每經(jīng)記者 余佩穎    每經(jīng)編輯 郭鑫    

美國當(dāng)?shù)貢r間周三（10月10日），美股三大指數(shù)暴跌，當(dāng)日市值縮水超過1.2萬億美元（約合人民幣8.3萬億元），引發(fā)全球股市巨震，歐洲、亞太股指紛紛下跌。昨日（10月11日），美國公布最新9月CPI數(shù)據(jù)，略低于預(yù)期，美股在低開高走后再度回落，延續(xù)跌勢。

隨著全球股市進(jìn)入動蕩，據(jù)《金融時報》報道，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在巴厘島海濱會議中心的講話中表示，由于美國緊縮的貨幣政策以及全球貿(mào)易沖突可能引發(fā)資本外流，新興市場應(yīng)該“動用一切可用的工具”阻止資本大規(guī)模外流。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜·拉加德（左 注：圖文無關(guān)）

新興市場是時候動用一切工具

“我們看到的不僅僅是地平線上的一些云，而是有的云已經(jīng)開始聚集，它還不僅僅是一場毛毛雨”，據(jù)《金融時報》援引拉加德在布雷頓森林委員會（Bretton Woods Committee）組織的活動上的講話稱。周四（10月11日）新興市場的股市表現(xiàn)就反映出前一日的美股暴跌，明晟新興市場指數(shù)下跌3%。

此番美股暴跌，美聯(lián)儲加息讓市場承壓是其中一大因素。9月27日，美聯(lián)儲今年內(nèi)第三次加息，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點(diǎn)至2%~2.25%，這也是2015年年底啟動本輪加息周期內(nèi)的第八次加息。

然而昨日（10月11日），美國商務(wù)部公布9月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI），最新CPI同比上漲2.3%，低于預(yù)期的2.4%，環(huán)比上漲0.1%，低于預(yù)期的0.2%。據(jù)CNBC報道，由于CPI僅僅略低于分析師的預(yù)期，這可能不會改變美聯(lián)儲將在今年12月的FOMC政策會議上加息的預(yù)期。

今年以來，隨著美國縮緊的貨幣政策，新興市場部分脆弱國家持續(xù)承壓，貨幣一度出現(xiàn)崩盤。美聯(lián)儲12月可能的再度加息猶如新興市場尤其是那些高債務(wù)、經(jīng)濟(jì)基本面不穩(wěn)定的國家頭上懸著的一把劍，令市場憂心忡忡。

“有一些國家已經(jīng)開始看到壓力”，據(jù)《金融時報》援引前加拿大官員以及IMF官員托馬斯·伯恩斯（Thomas Bernes）的消息稱，“人們很緊張”。IMF總裁拉加德在活動上就表示，新興市場要動用可用的一切工具來阻止資本大規(guī)模外流。

阿根廷和巴基斯坦已經(jīng)向IMF求援

盡管IMF方面一再表示，并未看到任何有關(guān)新興市場動蕩蔓延的證據(jù)，投資者正在區(qū)分那些制定政策失誤的國家和那些控制力更強(qiáng)的國家。但是據(jù)《金融時報》報道，市場仍有擔(dān)憂阿根廷和巴基斯坦僅僅是個開始，未來幾個月，IMF可能還會需要向其他幾個脆弱國家施援。

今年，IMF已經(jīng)同意了其歷史上最大的一次救助方案，即向阿根廷提供570億美元（約合人民幣3932億元）的貸款，并正在考慮向巴基斯坦提供70億美元（約合人民幣483億元）的貸款，據(jù)《金融時報》報道，巴基斯坦財政部長昨日（10月11日）在巴厘島向拉加德提出申請。

其中，土耳其、南非、委內(nèi)瑞拉都是引起市場廣泛擔(dān)憂的國家，這可能在多方面對拉加德和IMF發(fā)起挑戰(zhàn)。據(jù)《金融時報》報道，像阿根廷一樣，紓困成本可能會越來越高，目前IMF正面臨彈藥減少的季節(jié)，除非它在未來幾年成功地從成員國那里繼續(xù)籌資。

“對于IMF的求援需求可能會不斷增長，但是供應(yīng)卻在不斷減少”，伯恩斯對《金融時報》記者說道?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱IMF官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至2018年4月19日，IMF最大的借貸國是希臘、烏克蘭、巴基斯坦、埃及，IMF能夠向其成員國貸款的總數(shù)額達(dá)到1萬億美元，接近7萬億人民幣。

據(jù)IMF官方表示，成員國配額（member quotas）是IMF財政資源的主要來源。會員的配額大致反映了其在世界經(jīng)濟(jì)中的規(guī)模和地位，IMF會定期對配額進(jìn)行一般性審查。最新審查，即第14次審查，于2010年結(jié)束，配額增加于2016年開始生效。該審查將配額資源增加一倍達(dá)到4770億特別提款權(quán)（Special Drawing Rights,簡稱SDRs），約合6920億美元。IMF官網(wǎng)顯示，在當(dāng)前貸款安排下承諾的金額為1300億特別提款權(quán)，約合1890億美元，目前還有920億特別提款權(quán)，約合1340億美元還未提取。

未來，這團(tuán)懸在新興市場上空的烏云是會引發(fā)一場大雨，又或是云開見月明，還有待對各國市場及其政策制定的持續(xù)觀察。與IMF拋下前嫌的阿根廷，在該組織的救援下能否挺過難關(guān)也仍需進(jìn)一步觀望。