。富順光電當(dāng)年凈利潤為9177.27萬元，雪萊特歸屬于上市公司股東的凈利潤為5587.02萬元，富順光電凈利潤占?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤比例高達(dá)164.26%。這意味著，如果不是富順光電苦苦支撐，雪萊特的業(yè)績將出現(xiàn)虧損。

事實(shí)上，從2014年開始，雪萊特便頻頻斥資發(fā)起投資、并購，其也被外界戲稱為“并購之王”。但并購過來的項(xiàng)目，多數(shù)并不令人滿意。

2014年，雪萊特為進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈，以4.95億元的交易價(jià)格并購了以LED照明產(chǎn)品、LED顯示系統(tǒng)以及柜臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品為核心的富順光電；2015年增資主營無人機(jī)、手持云臺(tái)的深圳曼塔智能科技有限公司（以下簡稱曼塔智能），實(shí)現(xiàn)了控股；2017年，公司以3億元全資收購深圳市卓譽(yù)自動(dòng)化科技有限公司，開拓動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)設(shè)備業(yè)務(wù)；今年2月初，雪萊特繼續(xù)宣布籌劃購買教育資產(chǎn)，但由于交易雙方未能就此重大事項(xiàng)的交易方案內(nèi)容達(dá)成一致，最終收購告吹。

完成這一系列令人眼花繚亂的并購后，雪萊特目前的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)涉及光科技應(yīng)用、智能消費(fèi)電子、高端智能制造、汽車核心零部件、教育等多個(gè)領(lǐng)域。但糟糕的是，其并購后遺癥也開始顯現(xiàn)。尤其是曼塔智能，不但沒有產(chǎn)生收益，反而持續(xù)虧損拖累雪萊特業(yè)績。

雪萊特公告顯示，曼塔智能2016年、2017年以及今年上半年相繼虧損2640.36萬元、虧損3915.90萬元和虧損1607.74萬元。今年上半年，曼塔智能營收為-646.20萬元。

對(duì)此，雪萊特在回復(fù)深交所問詢函時(shí)稱，由于曼塔無人機(jī)技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)品設(shè)計(jì)周期長，研發(fā)費(fèi)用及銷售渠道投入大，故持續(xù)處于虧損狀態(tài)。值得一提的是，雪萊特入股前，曼塔智能的股東為自然人王軍及金海，而據(jù)當(dāng)時(shí)的公告顯示，王軍為雪萊特控股股東兼董事長柴國生姐姐的兒子。

曼塔智能何時(shí)可以實(shí)現(xiàn)盈利仍是未知數(shù)。9月20日下午兩點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者抵達(dá)了位于深圳寶安區(qū)石巖街道塘頭一號(hào)路創(chuàng)維創(chuàng)新谷的曼塔智能。根據(jù)工商變更信息，該公司變更后的辦公區(qū)域?yàn)镈棟701、801和901。但實(shí)際上，曼塔智能的辦公區(qū)已有所縮減，7樓如今是安升電子（深圳）有限公司，而8樓處于關(guān)閉的狀態(tài)，只有9樓才是曼塔智能的辦公區(qū)，整個(gè)辦公區(qū)顯得非常冷清。

 一樓的牌子表明8-9層是曼塔智能，實(shí)際上只有9層為辦公區(qū)

（圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝）

曼塔智能9樓前臺(tái)（圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝）

對(duì)此，曼塔智能的一位員工小何（化名）告訴記者，最近有人在總部培訓(xùn)，也有人請(qǐng)假，所以辦公區(qū)人比較少，而且這里的房租比較貴，員工都搬到9樓了，公司大部分人都在總部上班，這里主要是研發(fā)和市場的員工。

曼塔智能無人機(jī)（圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝）

眾所周知，投資、并購是上市公司做大市值慣用的套路之一，但屢屢虧損的標(biāo)的資產(chǎn)勢必會(huì)給收購方帶來較大的減值風(fēng)險(xiǎn)，而雪萊特已對(duì)曼塔智能計(jì)提了1500萬的減值準(zhǔn)備。

隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐年下滑，再加上子公司的持續(xù)虧損拖累業(yè)績，如今雪萊特的利潤嚴(yán)重依賴富順光電。但富順光電的業(yè)績靠得住嗎？

應(yīng)收賬款撐起銷售額

公開資料顯示，富順光電原來是從事LED照明行業(yè)的，2016年切入充電樁業(yè)務(wù)后迅速起量，雖然是充電樁行業(yè)的“新人”，但富順光電相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率非常高。

2016年、2017年及2018年上半年，雪萊特充電樁設(shè)備及系統(tǒng)系列的毛利率分別為45.50%、44.98%和33.65%，而同期科士達(dá)新能源充電設(shè)備的毛利率分別為42.51%、24.66%和29.45%；易事特對(duì)應(yīng)的新能源汽車及充電設(shè)施、設(shè)備的毛利率分別為31.78%、26.26%和27.21%，均低于富順光電。由此來看，富順光電的充電樁業(yè)務(wù)真是一筆好生意。

但這好生意，卻是由大量應(yīng)收賬款“堆積”而成。

根據(jù)雪萊特2017年財(cái)報(bào)，公司2017年年末的應(yīng)收賬款大幅增長至5.50億元，而2016年末為2.31億元。公司解釋稱，應(yīng)收賬款的增加，“主要系報(bào)告期末公司充電樁銷售業(yè)務(wù)增加所致”。2018年上半年末，雪萊特的應(yīng)收賬款進(jìn)一步增加至6.70億元，公司對(duì)此的解釋仍是“充電樁銷售業(yè)務(wù)形成的應(yīng)收賬款增加所致”。

記者注意到，富順光電的充電樁業(yè)務(wù)能夠迅速大量銷售，與3筆大額訂單有關(guān)。

根據(jù)雪萊特披露，2016年8月、10月以及2017年11月，富順光電分別同南京榮悅電子科技有限公司（以下簡稱南京榮悅）、嘉旅（北京）新能源汽車租賃有限公司（以下簡稱嘉旅新能源）、福建元隆智能科技有限公司（以下簡稱元隆智能）簽署了《銷售合同》，合同總金額分別為1.05億元、2.10億元和1.50億元。

但事情遠(yuǎn)不止這么簡單。

記者通過天眼查發(fā)現(xiàn)，無論是南京榮悅、嘉旅新能源還是元隆智能，背后均出現(xiàn)了與福建宇?？偨?jīng)理陳志明同名的人士。南京榮悅由江蘇速仕通信息科技有限公司（以下簡稱江蘇速仕通）100%持股，名為陳志明的人士持有江蘇速仕通30%股份；嘉旅新能源的股東中雖然沒有出現(xiàn)陳志明的身影，但是其與嘉旅新能源共同持股北京嘉旅新能源科技有限公司（以下簡稱北京嘉旅新能源），持股比例并未公開；至于元隆智能，與陳志明同名人士持有70%的股份。

陳志明是誰？這些公司背后的“陳志明”是否為同一人？若都為福建宇?？偨?jīng)理陳志明，那他身后的公司為何要頻頻采購富順光電的產(chǎn)品？

多份銷售收入“打架”

2016年10月，富順光電與嘉旅新能源簽署了充電樁《銷售合同》，嘉旅新能源向富順光電采購FSEV-DCY15/500-A1移動(dòng)式直流充電樁2萬臺(tái)，每臺(tái)結(jié)算單價(jià)1.05萬元，合計(jì)金額為2.10億元，交貨期限為合同簽訂后5年內(nèi)分批交付。截至今年上半年，富順光電已按合同相關(guān)約定出貨1909臺(tái)，已確認(rèn)收入2004.45萬元?

根據(jù)嘉旅新能源官網(wǎng)上新聞中心的介紹，公司的車型均為貨廂長度3.7米以下、載重1.5噸以下的微型廂式物流車，并且，嘉旅會(huì)為每一輛貨車配備一個(gè)移動(dòng)充電樁，即“一車一樁”。9月23日，記者以租賃名義致電嘉旅新能源，相關(guān)員工透露稱，嘉旅目前的物流車數(shù)量在1400輛左右，運(yùn)營的車輛數(shù)為1000輛左右。

這就意味著，要想按期完成合同約定，未來3年內(nèi)，富順光電要向嘉旅新能源出貨18091臺(tái)，而嘉旅方面的物流車也要擴(kuò)張至2萬輛。

嘉旅（北京）新能源汽車租賃有限公司門口

（圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝）

9月18日，記者走訪了位于北京市豐臺(tái)區(qū)萬興路1號(hào)院2號(hào)樓的嘉旅新能源，抵達(dá)公司一樓大廳后，記者看到角落里堆放了很多富順交付的型號(hào)為FSEV-DCY15/500-A1的移動(dòng)式直流充電樁。而富順光電的相關(guān)工作人員就在嘉旅新能源的店內(nèi)，當(dāng)記者表示想要購買上述充電樁時(shí)，該工作人員稱，一臺(tái)的價(jià)格為1.05萬元，如果購買5~10臺(tái)，會(huì)更加優(yōu)惠。

一樓大廳角落里堆放了一些富順光電的移動(dòng)充電樁

（圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝）

嘉旅新能源物流車正在用富順光電的充電樁充電

（圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝）

此外，上述工作人員還透露稱，富順一年實(shí)際給嘉旅的出貨量在500臺(tái)左右，具體的出貨量會(huì)根據(jù)嘉旅車輛的數(shù)量定。當(dāng)時(shí)公司簽合同的時(shí)候，簽訂的數(shù)量是比較多，但其實(shí)嘉旅并沒有這么多車，所以買了也沒有什么用。

除了數(shù)量方面令人心存疑惑，金額方面也頗有蹊蹺。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雪萊特在2017年4月12日回復(fù)深交所2016年年報(bào)問詢函時(shí)表示，截至2016年末，富順光電已銷售給嘉旅新能源移動(dòng)式充電樁410臺(tái)，確認(rèn)銷售收入367.95萬元。但雪萊特在2016年年報(bào)中卻表示，已銷售給嘉旅新能源移動(dòng)式充電樁410臺(tái)，確認(rèn)銷售收入為430.50萬元。

無獨(dú)有偶。不僅嘉旅新能源方面的訂單存疑，富順光電和南京榮悅之間簽署的《購銷合同》也有不少疑點(diǎn)。

2016年8月，富順光電與南京榮悅簽署了充電樁《購銷合同》，南京榮悅向富順光電采購60KW直流充電樁2500臺(tái)，每臺(tái)結(jié)算單價(jià)4.20萬元，合計(jì)金額為1.05億元。截至2018年上半年，富順光電已出貨860臺(tái)，已確認(rèn)收入3516萬元。

公開資料顯示，南京榮悅是一家生產(chǎn)銷售金融電子設(shè)備的專業(yè)公司，為富順光電的江蘇總代理。其母公司——江蘇速仕通是一家專業(yè)從事汽車充電樁的生產(chǎn)、銷售及運(yùn)營一體化服務(wù)的公司。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，南京榮悅與江蘇速仕通的座機(jī)電話完全一致。

9月21日，記者以消費(fèi)者身份致電江蘇速仕通，據(jù)相關(guān)工作人員透露，公司的充電樁就是富順光電的產(chǎn)品，公司是富順光電的銷售商。該工作人員還告訴記者，你從富順買（充電樁）是比較貴的，但從我這里買肯定會(huì)比較便宜。

值得一提的是，《購銷合同》顯示，南京榮悅向富順光電采購的直流充電樁每臺(tái)結(jié)算單價(jià)4.20萬元，而當(dāng)記者表示需要購買該產(chǎn)品時(shí)，上述江蘇速仕通工作人員稱，價(jià)格不到4萬即可。

2017年4月12日，雪萊特在回復(fù)深交所2016年年報(bào)問詢函時(shí)也披露了富順光電和南京榮悅之間的銷售收入。截至2016年末，富順光電已銷售該充電樁100臺(tái)，確認(rèn)銷售收入358.97萬元。但是在其2016年年報(bào)中，公司披露稱“已出貨100臺(tái)，已確認(rèn)收入420萬元”。

2017年11月，富順光電與元隆智能簽署了充電樁《購銷合同》，元隆智能向富順光電采購FSEV-DCL120/750/12-A3直流充電樁2500臺(tái)，每臺(tái)結(jié)算單價(jià)6萬元，合計(jì)總金額為1.50億元。截至2018年6月30日，富順光電已出貨0臺(tái)，已確認(rèn)收入0元。

而在合同簽訂之前，截至2017年10月，富順光電曾就充電樁業(yè)務(wù)與元隆智能簽訂合同發(fā)生交易金額為2533.33萬元，占富順光電充電樁業(yè)務(wù)收入的20.68%。

富順光電大客戶疑與陳建順有交集

對(duì)于上述三筆銷售訂單，一位資深的充電樁行業(yè)內(nèi)部人士告訴記者，因?yàn)槌潆姌兜膬r(jià)格一直在下降，去年一臺(tái)設(shè)備賣七萬，今年可能就五六萬。這幾個(gè)訂單這么大的量，可能到明后年都交不完，不知道為何會(huì)這樣簽。

經(jīng)過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，幾個(gè)大單背后的同名人士陳志明，同富順光電以及陳建順有諸多交集。

根據(jù)雪萊特收購富順光電時(shí)披露的信息，有一個(gè)叫“陳志明”的人士，于2004年以實(shí)物出資30萬元的方式成為了富順電子（富順光電前身）的股東，并于2008年將其所持公司1.96%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳建順。

另外，漳州市龍文區(qū)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上有一則福建富順電子有限公司科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)的相關(guān)信息，信息顯示，福建富順電子有限公司科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)成立于2009年10月15日，主席為公司董事長陳建順，秘書長為公司副總經(jīng)理，也叫“陳志明”。

但上述兩個(gè)“陳志明”，是否為富順光電大客戶背后的陳志明，記者未能進(jìn)一步核實(shí)。

而在2017年12月27日之前，福建宇福工商登記的法定代表人為陳志明，并以公司總經(jīng)理身份為企業(yè)剪彩揭牌，而該公司被指為陳建順投資。

記者還注意到，富順光電旗下的漳州臺(tái)商投資區(qū)順騰新能源科技有限公司注冊地在漳州臺(tái)商投資區(qū)角美鎮(zhèn)福龍工業(yè)園英明路11號(hào)。陳志明此前任法定代表人的漳州臺(tái)商投資區(qū)順來電新能源科技有限公司的注冊地也在此。

此外，據(jù)海峽都市報(bào)漳州新聞中心公號(hào)“海峽微漳州”的一篇文章介紹：漳州市發(fā)改委、財(cái)政局聯(lián)合出臺(tái)了《漳州市2016年電動(dòng)汽車充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)助資金實(shí)施細(xì)則》，當(dāng)年共有四家企業(yè)申請(qǐng)了補(bǔ)助。2017年申請(qǐng)企業(yè)增至六家：特來電、龍海公交公司、城盛新能源，另外三家都是富順光電旗下的子公司。

那么海峽微漳州這篇文章所稱的富順光電旗下三家子公司都是哪些呢？2018年2月，漳州市發(fā)改委網(wǎng)站公布了2017年最終的資金獎(jiǎng)補(bǔ)名單，分別是：漳州城盛新能源公司、漳州明燦電子公司、福建宇福智能科技有限公司、漳州市華達(dá)新能源科技有限公司、廈門金龍?zhí)貋黼娦履茉从邢薰尽埡Ｊ泄步煌ü竟?家企業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了特來電、龍海公交公司、城盛新能源三家外，另外三家是明燦電子、福建宇福、漳州市華達(dá)新能源科技有限公司。其中明燦電子最初的法定代表人名為陳志明，漳州市華達(dá)新能源科技有限公司的聯(lián)絡(luò)員也于2017年7月變更為名叫陳志明的人士。

其中的交集遠(yuǎn)不止這些。

9月18日，記者走訪了漳州市龍文區(qū)鶴鳴路21號(hào)，即上文提到的福建宇福倉庫。記者在廠房附近的路面指示牌發(fā)現(xiàn)，該地曾為漳州富順電子有限公司（富順光電前身）廠區(qū)，目前廠區(qū)內(nèi)有多家公司入駐，廠區(qū)右側(cè)的樓房則為富順光電員工住宿區(qū)。一位穿著富順光電工作服的員工告訴記者：“這邊僅為員工住宿，公司（富順光電）廠房并不在這邊。”

鶴鳴路21號(hào)廠區(qū)內(nèi)部有一個(gè)較大的電動(dòng)汽車充電站，現(xiàn)場有十幾輛電動(dòng)汽車正在充電

（圖片來源：每經(jīng)記者 莫淑婷 攝）

電動(dòng)汽車充電站內(nèi)充電樁（圖片來源：每經(jīng)記者 莫淑婷 攝）

同時(shí)，該地址也是漳州市福順達(dá)計(jì)算機(jī)有限公司（以下簡稱福順達(dá)）舊廠。工商資料顯示，陳建順持有福順達(dá)6.44%股權(quán)。

在廠區(qū)內(nèi)部，有一個(gè)較大的電動(dòng)汽車充電站。充電站內(nèi)55個(gè)充電樁均為富順光電的產(chǎn)品，現(xiàn)場有十幾輛電動(dòng)汽車正在充電。通過掃描充電站公示的運(yùn)營平臺(tái)“順來電”的微信二維碼，記者進(jìn)入了名為“順來電新能源”的微信公眾號(hào)。該公眾號(hào)顯示，公司從事新能源汽車充電運(yùn)營業(yè)務(wù)。

記者注意到，微信公眾號(hào)“順來電新能源”的賬戶主體為順來電新能源科技有限公司（以下簡稱順來電），另一個(gè)微信公眾號(hào)“順來電”的賬戶主體則為漳州市明燦電子有限公司（以下簡稱明燦電子）。這兩家公司最初的法定代表人均名為陳志明，在2018年7月先后變更為柯維維。明燦電子的注冊地址與順來電的辦公地址也同樣位于鶴鳴路21號(hào)。

記者打開順來電官網(wǎng)后發(fā)現(xiàn)，該官網(wǎng)最先顯示的是“富·享生活，順·領(lǐng)未來”字樣，展示的產(chǎn)品也與“富順光電”的產(chǎn)品高度相似。順來電工作人員告訴記者：“目前公司整批采購富順光電的充電樁，運(yùn)營的充電樁均是富順光電品牌。即便你從富順（光電）那邊直接采購，也是由我們這邊負(fù)責(zé)運(yùn)營，此外，我們這邊的產(chǎn)品價(jià)格會(huì)比富順（光電）報(bào)價(jià)便宜。”據(jù)其介紹，目前順來電已建（充電）樁4000多臺(tái)，公司在漳州的售后團(tuán)隊(duì)有十幾人，“事實(shí)上我們也是今年才真正開始在漳州運(yùn)營，去年運(yùn)營的量并不多，真正上規(guī)模的話是在今年”。

通過咨詢多位出租車司機(jī)，記者了解到，漳州的電動(dòng)汽車并不多，電動(dòng)汽車充電站也偏少。對(duì)此，記者隨機(jī)走訪了順來電在漳州市內(nèi)運(yùn)營的3個(gè)電動(dòng)汽車充電站。公眾號(hào)顯示，漳州賓館內(nèi)的電動(dòng)汽車充電站正在建設(shè)中，共12個(gè)電樁，0個(gè)空閑。記者在現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，該充電站內(nèi)充電槍身均標(biāo)有福建宇福的品牌標(biāo)識(shí)，現(xiàn)場并未有車輛在充電。附近保安告訴記者：“一個(gè)多月前有司機(jī)嘗試使用其中一個(gè)充電樁充電，不過那個(gè)司機(jī)說充了1個(gè)多小時(shí)都未能充上。”

記者又來到一家新能源電動(dòng)汽車體驗(yàn)中心門前的充電站。公眾號(hào)顯示，該充電站對(duì)外開放，共6個(gè)電樁，4個(gè)空閑。一位正在充電的司機(jī)告訴記者：“漳州普遍使用順來電軟件，充電樁在醫(yī)院布局較多，但是的確會(huì)存在充電樁不能使用的情況，比如隔壁這臺(tái)就不能用。”

此外，公眾號(hào)顯示，位于九龍公園的充電站正在建設(shè)中，共30個(gè)電樁，0個(gè)空閑。記者走訪后并未發(fā)現(xiàn)有充電樁布局的痕跡。事實(shí)上，公眾號(hào)中顯示的充電站大多如第一個(gè)和第三個(gè)充電站那樣是灰色的（正在建設(shè)中），市內(nèi)真正對(duì)外開放的充電站并不多。

目前，順來電運(yùn)營處于起步階段，福建宇福拖欠多家企業(yè)貨款，陳志明也已退出多家公司，而位于小港北路38號(hào)富順光電科技園擺放著大量的充電樁成品。9月25日晚間，記者試圖聯(lián)系陳志明進(jìn)一步核實(shí)相關(guān)信息，但在記者表明媒體身份后，陳志明掛斷了電話。