每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 張海妮    

11月12日晚間，廣州港（601228，SH）公告稱(chēng)，公司擬出資5.038億元收購(gòu)中山市中航投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中航投資）持有的中山港航集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中山港航集團(tuán)）52.51%股份。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年及今年上半年，中山港航集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.93億元、3.94億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8360.71萬(wàn)元、4574.63萬(wàn)元。以收益法進(jìn)行評(píng)估，此次交易增值率為306.31%。

值得注意的是，這并非中山港航集團(tuán)首次與資本市場(chǎng)接洽。去年9月，深赤灣A（000022，SZ）也曾拋出橄欖枝，當(dāng)時(shí)，標(biāo)的（中山港航集團(tuán)51%股權(quán)）對(duì)應(yīng)價(jià)格為4.85億元，但該收購(gòu)最終無(wú)疾而終。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，港口一體化整合是大趨勢(shì)，但中山港航集團(tuán)的民企身份不可忽視，這是對(duì)其整合的一大難點(diǎn)。

標(biāo)的增值率為306.31%

根據(jù)12日晚間的公告，廣州港擬與中航投資簽署《股份轉(zhuǎn)讓合同》，收購(gòu)其所持有的中山港航集團(tuán)52.51%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)為50380萬(wàn)元，該事項(xiàng)目前已經(jīng)廣州港董事會(huì)審議全票通過(guò)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)公告，選用收益法進(jìn)行評(píng)估，以2017年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，中山港航集團(tuán)所有者權(quán)益賬面值為2.52億元，評(píng)估值為10.23億元，增值率為306.31%。

資料顯示，中山港航集團(tuán)成立于2000年底，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水路運(yùn)輸業(yè)務(wù)、貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)、貨運(yùn)代理及倉(cāng)儲(chǔ)、港口貨物裝卸、貨物及技術(shù)進(jìn)出口、起重機(jī)械維修等。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，中航投資持有中山港航集團(tuán)62.51%股份，中山市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司持有剩余37.49%的股份。收購(gòu)后，中航投資持股比例將下降至10%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年及2018年上半年，中山港航集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.93億元、3.94億元；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為8360.71萬(wàn)元、4574.63萬(wàn)元。

廣州港方面，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括集裝箱、煤炭、糧食、鋼材、汽車(chē)、金屬礦石、油品等貨物的裝卸及物流等業(yè)務(wù)，其中港口裝卸業(yè)務(wù)是收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源；2017年及2018年前三季度，廣州港分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收83.08億元、67.44億元，凈利潤(rùn)分別為6.97億元、7.18億元。

記者于今日（11月13日）上午致電廣州港，但截至發(fā)稿未得到回復(fù)。

在收購(gòu)公告中，廣州港表示，中山市制造業(yè)發(fā)達(dá)，是珠三角外貿(mào)集裝箱的主要生成地之一，本次收購(gòu)有利于現(xiàn)有物流資源及網(wǎng)絡(luò)資源整合利用，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，提升公司經(jīng)濟(jì)效益。

廣東省此前曾提出港口整合方案

實(shí)際上，此次并非首個(gè)港口上市公司對(duì)中山港航集團(tuán)提出收購(gòu)意愿。

2017年9月，深赤灣A曾發(fā)布公告，擬向中航投資支付4.845億元，收購(gòu)其持有的中山港航集團(tuán)51%股權(quán)。但在這之后，深赤灣A僅披露稱(chēng)“相關(guān)投資協(xié)議尚未簽訂；上述交易尚未完成”。

根據(jù)當(dāng)時(shí)深赤灣披露的收購(gòu)評(píng)估報(bào)告，中山港航集團(tuán)部分資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)瑕疵問(wèn)題；同時(shí)，其子公司中山港貨運(yùn)聯(lián)營(yíng)有限公司、中山市小欖港貨運(yùn)聯(lián)營(yíng)有限公司部分房屋建筑未辦理產(chǎn)權(quán)證書(shū)；子公司中山市神灣港貨運(yùn)聯(lián)營(yíng)有限公司所有房屋建筑物均未辦理產(chǎn)權(quán)證書(shū)、一宗土地未辦理土地使用權(quán)證書(shū)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到，目前，國(guó)內(nèi)港口一體化改革進(jìn)程正在加速。10月份以來(lái)，山東省、遼寧省均在加快推進(jìn)港口資源整合。

廣東方面，南方網(wǎng)7月曾報(bào)道，廣東省交通運(yùn)輸廳在《關(guān)于政協(xié)廣東省委員會(huì)十二屆一次會(huì)議第20180201號(hào)提案答復(fù)的函》中明確表示，已形成《廣東省港口資源整合方案》（稿），其中提出，以廣州港集團(tuán)、深圳港口集團(tuán)（深圳市內(nèi)部整合組建）為兩大主體，分區(qū)域整合沿海14市及佛山市范圍內(nèi)的省屬、市屬?lài)?guó)有港口資產(chǎn)。

因此，無(wú)論是此次提出收購(gòu)的廣州港，還是此前也有收購(gòu)意向的深赤灣，實(shí)際上都囊括在前述廣東省港口資源整合的主體之中。但同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者指出，中山港航集團(tuán)的民企身份將是港口整合中的一個(gè)難點(diǎn)，“這中間的產(chǎn)權(quán)歸屬等問(wèn)題，很多細(xì)節(jié)還需要一個(gè)過(guò)程（協(xié)商），而且中山港也不是第一回（擬被收購(gòu)）了，為什么之前收不了呢？所以這也有個(gè)問(wèn)號(hào)。”

實(shí)際上，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展建設(shè)，廣東省基本形成了以廣州港、深圳港、珠海港、汕頭港、湛江港五大沿海主要港口，和佛山港、肇慶港兩大內(nèi)河主要港口的格局。分析指出，廣東省區(qū)域內(nèi)港口分布密集，業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，同時(shí)也出現(xiàn)了同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、公共資源配置不優(yōu)、港口大而不強(qiáng)等問(wèn)題。